Wichtige Erkenntnisse
- ServiceNow hat die AI Workflow Factory am 6. Oktober weltweit eingeführt und bündelt Prozess-Mining, Agent-Erstellung und KI-Governance in einem System.
- Die Abonnement-Umsätze stiegen im Q2 um 24,5 % auf 3,88 Milliarden US-Dollar, und der jährliche Vertragswert aus KI-Geschäften überschritt 1 Milliarde US-Dollar.
- Die Aktie notiert nach einem 42,8 %igen Kursanstieg in drei Monaten mit einem KGV von 33,0 für die nächsten zwölf Monate und lässt damit nur noch etwa 3 % Kurssteigerungspotenzial bis zum durchschnittlichen Kursziel.
- Der Q3-Bericht am 28. Oktober wird zeigen, ob KI-Deals das cRPO-Wachstum nahe der Prognose von 19,5 % bis 20 % halten.
ServiceNow (NOW) hat ein einfaches Angebot für das KI-Zeitalter: Agenten brauchen einen Manager.
Am 20. Oktober veröffentlichte das Unternehmen eine Studie, die ergab, dass 90 % der Organisationen im vergangenen Jahr einen Sicherheitsvorfall mit agentenbasierter KI hatten. Diese Statistik unterstützt zufällig sein eigenes Produkt, die AI Workflow Factory, die am 6. Oktober weltweit eingeführt wurde.
Die Aktie stieg an diesem Tag um 2,9 % auf 150 US-Dollar und hat in drei Monaten eine Rendite von 42,8 % erzielt. Die Q3-Ergebnisse erscheinen am 28. Oktober.
Eine kontrollierte Schleife für Agenten
Die AI Workflow Factory bündelt bereits verkaufte Tools von ServiceNow in einem System. Process Mining findet langsame Arbeitsabläufe, Build Agent und App Engine erstellen Lösungen, und AI Control Tower überwacht, was die Agenten tun.
Ein neuer Autonomous Engineer, der eigenständig Code plant, erstellt und testet, befindet sich im Early Access. ServiceNow hat die Preise für beide Produkte nicht bekannt gegeben.
Die darunterliegende Abonnement-Basis wächst weiterhin durch Reinvestition...
Die Abonnement-Umsätze stiegen im Q2 um 24,5 % auf 3,88 Milliarden US-Dollar und übertrafen damit das obere Ende der Prognose um 1,5 Prozentpunkte. Der Gesamtumsatz wuchs um 24 % auf 3,99 Milliarden US-Dollar.
KI-Deals überschreiten 1 Milliarde US-Dollar
Der jährliche Vertragswert aus KI-Geschäften, der Jahreswert abgeschlossener KI-Deals, überschritt im Q2 1 Milliarde US-Dollar. Die aktuellen verbleibenden Leistungsverpflichtungen, also die innerhalb von 12 Monaten fälligen vertraglichen Umsätze, stiegen um 21 % auf 13,2 Milliarden US-Dollar.
Das Management erhöhte die Prognose für die Abonnement-Umsätze des Gesamtjahres auf zwischen 15,76 Milliarden und 15,78 Milliarden US-Dollar, was einem Wachstum von etwa 20,5 % entspricht.
Es dämpfte auch Gerüchte über Übernahmen. ServiceNow sagte, es habe "kein Interesse oder keine Absicht", das KI-Startup Decagon zu kaufen, und Präsident Amit Zavery bekräftigte, dass es ein Unternehmen sei, das primär auf organisches Wachstum setze.
Analysten gehen davon aus, dass sich dieses Wachstum in den Gewinnen fortsetzt...
Der Konsens erwartet, dass der Gewinn je Aktie in den nächsten zwei Jahren um etwa 19,4 % pro Jahr wächst, was in etwa dem Umsatzwachstum entspricht.
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Das KGV holt auf
Die Aktie ist viel schneller gelaufen als die Gewinne, und das KGV für die nächsten zwölf Monate zeigt das...
Die Aktie notiert mit einem KGV von 33,0 für die nächsten zwölf Monate, gegenüber etwa 23x Ende Juni, während der erwartete Gewinn je Aktie sich kaum bewegte. Das durchschnittliche Analystenziel von 154 US-Dollar impliziert nur noch etwa 3 % Aufwärtspotenzial.
Meine Einschätzung: Governance ist das, was besorgte CIOs tatsächlich wollen, daher verkauft ServiceNow das Richtige. Aber bei einem KGV von 33 muss Q3 beweisen, dass KI-Deals neuen Vertragswert schaffen und nicht nur alte umetikettieren.
Der 28. Oktober ist der Test. Beobachten Sie das cRPO-Wachstum im Vergleich zur Prognose von 19,5 % bis 20 % und alle neuen Updates zum KI-Vertragswert.
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