TD Cowen stuft die Nvidia-Aktie aufgrund des enormen, noch nicht im Kurs eingepreisten Aufwärtspotenzials im KI-Bereich als Top-Empfehlung ein

Wichtige Kennzahlen zur Nvidia-Aktie

• Kursentwicklung der Nvidia-Aktie im letzten Jahr: 24 %
• Kurs der NVDA-Aktie am 9. Juli: 203 US-Dollar
• 52-Wochen-Hoch: 236 $
• Kursziel für die $NVDA-Aktie: 302 $

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Was ist passiert?

TD Cowen bekräftigte seine Kaufempfehlung für die Nvidia-Aktie (NVDA) und stufte sie als „Top Pick“ ein. Das Kursziel von 275 $ wurde beibehalten, was ein Aufwärtspotenzial von rund 35 % gegenüber dem Schlusskurs der Aktie impliziert.

Die Empfehlung erfolgte, nachdem das Unternehmen ein Investoren-Mittagessen mit dem Führungsteam von Nvidia veranstaltet hatte, darunter CEO Jensen Huang, CFO Colette Kress und der Leiter der Investor Relations, Toshiya Hari.

Analyst Joshua Buchalter sagte, Nvidias Botschaft an die Anleger sei klar: Rechenleistung sei nach wie vor knapp, und der Markt betrachte Nvidias Technologie viel zu eng.

Er wies darauf hin, dass Nvidias Hardware und Software auf eine Weise zusammenwirken – im Sinne eines „Co-Designs“ –, die dem Unternehmen einen echten Wettbewerbsvorteil verschafft, da sich die KI kontinuierlich von allgemeinen Anwendungen im Chatbot-Stil hin zu spezialisierteren, branchenspezifischen Tools weiterentwickelt.

Um dies mit Zahlen zu untermauern: Nvidia schätzt, dass etwa 20 % seines Geschäfts aus der Unterstützung von wegweisenden KI-Modellen stammen, die von Unternehmen wie OpenAI und Anthropic entwickelt wurden.

Gleichzeitig schätzt TD Cowen, dass Nvidias Umsatz aus Unternehmensanwendungen in verschiedenen Branchen im niedrigen bis mittleren Zehnerbereich liegt.

Das ist ein bedeutender Teil des Geschäfts, der jenseits der schillernden Schlagzeilen über KI-Chatbots stattfindet – was Buchalters Argument untermauert, dass die Chancen von Nvidia unterschätzt werden.

TD Cowen wies zudem auf Anzeichen dafür hin, dass die Rechenkapazitäten derzeit tatsächlich knapp sind. Die Mietpreise für ältere GPU-Modelle steigen, die Einführung von KI breitet sich branchenübergreifend weiter aus, und jüngste Cloud-Computing-Verträge wurden zu Premiumpreisen abgeschlossen.

All dies deutet darauf hin, dass die Nachfrage das Angebot übersteigt.

Nvidias eigene jüngste Quartalsergebnisse untermauern diese positive Entwicklung.

• Das Unternehmen verzeichnete einen Gesamtumsatz von 82 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 85 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und das dritte Quartal in Folge mit beschleunigtem Wachstum darstellt.
• Allein der Umsatz im Bereich Rechenzentren erreichte 75 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 92 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
• Nvidia hob zudem einen neuen Wachstumsmotor hervor: seine Vera-CPU-Reihe, von der das Unternehmen bis zum Ende dieses Geschäftsjahres einen Umsatz von 20 Milliarden US-Dollar erwartet – ein bemerkenswerter Vorstoß in einen Markt, der historisch von Intel und AMD dominiert wurde.

Über die CPU-Expansion hinaus hat Nvidia neue Partnerschaften geschlossen, darunter eine Vereinbarung mit Valar Atomics zum Bau eines atomgetriebenen Rechenzentrums in Utah, das darauf abzielt, den Wasserverbrauch für KI-Rechenaufgaben zu senken.

Auch das KI-Start-up Perplexity hat sich dafür entschieden, die neuen CPUs von Nvidia für KI-Agenten-Aufgaben einzusetzen.

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Was uns der Markt über die Nvidia-Aktie verrät

Die optimistische Haltung von TD Cowen spiegelt das wachsende Vertrauen wider, dass die Ausgaben für KI von Dauer sind und keinen vorübergehenden Anstieg darstellen, und dass sie sich auf mehr Kunden und Anwendungsfälle ausweiten, als Investoren Nvidia derzeit zutrauen.

Einige Bewertungsanalysen deuten sogar darauf hin, dass die Nvidia-Aktie im Vergleich zu ihrem fairen Wert weiterhin unterbewertet ist.

Allerdings teilt nicht jeder diesen Optimismus.

Der Investor Michael Burry hat eine Short-Position gegen die Nvidia-Aktie eingegangen und begründet dies mit Bedenken hinsichtlich der Bewertung im Zusammenhang mit den Gesamtausgaben für KI-Infrastruktur.

Äußerungen von Mark Zuckerberg von Meta über langsamer als erwartete Fortschritte bei KI-Agenten haben zudem zu einer gewissen Vorsicht gegenüber den allgemeinen KI-Prognosen geführt.

Dennoch betrachten Unternehmen wie die Bank of America den jüngsten Rückgang im Halbleitersektor eher als vorübergehende Korrektur denn als Zeichen dafür, dass die KI-Nachfrage nachlässt, sodass Titel wie die Nvidia-Aktie für Anleger, die diesen Bereich genau beobachten, weiterhin im Fokus stehen.

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