Kennzahlen zur Kratos Defense-Aktie
- 2025 Kursveränderung für Kratos Defense Aktie: 190%
- $KTOS Aktienkurs zum 31. Dezember: $77
- 52-Wochen-Hoch: $113
- $KTOS Aktien Kursziel: $100
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Was ist passiert?
Die Aktie von Kratos(KTOS) lieferte im Jahr 2025 außergewöhnliche Renditen und stieg um 190 %, da das Verteidigungsunternehmen von einem perfekten Sturm aus Vertragsabschlüssen, technologischen Durchbrüchen und einer explosiven Nachfrage nach erschwinglichen Militärsystemen profitierte.
Das Unternehmen hat sich von einem Nischenanbieter von Zieldrohnen in ein diversifiziertes Kraftpaket der Verteidigungstechnologie verwandelt und sich im Zentrum der militärischen Modernisierung der USA positioniert.
Die Rallye der KTOS-Aktie gewann deutlich an Schwung, nachdem Kratos im Laufe des Jahres mehrere wichtige Programmgewinne bekannt gab.
- Im Januar 2025 sicherte sich das Unternehmen einen gewaltigen Auftrag im Wert von 1,45 Milliarden US-Dollar für das Multi-Service Advanced Capability Hypersonic Test Bed (MACH-TB) 2.0 Programm, den größten Einzelauftrag in der Geschichte des Unternehmens. Allein dieser Auftrag bestätigte Kratos als ernstzunehmenden Akteur im Hypersonic-Rennen.
- Im Oktober stellte Kratos sein Ragnarök Low-Cost Cruise Missile System vor, eine 150.000 Dollar teure Angriffswaffe, die speziell für die Valkyrie-Drohne des Unternehmens entwickelt wurde.
- Im selben Monat erhielt Kratos einen Phase-1-Vertrag über die Entwicklung von Nachrüstungsmöglichkeiten für die AN/SPY-1-Radarsysteme der Marine durch eine neue Einrichtung namens Anaconda.
- Dann kam eine weitere wichtige Ankündigung: Kratos sicherte sich den Helios-Vertrag für den Bau und Betrieb eines Testzentrums für Hyperschall-Materialien der nächsten Generation.
CEO Eric DeMarco machte auf der letzten Bilanzpressekonferenz deutlich, dass sich die Dynamik beschleunigt. Das Unternehmen meldete für das dritte Quartal einen Umsatz von 347,6 Mio. US-Dollar, der deutlich über der erwarteten Spanne von 315 bis 325 Mio. US-Dollar lag.
Das Management hob die Prognose für das organische Wachstum im Jahr 2025 auf 14-15 % an, gegenüber der ursprünglichen Prognose von 11-13 %. Noch beeindruckender ist, dass Kratos nun ein organisches Wachstum von 15-20 % im Jahr 2026 und weitere 18-23 % im Jahr 2027 erwartet.
Die KTOS-Aktie verzeichnete auch einen Kurssprung, als bekannt wurde, dass die Valkyrie-Drohne von Kratos im Rahmen des MUX-TACAIR-Programms bei den Marines eingesetzt werden soll. Die Valkyrie, die seit 2019 in der Luft ist, stellt genau das dar, was sich das Militär wünscht: eine erschwingliche, kampffähige Drohne, die in großen Stückzahlen produziert werden kann.
DeMarco betonte, dass die Valkyrie-Systeme sowohl raketengestützte als auch konventionelle Konfigurationen umfassen werden, wobei die Preisgestaltung den Einsatz in "sehr großen Mengen" ermöglicht.
Auch die internationalen Möglichkeiten wachsen schnell. Airbus ist eine Partnerschaft mit Kratos eingegangen, um eine deutsche Variante von Valkyrie für den europäischen Markt zu entwickeln. Im dritten Quartal lieferte Kratos im Rahmen dieser neuen Vereinbarung die ersten beiden Valkyries an Airbus aus.
Da die europäischen Staaten ihre Verteidigungsausgaben nach dem Ukraine-Konflikt drastisch erhöht haben, ist der Markt für erschwingliche taktische Drohnen explodiert.
Was uns der Markt über die KTOS-Aktie sagt
Der Markt belohnt die KTOS-Aktie für die Umsetzung einer klaren Strategie: als Erster mit erschwinglichen, produktionsreifen Systemen auf den Markt zu kommen, während die Wettbewerber noch PowerPoint-Präsentationen erstellen.
