Wichtige Erkenntnisse
- Die Aktie von Ryder stieg um 10 %, nachdem der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) im dritten Quartal um 21 % auf 4,33 $ stieg, die Schätzungen übertraf und die Prognose für 2026 angehoben wurde.
- Die Erholung des Frachtmarktes zeigt sich in Ryders eigenen Zahlen: Die Preise für gebrauchte Zugmaschinen liegen 19 % höher als vor einem Jahr, und die Auslastung der Mietflotte stieg auf 77 %.
- Ryder stockt die Ausgaben für die Mietflotte in diesem Jahr um 300 Millionen $ auf, da das Unternehmen für 2027 eine höhere Nachfrage erwartet.
- Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von Ryder auf Basis der Schätzungen lag bereits vor dem heutigen Sprung deutlich über dem Fünfjahresdurchschnitt, daher muss die erwartete Mietnachfrage für 2027 tatsächlich eintreten.
Ryder System (R) stieg heute um 10 %, nachdem das Unternehmen die Schätzungen für das dritte Quartal übertraf und vor Börsenbeginn die Prognose für 2026 anhob.
Und zum ersten Mal seit längerer Zeit wirkt sich der Frachtmarkt positiv aus.
Die Details
- Der bereinigte Gewinn pro Aktie (EPS) stieg um 21 % auf 4,33 $ und übertraf damit die Analystenerwartungen von 4,15 $.
- Der Umsatz stieg um 8 % auf 3,43 Mrd. $, gegenüber erwarteten 3,38 Mrd. $.
- Ryder erhöhte seine Prognose für den bereinigten EPS 2026 auf einen Bereich von 14,85 $ bis 15,05 $.
- Das Unternehmen erhöhte auch sein Ziel für die Eigenkapitalrendite (ROE) für 2026 auf 18 % bis 19 %.
Der Frachtzyklus dreht sich
Fast das gesamte Gewinnwachstum kam aus dem Geschäftsbereich Fleet Management Solutions, wo das Ergebnis vor Steuern um 21 % auf 177 Mio. $ stieg. Die Führung führte dies auf "erste Vorteile aus der Erholung des Frachtmarktes" zurück.
Die Zahlen bestätigen dies. Gebrauchte Zugmaschinen wurden zu 19 % höheren Preisen als vor einem Jahr und zu 15 % höheren Preisen als im letzten Quartal verkauft. Die Auslastung der Mietflotte stieg auf 77 % von 70 %, bei einer um 12 % kleineren Flotte.
Daher kauft Ryder mehr Lkw. Das Unternehmen plant nun, in diesem Jahr 500 Mio. $ in seine Mietflotte zu investieren, 300 Mio. $ mehr als ursprünglich geplant. (Das gesamte Investitionsbudget für das Jahr bleibt bei 2,4 Mrd. $, da weniger für Leasing-Lkw ausgegeben wird.)
CFO Cristina Gallo-Aquino sagte, die Investition "wird uns in die Lage versetzen, die für 2027 erwartete höhere Mietnachfrage zu bedienen."
Das ist echtes Geld, das das Management hinter die Erholung stellt.
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Die Gewinne bewegen sich wieder
Das ist wichtig, weil Ryders Gewinne einige Jahre lang stagnierten. Der normalisierte EPS lag 2023 bei 12,95 $ und 2025 bei 12,92 $, und Analysten erwarten von hier aus einen steilen Anstieg…
Der Konsens für 2026 von 14,69 $ liegt unter dem unteren Ende von Ryders neuem Prognosebereich, daher ist mit nach oben revidierten Schätzungen zu rechnen.
Auf Erholung eingepreist
Der Markt hat das bemerkt. Ryder wurde zum Schlusskurs von gestern mit dem 15-fachen des erwarteten Gewinns gehandelt, deutlich über seinem Fünfjahresdurchschnitt von 10x…
Nach dem heutigen Sprung liegt es näher am 16-fachen, nicht weit von seinem Höchststand vom 19-fachen im Juni entfernt.
Meine Einschätzung: Das sieht nach dem Beginn eines echten Aufschwungs für Ryder aus, und die 300-Millionen-Dollar-Wette auf die Mietflotte zeigt mir, dass das Management das auch so sieht. Aber bei diesem KGV muss die Mietnachfrage für 2027 tatsächlich eintreten. Wenn der Frachtmarkt ins Stocken gerät, bleibt Ryder mit mehr ungenutzten Lkw und einer auf Wachstum eingepreisten Aktie zurück.
Ryders Bericht für das vierte Quartal, der Anfang nächsten Jahres fällig ist, ist der nächste Prüfstein. Das Unternehmen prognostizierte für das Quartal einen bereinigten EPS von 4,25 $ bis 4,45 $.
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