Wichtige Statistiken für die Wayfair-Aktie
- Kursveränderung der Wayfair-Aktie: 23%
- Aktueller Aktienkurs vom 28. Oktober: $107
- 52-Wochen-Hoch: $108
- $W-Aktienkursziel: $86
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Was ist passiert?
Die Wayfair(W)-Aktie stieg am Dienstag um mehr als 20 %, nachdem der Online-Einzelhändler für Heimtextilien die Gewinnerwartungen übertroffen und gezeigt hatte, dass sich sein Turnaround beschleunigt.
Das Unternehmen wies für das dritte Quartal einen bereinigten Gewinn von $0,70 pro Aktie aus und übertraf damit die Analystenschätzungen von $0,44 pro Aktie.
Der Umsatz lag bei 3,12 Milliarden Dollar und damit über den von der Wall Street erwarteten 3,02 Milliarden Dollar. Das entspricht einem Wachstum von 8,1 % gegenüber dem Vorjahr bzw. 9 % ohne Berücksichtigung des Ausstiegs des Unternehmens aus Deutschland. Der Umsatz in den USA stieg um 8,6 % auf 2,7 Milliarden Dollar, während der internationale Umsatz um 4,6 % auf 389 Millionen Dollar kletterte.
Wayfair erzielte eine bereinigte EBITDA-Marge von 6,7 %, den höchsten Wert in der Geschichte des Unternehmens außerhalb des Pandemie-Booms.
Das bereinigte EBITDA stieg im Vergleich zum Vorjahr um mehr als 70 % auf 208 Millionen US-Dollar. Der freie Cashflow erreichte 93 Millionen US-Dollar, eine Verbesserung von über 100 Millionen US-Dollar im Vergleich zum Vorjahresquartal.
CEO Niraj Shah sagte, die starken Ergebnisse seien eher auf Wayfair-spezifische Faktoren" zurückzuführen als auf eine breitere Erholung des Haushaltswarenmarktes.
Das Unternehmen gewinnt Marktanteile durch eine bessere Umsetzung seines zentralen Wertversprechens - Preis, Auswahl und Geschwindigkeit - sowie durch neue Initiativen wie sein Treueprogramm, physische Einzelhandelsgeschäfte und technologische Verbesserungen.
Die Bestellungen stiegen im Quartal um 5 % im Vergleich zum Vorjahr, und die Zahl der aktiven Kunden erreichte zum Quartalsende 21,2 Millionen.
Wayfair hob die Prognose für das vierte Quartal an und erwartet nun ein Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich und bereinigte EBITDA-Margen zwischen 5,5 % und 6,5 %.
Was uns der Markt über die Wayfair-Aktie sagt
Der Kursanstieg der Wayfair-Aktie um 20 % spiegelt die Begeisterung der Anleger wider, dass die Turnaround-Strategie des Unternehmens funktioniert. Nach Jahren des Kampfes nach der Pandemie beweist Wayfair, dass es den Umsatz steigern und gleichzeitig die Margen erhöhen kann - eine starke Kombination.
Der Deckungsbeitrag, d. h. der Bruttogewinn abzüglich Kundenservice, Händlergebühren und Werbung, erreichte 15,8 % und lag damit 150 Basispunkte über dem Vorjahreswert. Die Verbesserung kam in erster Linie durch die Hebelwirkung der Werbung zustande, wobei Wayfair 10,6 % des Umsatzes für Werbung ausgab, was im Vergleich zu den höheren Werten in den Vorquartalen ein Rückgang war.
CFO Kate Gulliver sagte, dass das Unternehmen im dritten Quartal mehrere "Holdout-Tests" durchführte, um die Effektivität der Werbung zu messen.
Diese Tests trugen dazu bei, die Algorithmen des maschinellen Lernens zu verfeinern, die die Entscheidungen über die Werbeausgaben steuern. Einige der durch diese Tests erzielten Effizienzgewinne bei der Werbung waren einmalig, aber Wayfair verzeichnet auch strukturelle Verbesserungen durch das Wachstum des kostenlosen Datenverkehrs, vor allem über seine mobile App.
Der Umsatz mit der mobilen App wuchs im Jahresvergleich zweistellig, und die Zahl der App-Installationen stieg um fast 40 %. Die Kunden dazu zu bringen, die App herunterzuladen und zu nutzen, ist eine große Sache, da die App-Nutzer nicht durch bezahlte Werbung erreicht werden müssen.
Für die Wayfair-Aktie ist die Rentabilitätswende das Wichtigste. Das Unternehmen hat in den letzten drei Jahren stark in Technologie investiert, einschließlich einer massiven Replatforming-Maßnahme, die den gesamten Technologie-Stack modernisiert hat.
Diese Arbeiten sind nun weitgehend abgeschlossen, so dass sich die technischen Ressourcen auf kundenorientierte Funktionen und nicht auf die Backend-Infrastruktur konzentrieren können.
Der Zeitpunkt könnte nicht besser sein, da Wayfair aggressiv KI und maschinelles Lernen auf seiner gesamten Plattform einsetzt.
CTO Fiona Tan erläuterte, wie das Unternehmen generative KI einsetzt, um das Einkaufserlebnis zu verbessern. Dazu gehören die KI-gestützte Produktentdeckung, die visuelle Suche, personalisierte Empfehlungen und die neue Funktion "Complete the Look", mit der sich ganze Räume einrichten lassen.
Wayfair verfügt über KI-Tools, die Produktkatalogdaten anreichern, Betrug aufdecken, Kundendienstmitarbeiter unterstützen und den Betrieb von Lieferanten optimieren. Jeder Mitarbeiter hat jetzt Zugang zu generativen KI-Tools, um die Produktivität zu steigern, und diese Investitionen führen zu besseren Konversionsraten und niedrigeren Kosten.
