Die wichtigsten Punkte
- Sowohl Target als auch Best Buy haben im August ihre Umsatzprognosen für das Gesamtjahr angehoben, und ihre Dividendenrenditen liegen bei 3,1 % bzw. 4,5 %.
- In den 12 Monaten bis zum 1. August 2026 zahlte Target 46 % seines freien Cashflows als Dividende aus, Best Buy 45 %.
- Basierend auf Analystenschätzungen für das Jahr bis Januar 2027 steigen diese Quoten auf 66 % bei Target und 58 % bei Best Buy.
- Target hat seine Dividende seit mehr als 50 Jahren erhöht, Best Buy seit 13 Jahren, während Best Buy weniger Schulden trägt: 0,5x EBITDA gegenüber 1,5x.
Target (TGT) hob seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr am 19. August an, und Best Buy (BBY) erhöhte seine Umsatzprognose acht Tage später. Keines der Unternehmen war jedoch in letzter Zeit besonders großzügig mit seiner Dividende. Die letzte Erhöhung von Target betrug 1,8 %, und die Dividende je Aktie von Best Buy stieg im Jahr bis Januar 2026 um 1,1 %.
Damit stehen Einkommensinvestoren vor der Wahl zwischen der Dividendenrendite von Target von 3,1 %, die durch mehr als 50 Jahre Erhöhungen gestützt wird, und der von Best Buy von 4,5 %. Welche ist also die bessere Dividendenaktie?
| Kennzahl | Target (TGT) | Best Buy (BBY) |
|---|---|---|
| Dividendenrendite | 3,1% | 4,5% |
| Dividendenwachstum, Jahre bis Jan. 2021–Jan. 2026 | 11,0 % p.a. | 10,1 % p.a. |
| Dividendenhistorie (eigene Zählung des Unternehmens) | Mehr als 50 Jahre jährlicher Erhöhungen | 13 aufeinanderfolgende Jahre mit Erhöhungen |
| Cash-Dividendenausschüttungsquote, TTM bis 1. Aug. 2026 | 46% | 45% |
| Cash-Dividendenausschüttungsquote, vorwärts (Jahr bis Jan. 2027) | 66% | 58% |
| Nettoverschuldung / EBITDA (LTM) | 1,49x | 0,48x |
| Zinsdeckungsgrad, EBIT / Zinsaufwand (LTM) | 12,66x | 40,44x |
Target stellt die Dividende an zweite Stelle
Die Umsätze von Target wachsen. Der Nettoumsatz stieg im Quartal bis zum 1. August 2026 um 5,3 % auf 26,5 Mrd. USD gegenüber dem gleichen Quartal des Vorjahres.
Nach Investitionen in das Geschäft "sehen wir uns in der Lage, die Dividende zu stützen und unsere mehr als 50-jährige Historie jährlicher Erhöhungen fortzusetzen", sagte Target in seinem August-Call.
In den 12 Monaten bis zum 1. August 2026 zahlte Target 2,07 Mrd. USD an Dividenden aus einem freien Cashflow von 4,46 Mrd. USD aus, eine komfortable Quote von 46 %. Sieben Analysten erwarten für das Jahr bis Januar 2027 einen freien Cashflow von 3,13 Mrd. USD, was die Quote auf eine engere 66 % treiben würde. Das ist immer noch ein Plus von 10 % gegenüber dem Jahr bis Januar 2026, daher ist die historische Zahl diejenige, die hochläuft.
Die gezahlten Dividenden stiegen von 1,35 Mrd. USD im Jahr bis Januar 2017 auf 2,05 Mrd. USD im Jahr bis Januar 2026, während der freie Cashflow deutlich stärker schwankte.
Der freie Cashflow reichte in nur einem dieser Jahre nicht für die Dividende aus: im Jahr bis Januar 2023, als er bei minus 1,51 Mrd. USD lag.
