Wichtige Statistiken für die General Motors Aktie
- Performance der vergangenen Woche: 0.5%
- 52-Wochen-Spanne: $42 bis $88
- Aktueller Kurs: $81
Was ist passiert?
Die Aktie von General Motors(MO) spricht in aller Stille für eine Neubewertung. Sie kletterte um 2,1 % auf 81,29 $ und befindet sich am oberen Ende ihrer 52-Wochen-Spanne, da das Unternehmen in einem einzigen Jahr 3 bis 4 Mrd. $ für das Tarifmanagement, die Einführung der nächsten Generation von Lastwagen und die Wende bei den Softwareeinnahmen einnimmt.
Die Citi Global Industrial Tech and Mobility Conference am 17. Februar hat die Nadel am direktesten bewegt, als CFO Paul Jacobson öffentlich erklärte, dass GM-Aktien weiterhin "unterbewertet" sind, ein vollständig vorbereitetes Tarifplanungsprogramm vor dem Tag der Amtseinführung vorstellte und bestätigte, dass die Leistung des ersten Quartals 2026 im Einklang mit den Erwartungen steht.
Diese Zuversicht beruht auf der mechanischen Stärke der operativen Disziplin von GM, wo die Lagerbestände, die 30 bis 40 % unter dem historischen Niveau liegen, direkt zu einer kumulativen Verbesserung der Cash-Performance in Höhe von 3 bis 4 Mrd. USD geführt haben, während die Preisgestaltung etwa 200 Basispunkte unter dem Branchendurchschnitt bei den Rabatten liegt.
Über die kurzfristigen Zahlen hinaus beginnt der Markt, GM von einem zyklischen Automobilhersteller in ein kapitaldiszipliniertes, softwaregestütztes Plattformgeschäft umzuwandeln, da sich die aufgeschobenen Umsätze zu softwareähnlichen Margen summieren und OnStar sich zum KI-gestützten digitalen Rückgrat eines Fuhrparks mit über 7 Millionen Fahrzeugen entwickelt.
CFO Paul Jacobson erklärte auf der Citi-Konferenz am 17. Februar, dass "wir trotz des Anstiegs, den wir gesehen haben, immer noch einen enormen Wert in der Aktie sehen, basierend darauf, wie viel Bargeld wir generieren und was wir für unseren zukünftigen Wachstumspfad halten", wobei er die angekündigten Investitionen in Höhe von 5 Mrd. USD in der heimischen Produktion und den sich beschleunigenden Aufbau der Software-Monetarisierung in den Kontext stellte.
Die Analysten von Barclays bestätigten am 23. Februar, dass die Automobilzölle nach Section 232 trotz des Urteils des Obersten Gerichtshofs in vollem Umfang aufrechterhalten werden, so dass die Zollbelastung von GM in Höhe von 3 bis 4 Mrd. USD bis 2026 ungelöst bleibt.
Mit Blick auf die nächsten drei bis fünf Jahre ist GM durch die gleichzeitige Einführung der nächsten Generation von Lastkraftwagen, die Senkung der LMR-Batteriekosten, die Tausende von Dollar pro Fahrzeug einsparen, und die Einführung des softwaredefinierten Fahrzeugs 2.0 in der Lage, die Kostenlücke zwischen ICE und Elektroauto zu verkleinern und gleichzeitig wiederkehrende digitale Einkommensströme zu generieren, die von den alten Automobilmultiplikatoren nie erfasst wurden.
Die Meinung der Wall Street zur GM-Aktie
Der Auftritt von GM auf der Citi-Konferenz am 17. Februar, die Einführung der nächsten Generation von Lastwagen und die Zusage von Investitionen in Höhe von 5 Mrd. USD im Inland schaffen die Voraussetzungen für ein Jahr 2026, in dem das Tarifmanagement, die Anerkennung von Softwareeinnahmen und die Dynamik neuer Produkte gleichzeitig einschlagen und die Aktie von derzeit 81,29 USD deutlich nach oben treiben.
Die fundamentalen Argumente beruhen auf der erneuten Beschleunigung des Gewinns pro Aktie, wobei die Konsensschätzungen von einem Anstieg des normalisierten Gewinns pro Aktie von 10,6 $ im Jahr 2025 auf 12,4 $ im Jahr 2026 ausgehen, was einem Anstieg von 17,4 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, während sich der Nettogewinn um 10,4 % auf 11,4 Mrd. $ erholt, nachdem er im Vorjahr um 13,8 % zurückgegangen war.
Die Wall Street steht überzeugend hinter dieser Erholung: 11 Analysten stufen die GM-Aktie mit "Kaufen" ein, 7 mit "Outperforms", und das durchschnittliche Kursziel liegt bei 94,6 $ gegenüber dem aktuellen Schlusskurs von 81,29 $, was bei 24 Schätzungen ein Aufwärtspotenzial von 16,4 % gegenüber dem aktuellen Niveau bedeutet.
Die Zielspanne zeigt, dass selbst die konservativsten Stimmen von einem Tiefstwert von 57,0 $ bis zu einem Höchstwert von 122,0 $ überzeugt sind, wobei die Bullen die vollständige Software-Monetarisierung und die Vorteile des Lkw-Zyklus einpreisen, während die Bären den anhaltenden Gegenwind durch Zölle und Elektrofahrzeuge außer Acht lassen.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Vor dem Hintergrund der öffentlichen Erklärung von CFO Jacobson, dass die Aktien weiterhin unterbewertet sind, und dem Lithium-Joint-Venture Thacker Pass, dessen mechanische Fertigstellung für Ende 2027 geplant ist, bewertet ein TIKR-Bewertungsmodell für den mittleren Fall GM mit 93,3 $ bei einer Gesamtrendite von 14,8 % und einem annualisierten IRR von 2,9 % bis Dezember 2030.
Das zentrale Risiko ist eine aggressive multiple Kompression, da das Modell einen jährlichen KGV-Rückgang von 6,3 % bis 2031 prognostiziert, was bedeutet, dass GM ein konsistentes EPS-Wachstum liefern muss, um bei der Bewertung auf der Stelle zu treten, während gleichzeitig 3 bis 4 Mrd. $ an jährlichen Tarifkosten absorbiert werden.
Mit einem Kurs von 81,29 $, der mit einem Abschlag von 16,4 % gegenüber dem Street-Mittelwert gehandelt wird, wobei sich das EPS-Wachstum wieder beschleunigt und die Einführung der nächsten Lkw-Generation unmittelbar bevorsteht, scheint GM für geduldige Anleger, die glauben, dass die Software-Rating-Story real ist, leicht unterbewertet.
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