Persimmon Plc(PSN), einer der größten britischen Häuslebauer, verzeichnete im ersten Halbjahr 2025 eine solide Leistung trotz der Probleme bei der Erschwinglichkeit und eines gedämpften Wohnungsmarktes. Das vertikal integrierte Modell des Unternehmens, das von eigenen Ziegel-, Fliesen- und Holzrahmenwerken bis hin zu eigener Planung und Vertrieb reicht, trug dazu bei, steigende Kosten auszugleichen und die Margen zu halten, selbst als sich die Aktivität im gesamten Sektor verlangsamte.
Entdecken Sie mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR (kostenlos), wie viel Aufwärtspotenzial Ihre Lieblingsaktien haben könnten >>>
CEO Dean Finch führte die operative Disziplin, die Preisstärke und die erfolgreiche Planung von Persimmon auf das Wachstum von Volumen und Profitabilität zurück. Das Bauunternehmen hat 4.605 Häuser fertiggestellt, 4 % mehr als im Vorjahr, und die durchschnittlichen Verkaufspreise sind um 8 % auf 284.047 £ gestiegen, was auf einen höheren Anteil von Premiumprojekten in der Charles Church zurückzuführen ist.
Mit Blick auf die Zukunft erwartet Persimmon 11.000 bis 11.500 Fertigstellungen im Jahr 2025 mit Margen von 14,2 % bis 14,5 %, bevor das Unternehmen im Jahr 2026 auf 12.000 Wohnungen wächst. Der Fokus auf Bauqualität, Markendiversifizierung und effiziente Flächennutzung wird die Wachstumsstrategie des Unternehmens auch in Zeiten der Marktvolatilität unterstützen.
Bewerten Sie schnell jede Aktie mit TIKRs leistungsstarkem neuen Bewertungsmodell (kostenlos!) >>>
Finanzielle Geschichte
Persimmon meldete einen Gesamtumsatz von 1,50 Mrd. £, ein Plus von 14 % gegenüber dem Vorjahr, das auf einen Anstieg der Preise für Eigenheime um 8 % und einen Anstieg der Fertigstellungen von Eigenheimen um 7 % zurückzuführen ist. Der bereinigte Betriebsgewinn wuchs um 13 % auf 172 Mio. £, mit einer stabilen Betriebsmarge von 13,1 % und einer Rendite des eingesetzten Kapitals von 11,2 %. Das Unternehmen hat eine gegenüber dem Vorjahr unveränderte Zwischendividende von 20 Pence ausgeschüttet, die das Vertrauen in die langfristige Cash-Generierung widerspiegelt.
| Kennzahl | H1 2025 | H1 2024 | Veränderung gegenüber dem Vorjahr |
|---|---|---|---|
| Fertiggestellte Wohnungen | 4,605 | 4,445 | ↑ 4% |
| Avg. Verkaufspreis | £284,047 | £263,288 | ↑ 8% |
| Einnahmen | 1,50 Mrd. £ | £1,32 Mrd. | ↑ 14% |
| Bereinigter Betriebsgewinn | £172 m | £152 m | ↑ 13% |
| Operative Marge | 13.1% | 13.0% | ↑ 10 bps |
| ROCE | 11.2% | 10.0% | ↑ 120 bps |
| Barmittel | £123 m | £350 m | ↓ £227 m |
Die liquiden Mittel zum Ende des Berichtszeitraums sanken auf 123 Mio. £ (von 350 Mio. £ im Jahr 2024), da Persimmon in großem Umfang in Grundstücke und unfertige Erzeugnisse investierte und 210 Mio. £ ausgab, um seine Grundstücksbank aufzufüllen und 55 neue Filialen zu eröffnen. Trotz dieser Investitionen konnte die Gruppe ihre solide Bilanz aufrechterhalten und ist weiterhin voll finanziert, um die Wachstumsziele bis 2026 zu erreichen.
Vollständige Finanzergebnisse und Schätzungen von Persimmon (kostenlos) >>>
Allgemeiner Marktkontext
Die britischen Hausbauer haben mit dem Druck auf die Erschwinglichkeit, erhöhten Hypothekenzinsen und Planungsverzögerungen zu kämpfen, aber die Leistung von Persimmon unterstreicht, wie Größe und vertikale Integration die Rentabilität über den Zyklus hinweg erhalten können. Dank seiner Konzentration auf Effizienz, Kostenkontrolle und Kundenzufriedenheit ist das Unternehmen seinen Konkurrenten voraus, die noch immer mit einem Margendruck zu kämpfen haben.
Da die britische Regierung eine stärkere Förderung des Wohnungsbaus und eine allmähliche Stabilisierung der Hypothekenmärkte signalisiert, ist Persimmon mit seiner Mischung aus Kostenkontrolle und Marktreichweite gut für eine Erholung des Sektors aufgestellt. Das langfristige Ziel der Gruppe, eine operative Marge und eine Kapitalrendite (ROCE) von 20 % zu erzielen, scheint nun zunehmend erreichbar zu sein, wenn sich die Wohnungsnachfrage bis 2026-27 stabilisiert.