DeMarco betonte diesen Punkt wiederholt und wies darauf hin, dass Kratos tatsächlich fliegende Flugzeuge hat, die die Kunden sehen und anfassen können, und keine Entwicklungsprogramme, die Hunderte von Millionen an weiteren Investitionen erfordern.
Der Auftragsbestand des Unternehmens belief sich zum Ende des dritten Quartals auf 1,41 Milliarden US-Dollar und spiegelt die starke Nachfrage in mehreren Produktlinien wider.
Kratos erwartet, dass etwa 36 % dieses Auftragsbestands im Jahr 2025 und weitere 37 % im Jahr 2026 in Umsatz umgewandelt werden. Dies bietet einen guten Einblick in das zukünftige Wachstum.
Was die KTOS-Aktie besonders interessant macht, ist die Diversifizierung, die unter der Oberfläche stattfindet. Während Drohnen für Schlagzeilen sorgen, baut Kratos mehrere Franchise-Geschäfte auf.
Das Hyperschallsegment explodiert, angetrieben durch Programme wie MACH-TB und die Zeus-Feststoffraketenmotoren des Unternehmens. DeMarco glaubt, dass der Bereich Raketensysteme innerhalb von 2 bis 3 Jahren zum größten Geschäftsbereich des Unternehmens werden könnte und möglicherweise sogar das Raumfahrtsegment übertrifft.
Das Triebwerksgeschäft ist ein weiterer wichtiger Wachstumstreiber. Kratos Turbine Technologies ist an mehreren kostengünstigen Programmen für Marschflugkörper und Drohnen beteiligt.
Das Management rechnet mit zwei ersten Aufträgen für die Produktion von Turbotriebwerken im zweiten bis dritten Quartal 2026. Bei einem Preis von etwa 30.000 bis 50.000 US-Dollar pro Triebwerk würde das Erreichen von 1.000 Triebwerken pro Jahr einen erheblichen Umsatz bedeuten.
Das Management rechnet mit einer Ausweitung der EBITDA-Marge um etwa 100 Basispunkte in den Jahren 2026 und 2027, da das Unternehmen skaliert und auf profitablere Produktionsverträge umstellt. Die gegenwärtigen Margen werden durch hohe Angebots- und Ausschreibungskosten gedrückt, aber diese Investitionen führen zu den Aufträgen, die das zukünftige Wachstum vorantreiben.
Es gibt Risiken, die Anleger berücksichtigen müssen. Kratos bleibt auf GAAP-Basis unrentabel und verbrennt weiterhin Barmittel, da das Unternehmen in neue Anlagen und Kapazitätserweiterungen investiert.
Der freie Cashflow lag im 3. Quartal bei minus 41,3 Millionen US-Dollar. Das Management hat eine Vorstellung davon, wann der Cashflow wieder positiv wird, räumte aber ein, dass sich der Zeitrahmen verlängern könnte, wenn sich weiterhin neue Möglichkeiten ergeben.
Das Unternehmen sieht sich außerdem einem Margendruck ausgesetzt, der sich aus bestimmten mehrjährigen Drohnenverträgen mit Festpreisen ergibt, bei denen die Materialkosten gestiegen sind. Diese Verträge werden erst in etwa 2 Jahren neu verhandelt, was die kurzfristige Rentabilität beeinträchtigen wird.
Auch der Wettbewerb verschärft sich, da gut finanzierte Start-ups im Bereich der Verteidigungstechnik wie Anduril und Shield AI Milliardenbeträge aufbringen, um konkurrierende Systeme zu entwickeln. Der First-Mover-Vorteil von Kratos mit produktionsreifen Plattformen bietet jedoch einen bedeutenden Unterschied.
Die von der Trump-Administration angekündigten Änderungen des Raketentechnologie-Kontrollregimes (MTCR) könnten Kratos erheblich zugute kommen, da sie den internationalen Verkauf von Drohnen und Raketen erleichtern. DeMarco bezeichnete dies als "klares Unterscheidungsmerkmal", das bereits bei globalen Initiativen hilfreich ist.
Das Unternehmen kündigte außerdem Pläne zur Übernahme von Orbit Communications für rund 356 Millionen US-Dollar an. Orbit bietet satellitengestützte Kommunikationssysteme für unbemannte Systeme an, die die bestehenden Fähigkeiten von Kratos perfekt ergänzen. Das Management erwartet, dass die Übernahme bei Abschluss im 1. Quartal 2026 einen sofortigen Wertzuwachs bringen wird.
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