Das Risiko sind langsame Erhöhungen. Target sagt, es balanciere die Dividende "mit unserem Ziel, langfristig auf eine Ausschüttungsquote von 40 % hinzuarbeiten." Angesichts dieser Erhöhung um 1,8 % würde ich nicht mit einer schnellen Rückkehr zu den durchschnittlich 11,0 % pro Jahr rechnen, die es in den fünf Jahren bis Januar 2026 erreichte.
Die 13-jährige Serie von Best Buy
Best Buy deckt seine Dividende in den gleichen 12 Monaten ebenso gut, und sein US-Geschäft erholt sich. Die vergleichbaren Umsätze im Inland stiegen im Quartal bis zum 1. August 2026 um 4,5 %, gegenüber 1,1 % im gleichen Quartal des Vorjahres.
In den 12 Monaten bis zum 1. August 2026 zahlte Best Buy 803 Mio. USD an Dividenden aus einem freien Cashflow von 1,77 Mrd. USD aus, eine gut gedeckte Quote von 45 %. Fünf Analysten erwarten für das Jahr bis Januar 2027 einen freien Cashflow von 1,41 Mrd. USD. Das ist ein Plus von 12 % gegenüber dem Vorjahr und setzt die vorwärtsgerichtete Quote auf 58 %.
Die gezahlten Dividenden mehr als verdoppelten sich von 0,36 Mrd. USD im Jahr bis Januar 2017 auf 0,80 Mrd. USD im Jahr bis Januar 2026, während der freie Cashflow zwischen 0,68 Mrd. USD und 4,21 Mrd. USD schwankte.
Das Jahr bis Januar 2024 war das eine Jahr von zehn, in dem Best Buy mehr auszahlte (0,80 Mrd. USD), als es erwirtschaftete (0,68 Mrd. USD).
"Wir haben unsere vierteljährliche Dividende seit 13 aufeinanderfolgenden Jahren erhöht und bleiben bestrebt, ein Premium-Dividenden-Zahler zu sein", sagte Best Buy in seinem Mai-Call. Das Hauptrisiko besteht nach eigenen Angaben darin, wie sehr es auf die Barmittel angewiesen ist, die es in seinem vierten Quartal einbringt.
Welche Dividende gewinnt also?
Best Buy ist die bessere Dividendenaktie. Es zahlt 450 USD pro Jahr auf 10.000 USD, gegenüber 310 USD von Target. Seine Dividende ist in den letzten 12 Monaten ebenso gut gedeckt (45 % gegenüber 46 %) und basierend auf Analystenschätzungen für das Jahr bis Januar 2027 sogar besser (58 % gegenüber 66 %).
Bei der Wachstumsrate jeder Dividende über die fünf Jahre bis Januar 2026 würde diese 10.000 USD in Jahr 10 etwa 790 USD von Target und etwa 1.069 USD von Best Buy auszahlen, eine Rendite von 7,9 % bzw. 10,7 % auf Ihr heutiges Kapital. Beim Tempo, mit dem jede Dividende im Jahr bis Januar 2026 wuchs, sind es etwa 364 USD gegenüber 495 USD. In jedem Fall würde das Einkommen von Target mehr als 30 Jahre brauchen, um aufzuholen.
Das soll nicht heißen, dass die Dividende von Target in Gefahr ist. Sie ist gedeckt, die Umsätze wachsen, und eine Historie von mehr als 50 Jahren Erhöhungen ist eine, von der ich überzeugt bin, dass das Management sehr hart daran arbeiten wird, sie zu erhalten. Es ist nur so, dass Best Buy den größeren Scheck ausstellt, ihn mindestens ebenso gut deckt und dabei weitaus weniger Schulden trägt.
Natürlich wechselt Best Buy seinen CEO, wobei Jason Bonfig Corie Barry ablöst, und sein Weihnachtsquartal wird zeigen, ob diese vorwärtsgerichtete Quote von 58 % standhält.
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