Wichtige Statistiken für die SBUX-Aktie
- Performance in dieser Woche: -6%
- 52-Wochen-Spanne: $76 bis $105
- Bewertungsmodell Kursziel: $108
- Implizites Aufwärtspotenzial: 24%
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Was ist passiert?
Starbucks Corporation Aktie fiel in dieser Woche um etwa 6 % und schloss bei 87 $ pro Aktie, da sich die Anleger auf die Frage konzentrierten, ob das Unternehmen seine Gewinnspannen wiederherstellen kann, während es weiterhin in Personal, Filialbetrieb und langfristige Wachstumsinitiativen investiert, insbesondere im Vergleich zu margenstabileren Konkurrenten wie McDonald's und Yum Brands.
Die Aktie gab vor allem deshalb nach, weil erwartet wird, dass steigende Arbeitskosten und anhaltende Investitionsausgaben die Erholung der Margen verzögern und es für Starbucks schwieriger machen, eine konstante Nachfrage in ein Gewinnwachstum umzuwandeln, während Konkurrenten wie McDonald's von einem eher franchise-lastigen Modell profitieren und Yum Brands eine beständigere Margenstabilität aufweist.
Die Stimmung wurde weiter gedrückt, nachdem RBC Capital Markets Starbucks von "outperform" auf "sector perform" herabgestuft hatte und dabei höhere laufende Arbeitskosten und Investitionsbedarf anführte, die die Rentabilität belasten könnten, auch wenn die Umsätze in den Filialen in diesem Jahr weiterhin erreichbar bleiben.
Die Proxy-Beratungsfirmen ISS und Glass Lewis wiesen ebenfalls auf arbeitsbezogene Risiken hin, einschließlich einer kürzlich erfolgten Einigung in Höhe von 39 Millionen US-Dollar und fortgesetzter gewerkschaftlicher Aktivitäten in etwa 6 % der US-Filialen, wobei ISS feststellte, dass "es anhaltende Kontroversen im Zusammenhang mit Arbeitskämpfen gibt und es nicht klar ist, dass es eine ausreichende Aufsicht des Vorstands gibt".
Die Stimmung der Analysten ist nach wie vor zurückhaltend: 41 Analysten stufen die Aktie im Durchschnitt mit "Halten" ein und haben ein mittleres Kursziel von etwa 100 US-Dollar pro Aktie.
Die jüngsten Einreichungen institutioneller Anleger zeigen eine gemischte Positionierung. Assenagon Asset Management erhöhte seinen Anteil um etwa 1.988 % auf rund 728.623 Aktien im Wert von etwa 61 Mio. $, während SG Americas Securities seine Position um etwa 577 % auf über 1,3 Mio. Aktien im Wert von etwa 110 Mio. $ aufstockte, neben neuen Positionen von Goodman Financial und Danske Bank.
Gleichzeitig verringerten mehrere Investoren ihr Engagement, darunter NorthCrest Asset Management, Wilmington Savings Fund Society und E. Ohman J or Asset Management, was auf eine geteilte Überzeugung hinweist, auch wenn der institutionelle Anteil an der Aktie mit über 70% weiterhin hoch ist.
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Ist SBUX unterbewertet?
Unter Bewertungsannahmen wird die Aktie modelliert mit:
- Umsatzwachstum (CAGR): 4,5%
- Operative Margen: 12.9%
- Exit P/E Multiple: 28,7x
DasUmsatzwachstum hat sich im mittleren einstelligen Bereich eingependelt, was auf eine reifere globale Präsenz und schwächere Verkehrstrends in Schlüsselmärkten wie den USA und China zurückzuführen ist.
Der Weg zu höheren Gewinnen hängt nun eher von der Erholung der Margen als von einer Umsatzsteigerung ab, wobei Starbucks in die Personaleinsatzplanung, die Effizienz der Filialen und die digitale Bestellung investiert, um den Durchsatz zu verbessern und die Wartezeiten zu verkürzen, was sich direkt auf die Produktivität in den Filialen auswirkt.
Dies ist wichtig, weil Starbucks den größten Teil seines Gewinns mit margenstarken Getränken erwirtschaftet, bei denen Verbesserungen bei der Bestellgeschwindigkeit, der Kundenanpassung und der Preisgestaltung den Umsatz pro Kunde erheblich steigern und die Gewinnspanne vergrößern können.
Im Vergleich zu Konkurrenten wie McDonald's und Yum Brands betreibt Starbucks mehr unternehmenseigene Filialen, was mehr Kontrolle über das Kundenerlebnis schafft, aber auch die Arbeitskosten zu einem größeren Faktor für die Rentabilität macht.
Auf der Grundlage dieser Inputs schätzt das Modell ein Kursziel von ca. 108 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von etwa 24 % in den nächsten 2,5 Jahren bedeutet, was darauf hindeutet, dass die Aktie bei den aktuellen Preisen leicht unterbewertet ist.
Im nächsten Jahr wird die Performance von einer verbesserten Produktivität der Filialen, einer Stabilisierung der Arbeitskosten und einem stärkeren Engagement durch die Treue- und mobile Bestellplattform von Starbucks abhängen, die zu Wiederholungskäufen und höheren durchschnittlichen Ticketgrößen führt.
Die internationalen Märkte, insbesondere China, bleiben eine Schlüsselvariable, wo die Stabilisierung der Nachfrage und die Wettbewerbspositionierung das Wachstum nach der jüngsten Schwäche unterstützen könnten.
Menüinnovation und Preissetzungsstärke bleiben ebenfalls wichtig, da Premium-Getränke und Individualisierungsoptionen höhere Margen bringen und das Umsatzwachstum unterstützen, ohne dass mehr Kundenverkehr erforderlich ist.
Gleichzeitig wird ein diszipliniertes Kostenmanagement in den Bereichen Personal und Lieferkette von entscheidender Bedeutung sein, da selbst bescheidene Effizienzsteigerungen angesichts der Größe von Starbucks zu einem bedeutenden Gewinnwachstum führen können.
Auf dem aktuellen Niveau scheint Starbucks leicht unterbewertet zu sein, wobei die künftige Performance in erster Linie von der Erholung der Gewinnspanne, dem digitalen Engagement und der konsequenten Umsetzung und weniger von einem schnellen Umsatzwachstum abhängt.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die SBUX-Aktie von hier aus?
Anleger können mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR in weniger als einer Minute den potenziellen Aktienkurs der Starbucks Corporation oder den Wert einer beliebigen Aktie schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E Multiple
Anschließend berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, sodass Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet ist.
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch mit den Konsensschätzungen der Analysten aus, so dass Sie einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt haben.
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