Die Aktien von Super Micro Computer (SMCI) stiegen im außerbörslichen Handel am Dienstag um etwa 11 % (auf etwa $36), nachdem der Serverhersteller mitteilte, dass der Umsatz im ersten Fiskalquartell voraussichtlich bei $18,5 bis $19,5 Milliarden liegen wird. Dies liegt deutlich über der eigenen Prognose von $14,5 bis $15,5 Milliarden.
Der Haken ist die Marge. Der Umsatz dürfte um etwa 71 % gegenüber dem Juni-Quartal steigen, der Bruttogewinn jedoch nur um etwa 20 %, da die Bruttomarge auf etwa 12 % gegenüber 17,47 % zurückfällt.
Was Super Micro am 20. Oktober mitteilte
- Umsatz von $18,5 bis $19,5 Milliarden, gegenüber einem Durchschnitt von $15,23 Milliarden laut LSEG, berichtet Reuters.
- Bruttomarge von 12,0 % bis 12,5 %, gegenüber einer Prognose von 10,4 % bis 10,8 %, bedingt durch Kunden- und Produktmix.
- Die Zahlen sind vorläufig und ungeprüft, die vollständigen Ergebnisse werden am 3. November erwartet.
- Keine Neuigkeiten zur Jahresumsatzprognose von $65 bis $72 Milliarden.
Warum die Marge von SMCI wichtiger ist als der Umsatz
Starke Quartale bei Super Micro gingen mit dünnen Margen einher. Das Rekordquartal im Dezember 2025 mit $12,68 Milliarden Umsatz wies eine Bruttomarge von 6,30 % auf, und die 17,47 % im Juni waren die Ausnahme.
Bei den Mittelwerten steigt der Bruttogewinn auf etwa $2,33 Milliarden gegenüber $1,94 Milliarden im Juni. Nützlich, aber deutlich geringer als der Umsatzsprung vermuten lässt.
Die Jahresprognose ist das größere Rätsel. Bei $19 Milliarden im ersten Quartal müssten die verbleibenden drei Quartale im Durchschnitt nur $15,3 bis $17,7 Milliarden erreichen, um sie zu erfüllen. Entweder erhöht Super Micro die Jahresprognose am 3. November, oder die eigene Prognose sieht für den Rest des Jahres ein niedrigeres Tempo als in diesem Quartal vor.
Wo Analysten die SMCI-Aktie sehen
Das mittlere Kursziel der Analysten liegt bei $42,27, etwa 30 % über dem Schlusskurs von $32,47 am Dienstag und etwa 17 % über dem außerbörslichen Preis. Es hat sich seit dem 30. September ($42,38) kaum bewegt, während die Aktie von $41,07 um 21 % fiel.
Die Analysten sind dem Kursrutsch im Oktober also nicht hinterhergelaufen, und dieser Aufschwung holt weniger als die Hälfte davon wieder auf. Diese Lücke schließt sich nur, wenn die Liquidität mithält. Im Fiskaljahr 2026 wurden $6,8 Milliarden an operativem Cashflow verbrannt, da die Lagerbestände auf $12,9 Milliarden anstiegen. Daher muss der 3. November zeigen, dass die Liquidität mit dem Umsatz Schritt hält und eine Jahreszahl vorliegt, die dazu passt.
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