Warren Buffett besitzt 265 Millionen Aktien von OXY. Darauf setzt er.

Wichtige Kennzahlen für Occidental Petroleum

• 52-Wochen-Spanne: $38,80 bis $67,45
• Konsensziel der Analysten: $67,08
• Marktkapitalisierung: ~$60,0 Mrd.
• Nettoverschuldung/EBITDA (LTM): 0,72x
• Erwartete EPS-CAGR (2 Jahre): ~32%
• Dividendenrendite: 1,8%

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Occidental verzeichnete gerade den besten Quartals-Cashflow seit 2022. Die Aktie hat sich deutlich erholt.

Occidental Petroleum (OXY) erkundet, erschließt und fördert Öl, Erdgas und Erdgasflüssigkeiten hauptsächlich im Permian Basin, im Golf von Mexiko und im Nahen Osten.

Das Unternehmen betreibt außerdem OxyChem, einen der größten Chemiehersteller Nordamerikas, sowie ein Midstream- und Marketingsegment, das den Transport, die Lagerung und den Verkauf von Kohlenwasserstoffen abwickelt.

Diese Kombination verleiht Occidental eine diversifiziertere Ertragsstruktur als einem reinen Produzenten, auch wenn die Ölpreise weiterhin der dominierende Treiber der finanziellen Ergebnisse in allen drei Segmenten bleiben.

Die Ergebnisse für das zweite Quartal 2026 waren durchweg stark. Das bereinigte EPS lag bei 2,40 $ und übertraf den Konsens der Wall Street von 1,85 $ um fast 30 %. Der Umsatz erreichte 8,33 Mrd. $ und übertraf die Schätzungen um etwa 17 %.

Der freie Cashflow vor Working Capital erreichte etwa 3 Mrd. $, der höchste Quartalswert seit dem dritten Quartal 2022, angetrieben durch realisierte Rohölpreise von 96,78 $ pro Barrel und eine Produktion von 1,433 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag, die die obere Grenze der Prognose übertraf.

Occidental erhöhte seine Produktionsprognose für das Gesamtjahr, steigerte seine vierteljährliche Dividende um 8 % auf 0,28 $ pro Aktie und tilgte Schulden in Höhe von 1,5 Mrd. $, wodurch die Gesamtverschuldung auf 11,8 Mrd. $ sank, den niedrigsten Stand seit Mitte 2019.

Nachdem OXY am 1. Juli einen maximalen Drawdown von fast 28 % erreicht hatte, erholte sich die Aktie in den zwei Monaten nach der Veröffentlichung der Quartalszahlen um etwa 18 Prozentpunkte und liegt derzeit etwa 9 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch.

Die etwa 265 Millionen Aktien von Berkshire Hathaway stellen einen wichtigen institutionellen Anker dar, und Warren Buffett hat die Position in Phasen der Kursschwäche konsequent aufgestockt, was eine bekannte Untergrenze bietet, die viele Anleger genau beobachten.

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Der jährliche Free-Cash-Flow-Trend erzählt eine komplexere Geschichte

Quartalsmeldungen können den langfristigen Trend verschleiern, und OXYs jährliche Free-Cash-Flow-Kurve ist es wert, genau geprüft zu werden, bevor man die Q2-Ergebnisse als neue Basis akzeptiert.

Der jährliche FCF erreichte 2022 mit 11,7 Mrd. $ seinen Höchststand, was dem Anstieg der Ölpreise nach der russischen Invasion in der Ukraine entsprach. Seitdem war der Trend konsequent rückläufig: 6,2 Mrd. $ im Jahr 2023, 5,2 Mrd. $ im Jahr 2024 und 3,8 Mrd. $ im Jahr 2025, da sich die Ölpreise normalisierten und die Kapitalausgaben stiegen.

Das Ergebnis von 3 Mrd. $ im zweiten Quartal 2026 ist für sich genommen beeindruckend, wurde jedoch durch realisierte Rohölpreise von fast 97 $ pro Barrel angetrieben, ein Niveau, das möglicherweise nicht von Dauer ist.

Das Management hat einen Plan skizziert, bis Ende des Jahrzehnts durch operative Verbesserungen und fortschrittliche Fördertechniken über 4 Mrd. $ an nachhaltigem zusätzlichem Cashflow zu generieren.

Ob sich dieser Plan materialisiert, hängt wesentlich davon ab, wo sich die Ölpreise in den nächsten Jahren bewegen, was letztlich außerhalb der Kontrolle des Managements liegt.

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Was das Bewertungsmodell sagt und warum der Ölpreis die einzige Variable ist, die zählt

TIKRs Bewertungsmodell zielt im Basisszenario auf etwa 66 $ für die OXY-Aktie ab, was eine Gesamtrendite von etwa 11 % über die nächsten vier Jahre plus impliziert, mit einer annualisierten Rate von etwa 2 % pro Jahr.

Ein Umsatzwachstum von etwa 2 % pro Jahr und Nettogewinnmargen von etwa 16 % stützen dieses Ergebnis, wobei das EPS mit etwa 10 % pro Jahr wächst, während sich das KGV um etwa 6 % pro Jahr zusammenzieht.

Bei den aktuellen Ölpreisen und Produktionsniveaus sagt das Modell, dass OXY etwa fair bewertet ist. Der Konsens der Analysten liegt bei einem durch