Wichtige Erkenntnisse
- Die Aktie von Zscaler stieg heute um 3 %, nachdem Freedom Broker sein Kursziel auf $270 von $230 angehoben und die Kaufempfehlung beibehalten hatte.
- KI fand zwei kritische Schwachstellen in PHP, was Sicherheitsaktien nach oben trieb. Es spricht auch stark dafür, dass die Sicherheitsausgaben über Jahre weiter steigen werden.
- Analysten erwarten bereits, dass der Umsatz von Zscaler von 3,35 Milliarden US-Dollar im Fiskaljahr 2026 auf 5,33 Milliarden US-Dollar bis zum Fiskaljahr 2029 wachsen wird.
- Damit das Kursziel von $270 vernünftig erscheint, muss der nächste Bericht, der nächsten Monat fällig ist, ein Wachstum über den Prognosen des Managements zeigen.
Zscaler (ZS) stieg heute um 3 %, sein zweiter Tag mit Gewinnen, obwohl der Nasdaq-100 verkauft wurde.
Heute Morgen hat der Freedom Broker-Analyst Almas Almaganbetov sein Kursziel für Zscaler auf $270 von $230 angehoben und die Kaufempfehlung beibehalten. DA Davidson, das am Mittwoch mit der Berichterstattung begann, ist weit weniger optimistisch: Neutral, mit einem Kursziel von $215.
Aber die größere Geschichte ist Cybersicherheit als Ganzes.
KI findet jetzt die Schwachstellen
Am Dienstag wurden zwei kritische Schwachstellen in PHP, der Sprache hinter etwa 70 % der Websites weltweit, bekannt gegeben. Forscher bei Calif, die mit OpenAI zusammenarbeiteten, und bei Wiz nutzten KI, um sie zu finden. Wiz sagt, dass jede in den letzten zehn Jahren veröffentlichte PHP-Version mindestens einer davon ausgesetzt ist.
Während Websites eilig Patches einspielten, legten Sicherheitsaktien zu, Zscaler um 8 % am Mittwoch.
Haseeb Qureshi, Managing Partner beim Krypto-Venture-Unternehmen Dragonfly, formulierte es auf X unverblümt: „Was in der Cybersicherheit passiert, ist eine COVID-ähnliche Welle, die durch das Internet fegt.“
Das ist die Botschaft, die Zscaler auf seinem Investorentag am 6. Oktober vermittelte, wo CEO Jay Chaudhry sagte: „Die Ära der agentischen KI wird schnell zur bedeutendsten Chance in der Geschichte unseres Unternehmens.“
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Das Wachstum steckt bereits in den Schätzungen
Wenn KI weiterhin so große Schwachstellen aufdeckt, sehen Sicherheitsausgaben wie ein struktureller Langzeittrend aus. Aber Analysten erwarten bereits beträchtliches Wachstum von Zscaler…
Der Konsens sieht den Umsatz von 3,35 Milliarden US-Dollar im Fiskaljahr 2026 auf 5,33 Milliarden US-Dollar bis zum Fiskaljahr 2029 steigen. Die Schätzung für das Fiskaljahr 2027 von 3,93 Milliarden US-Dollar liegt nahe an der Obergrenze der Prognose des Managements vom 3. September, die ein Wachstum von 16,6 % bis 17,5 % vorsieht.
Damit der PHP-Vorfall die Aktie von hier aus bewegen kann, muss er die Ausgaben über das hinausdrücken, was modelliert ist.
Viel ist eingepreist
Nach einem 85%igen Aufschwung seit April ist auch das KGV gestiegen…
Zscaler wurde am Mittwochsschluss mit dem 47-fachen der erwarteten Gewinne gehandelt, gegenüber einem Fünfjahrestief von 28-fach Ende Juni. Nach dem heutigen Gewinn liegt es näher am 49-fachen. Das ist ein Aufschlag für ein Wachstum, das sich von 25 % im Fiskaljahr 2026 verlangsamen soll. Um das Kursziel von Freedom Broker von $270 zu erreichen, benötigt die Aktie entweder ein höheres KGV oder höhere Schätzungen.
Meine Einschätzung: Von KI gefundene Schwachstellen sehen aus wie ein struktureller Faktor zugunsten der Sicherheitsbudgets, und Zscaler ist gut positioniert, um davon zu profitieren. Zu diesem Kurs würde ich es jedoch zuerst in den Zahlen sehen wollen.
Der Bericht nächsten Monats ist der Test: Ein Wachstum, das über dieser Prognose liegt, würde $270 viel vernünftiger erscheinen lassen.
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