Die wichtigsten Punkte
- Die Aktien von American Water und Essential Utilities stiegen heute jeweils um 6 %, da Anleger Tech-Aktien verkauften und in Wasserwerke investierten.
- Stabile, regulierte Erträge wie die von American Water sind ein vernünftiger Zufluchtsort, wenn Chip-Aktien unter Druck geraten.
- Analysten erwarten, dass der normalisierte Gewinn pro Aktie (EPS) von American Water von 5,64 $ im Jahr 2025 auf 7,13 $ im Jahr 2028 steigen wird, was etwa 8 % pro Jahr entspricht.
- American Water notiert immer noch unter seinem durchschnittlichen KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) der letzten fünf Jahre, und der Bericht für das dritte Quartal in den kommenden Wochen ist der nächste Test.
American Water (AWK) und Essential Utilities (WTRG) sind beide um 6 % gestiegen. Das hat nichts mit Unternehmensnachrichten zu tun. (Guter Job, wenn man ihn bekommt, oder?)
Die Realität ist – Anleger flüchten aus der Tech-Branche. Der Nasdaq war heute Nachmittag um 3 % und der S&P 500 um 1,5 % gefallen, da Geld aus Chip- und KI-Hardware-Aktien in defensive Marktbereiche wie Versorger und Basiskonsumgüter floss. Die kleineren Wasserwerke stiegen um 3 % bis 4 %.
Stabilität ist der Punkt
Wasserrechnungen hängen nicht von KI-Budgets ab. Der normalisierte Gewinn pro Aktie (EPS) von American Water stieg von 4,90 $ im Jahr 2023 auf 5,64 $ im Jahr 2025, und Analysten erwarten, dass er bis 2028 7,13 $ erreichen wird…
Das sind etwa 8 % pro Jahr, genau in der Mitte des langfristigen Ziels des Managements von 7 % bis 9 %.
An einem Tag wie heute möchte niemand raten, wie die Chipnachfrage im Jahr 2027 aussehen wird. Diese Art von Vorhersehbarkeit ist also etwas, für das es sich zu zahlen lohnt.
Essential profitiert mit
Der Sprung von Essential hat eine einfachere Erklärung. American Water vereinbarte im Oktober 2025 den Kauf in einem reinen Aktiengeschäft. Jede Essential-Aktie wird bei Abschluss des Deals in 0,305 American-Water-Aktien umgewandelt, was die Unternehmen für das Ende des ersten Quartals 2027 anpeilen. Die Wartezeit für kartellrechtliche Genehmigungen ist bereits abgelaufen.
Also richtet sich der Kurs von Essential nach dem Preis von American Water und stieg heute genauso stark. (Essential veröffentlicht die Ergebnisse für das dritte Quartal nach Börsenschluss am 3. November.)
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Immer noch günstig nach eigenen Maßstäben
Selbst nach dem heutigen Sprung ist American Water nach seiner eigenen Historie nicht teuer. Es schloss gestern mit einem KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) von 23 für die nächsten zwölf Monate, deutlich unter seinem üblichen Niveau der letzten fünf Jahre, und die heutige Bewegung bringt es näher an 24x…
Es lag im Durchschnitt bei 28x in diesem Zeitraum und erreichte im August 2022 sogar 47x(!). (Es ist auch von 18x im Juni gestiegen.)
Barclays ist nicht überzeugt. Am Montag senkte es sein Kursziel für American Water von 130 $ auf 127 $ und behielt eine Underweight-Einstufung bei, sodass sein Ziel unter dem heutigen Aktienkurs liegt.
Meine Einschätzung: Die Anleger haben einen vernünftigen Zufluchtsort gewählt. Die Erträge von American Water wachsen weiterhin in einem vorhersehbaren Tempo, egal was Chip-Aktien tun, und die Aktie notiert immer noch unter ihrem üblichen KGV. Natürlich kann Geld, das an einem schlechten Tag für Tech hereingeströmt ist, genauso schnell wieder abfließen. Der Bericht für das dritte Quartal in den kommenden Wochen ist der nächste echte Test für dieses Ziel von 7 % bis 9 %.
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