1. Vertikale Integration stärkt die Margen
Die von Persimmon selbst hergestellten Materialien - Ziegel, Fliesen und Holzrahmen - bieten weiterhin einen erheblichen Kostenvorteil. Die Ziegel- und Fliesenwerke des Unternehmens erzielten jeweils eine Rekordproduktion, wodurch die Baukosten pro Haus um bis zu 5.500 £ gesenkt werden konnten. In seinem Werk in Birmingham hat das Unternehmen außerdem eine neue automatisierte Fertigungsstraße für Holzrahmen installiert, und in Loughborough ist eine zweite Anlage geplant, um die Kapazität mittelfristig zu erhöhen.
Diese Investitionen sichern nicht nur gegen Unterbrechungen in der Lieferkette ab, sondern gewährleisten auch eine gleichbleibende Bauqualität. Da sich die Inflation abschwächt, dürfte die Fähigkeit von Persimmon, einen größeren Teil seiner Inputs zu kontrollieren, die Gewinnspannen schützen und die Renditen selbst bei einem weiterhin angespannten Marktpreisniveau sichern.
2. Disziplinierte Grundstücksstrategie und Ausweitung der Absatzmärkte
Der selektive Landerwerb des Unternehmens bleibt ein Wettbewerbsvorteil. Persimmon hat in der ersten Jahreshälfte 5.729 neue Grundstücke erworben und damit das Verhältnis von Grundstückskosten zu Erträgen bei 11,9 % gehalten und seinen Gesamtbestand auf 82.504 Grundstücke erhöht. Mit 277 aktiven Verkaufsstellen (plus 4 %) und einer starken Planungspipeline erwartet die Gruppe, bis zum Jahresende die Marke von 300 Verkaufsstellen zu überschreiten, was die Sichtbarkeit des Volumens im Jahr 2026 sicherstellt.
Persimmon schloss auch den Verkauf von FibreNest, einem nicht zum Kerngeschäft gehörenden Breitbandgeschäft, im Wert von 100 Millionen Pfund ab und leitete die Erlöse in ertragreichere Grundstücksinvestitionen um. Diese Maßnahmen spiegeln die Disziplin des Managements bei der Optimierung der Kapitalallokation wider, während gleichzeitig die Plattform für stetiges Wachstum gestärkt wird.
Bewerten Sie Aktien wie Persimmon in weniger als 60 Sekunden mit TIKR (Es ist kostenlos) >>>
3. Widerstandsfähige Nachfrage über alle Marken hinweg
Das Drei-Marken-Portfolio von Persimmon - Persimmon Homes, Charles Church und Westbury Partnerships - sorgt weiterhin für eine Diversifizierung der Nachfrage. Die Fertigstellungen von Charles Church stiegen um 20 %, angetrieben durch die starke Nachfrage nach Premium-Wohnungen, während Persimmon Homes seinen Vorsprung bei der Erschwinglichkeit durch flexible Finanzierung und neue Beteiligungsprogramme beibehielt.
Westbury Partnerships baute 618 Wohnungen für Wohnungsbaugesellschaften und ist für die Fertigstellung im Jahr 2025 vollständig abgesichert, unterstützt durch eine wachsende Präsenz im Bereich "Build-to-Rent". Dieser Multi-Channel-Mix ermöglicht es Persimmon, den Absatz auch dann aufrechtzuerhalten, wenn die Erschwinglichkeit für Erstkäufer weiterhin eingeschränkt ist.
Die TIKR-Mitnahme
Die erste Jahreshälfte von Persimmon zeigt, dass der Bauträger trotz des Gegenwinds erfolgreich ist. Eine solide Preisgestaltung, höhere Fertigstellungszahlen und eine effizientere Produktion unterstreichen das nachhaltige Modell des Unternehmens. Während die Erschwinglichkeit ein Risiko bleibt, bieten Persimmons starke Grundstücksposition, vertikale Integration und die Diversifizierung über mehrere Marken strukturelle Vorteile, die die Renditen steigern sollten, sobald sich die Volumina erholen.
Sollten Sie Persimmon-Aktien im Jahr 2025 kaufen, verkaufen oder halten?
Mit einem Kurs von etwa 12 £ pro Aktie wird Persimmon zu einem Kurs von weniger als dem 9-fachen des voraussichtlichen Gewinns gehandelt und bietet eine Rendite von 5 %, unterstützt durch eine starke Bilanz und kontinuierliche Dividenden. Für langfristige Anleger, die Erträge und ein Engagement in der Erholung des britischen Immobilienmarktes suchen, kombiniert Persimmon eine stetige Ausführung mit einer stabilen Marge und einem optionalen Aufwärtspotenzial durch fallende Hypothekenzinsen.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Persimmon-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet ist.
Finden Sie heraus, was Ihre Lieblingsaktien wirklich wert sind (kostenlos mit TIKR) >>>
Suchen Sie nach neuen Gelegenheiten?
- Sehen Sie, welche Aktien Milliardär-Investoren kaufen damit Sie dem klugen Geld folgen können.
- Analysieren Sie Aktien in weniger als 5 Minutenmit der benutzerfreundlichen All-in-One-Plattform von TIKR.
- Je mehr Steine Sie umstoßen, desto mehr Möglichkeiten werden Sie entdecken.Durchsuchen Sie mit TIKR über 100.000 globale Aktien, globale Top-Investoren und mehr.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