Die Kategorie der Haushaltswaren bleibt eine Herausforderung, da die Verkäufe bestehender Häuser weiterhin auf einem Mehrjahrzehntstief liegen und hohe Hypothekenzinsen die Menschen vom Umzug abhalten.
Aber Wayfair wartet nicht auf eine Erholung des Wohnungsmarktes. Das Management sagte, dass die Kategorie von zweistelligen Rückgängen zu einem etwa gleichbleibenden Wachstum übergegangen ist und Wayfair in diesem sich stabilisierenden Umfeld Anteile übernimmt.
CEO Shah betonte, dass tarifbedingte Einkäufe minimal waren. Es gab zwei kurze Perioden, in denen die Kunden ihre Einkäufe vorzogen - ein kurzzeitiger Anstieg bei Großgeräten zu Beginn des Frühjahrs und ein ähnlicher Anstieg bei Eitelkeiten gegen Ende des dritten Quartals -, aber beide hatten keinen bedeutenden Einfluss auf die Ergebnisse. Das Wachstum ist auf strukturelle Marktanteilsgewinne zurückzuführen, nicht auf vorübergehende Faktoren.
Das Treueprogramm von Wayfair, Wayfair Rewards genannt, gewinnt an Zugkraft. Das Unternehmen hat außerdem Wayfair Verified eingeführt, ein redaktionelles Programm, das Kunden hilft, kuratierte Produkte zu entdecken.
Wayfair eröffnete letztes Jahr sein erstes großes Geschäft in Illinois und plant die Eröffnung eines zweiten Standorts in Yonkers, New York, Anfang 2027. All diese Initiativen eröffnen neue Wachstumsmöglichkeiten, die über das Kerngeschäft im Internet hinausgehen.
Für die Wayfair-Aktie sank der Nettoverschuldungsgrad auf das 2,8-fache des bereinigten EBITDA der letzten 12 Monate, während er vor einem Jahr noch über das 4-fache lag. Das Unternehmen verwendete 200 Millionen US-Dollar an Barmitteln, um etwa 101 Millionen US-Dollar an Kapital für seine Wandelanleihen aus dem Jahr 2028 zurückzukaufen, wodurch die Verwässerung und der zukünftige Zinsaufwand effektiv reduziert wurden. Das Management sagte, dass es einen Ausgleich zwischen Schuldenabbau und Verwässerungsmanagement für die Zukunft anstrebt.
Wayfair erwartet für das vierte Quartal ein Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Bereich trotz einer Belastung von etwa 100 Basispunkten durch den Ausstieg aus Deutschland. Die bereinigten EBITDA-Margen dürften zwischen 5,5 % und 6,5 % liegen, was aufgrund höherer saisonaler Werbeausgaben unter dem Wert des dritten Quartals liegt, aber im Vergleich zu den Vorjahren immer noch stark ist.
Mit Blick auf das Jahr 2026 plant das Management, den Umsatz zu steigern und gleichzeitig das EBITDA schneller als den Umsatz zu erhöhen. Das ist die wichtigste Kennzahl, die Investoren sehen wollen - den operativen Leverage bei der Skalierung des Unternehmens.
Da die Fixkosten relativ stabil sind und die Deckungsbeiträge sich verbessern, sollten die zusätzlichen Einnahmen zu attraktiven Raten in die Gewinnzone fließen.
Das Unternehmen betonte auch, dass der Agentenhandel - bei dem KI-Assistenten den Menschen beim Einkaufen helfen - eine aufkommende Chance ist.
Wayfair arbeitet mit Plattformen wie Google, OpenAI und Perplexity zusammen, um sicherzustellen, dass sein Katalog über KI-Chatbots auffindbar und abwickelbar ist.
Gleichzeitig baut Wayfair auf seiner eigenen Plattform durch proprietäre Daten, Personalisierung und vertrauensbildende Programme wie Wayfair Verified Wettbewerbsvorteile auf.
Andererseits ist der Markt für Haushaltswaren immer noch schwach, und eine anhaltende Flaute im Wohnungsbau könnte das Wachstum begrenzen. Der Wettbewerb durch Amazon und traditionelle Einzelhändler hält an, und obwohl Wayfair Fortschritte bei der Rentabilität macht, muss das Unternehmen immer noch Schulden und Wandelanleihen verwalten, die 2027 und 2028 fällig werden.
Doch im Moment feiert die Wayfair-Aktie ein starkes Quartal, das die These vom Turnaround bestätigt. Das Unternehmen gewinnt in einem schwierigen Markt Anteile, steigert seine Margen und erwirtschaftet einen positiven freien Cashflow. Wenn die Unternehmensleitung diese Dynamik aufrechterhalten kann, während sich der Immobilienmarkt schließlich erholt, könnte es in Zukunft einen deutlichen Aufwärtstrend geben.
Mit dem heutigen Kursanstieg von 20 % liegt die Wayfair-Aktie nur noch 2 % von ihrem 52-Wochen-Hoch entfernt. Die Aktie hat sich seit Jahresbeginn mehr als verdoppelt, was das wachsende Vertrauen der Anleger widerspiegelt, dass sich die strategischen Investitionen des Unternehmens auszahlen.
Angesichts der soliden Prognosen für das vierte Quartal und der Erwartung, dass das EBITDA im Jahr 2026 weiter steigen wird, positioniert sich Wayfair als Wachstums- und Rentabilitätsunternehmen und nicht nur als Turnaround-Unternehmen.
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