Die wichtigsten Punkte
- Rivian stieg in einer Woche um 15 % nach einem Quartalsergebnis über den Erwartungen, einer höheren Auslieferungsprognose und zwei Upgrades auf Kaufen.
- Vier Häuser senkten ihre Kursziele, und die Bank of America behielt ihren Verkaufskurs bei.
- Das Autogeschäft verzeichnete einen Bruttoverlust von 80 Millionen US-Dollar, obwohl das Management erwartet, 2026 mit einem Bruttogewinn abzuschließen.
- Rivian verfügt über 5,5 Milliarden US-Dollar an Barmitteln gegenüber einem freien Cashflow von -1,12 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal.
Die Aktie von Rivian Automotive (RIVN) stieg in der Woche bis zum 2. November um 15 % und schloss bei 13,19 US-Dollar, nachdem zwei Häuser sie aufgrund der frühen Nachfrage nach dem R2 auf Kaufen hochgestuft hatten.
Uber Technologies (UBER) wird weitere 250 Millionen US-Dollar in Rivian investieren, wenn es einen Autonomie-Meilenstein erreicht. Die Auslieferungen von Rivian stiegen im dritten Quartal um 46 %, während die Auslieferungen von Tesla (TSLA) um 2 % und von Lucid Group (LCID) um 7 % fielen. Der R2 zielt auch direkt auf Teslas Model Y ab.
Der R2 verkauft sich gut
Der Umsatz stieg um 38 % auf 2,16 Milliarden US-Dollar bei einem Rekord von 19.248 Auslieferungen, was über den von Analysten erwarteten 2,0 Milliarden US-Dollar lag. Der R2 verkaufte sich besser als der R1 und die Nutzfahrzeuge, und Rivian erhöhte seine Auslieferungsprognose für 2026 auf 67.000-70.000 von zuvor 65.000-70.000.
Das Autogeschäft verzeichnete weiterhin einen Bruttoverlust von 80 Millionen US-Dollar, nach etwa 120 Millionen US-Dollar an Anlaufkosten für den R2. Das Management erwartet, 2026 mit einem Bruttogewinn im Automobilgeschäft abzuschließen, allerdings nicht für das vierte Quartal als Ganzes.
Der Konsens sieht einen Umsatz von etwa 15,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2028 vor, fast das Dreifache der 5,39 Milliarden US-Dollar von 2025:
Zwei Upgrades, vier Kurszielsenkungen
Der Jefferies-Analyst Philippe Houchois stufte die Aktie am 30. Oktober von Halten auf Kaufen mit einem Kursziel von 17 US-Dollar hoch. Er verwies auf eine bessere als erwartete Auftragskonversion nach einem Kursrückgang von etwa 30 % über drei Monate.
Der UBS-Analyst Joseph Spak stufte Rivian am 2. November auf Kaufen hoch und behielt sein Kursziel von 17 US-Dollar bei. "Die anfängliche Nachfrage nach dem R2 sieht solide aus", schrieb er.
Nicht alle zogen nach. Am 30. Oktober senkte Mizuho sein Kursziel von 13 auf 10 US-Dollar, Needham von 23 auf 18 US-Dollar, Cantor Fitzgerald von 19 auf 16 US-Dollar und Morgan Stanley von 14 auf 13 US-Dollar. Alexander Perry von der Bank of America bekräftigte seine Verkaufsempfehlung und sein Kursziel von 14 US-Dollar am 2. November, obwohl die Aktie sprunghaft anstieg.
Uber setzt auf den R2
CEO RJ Scaringe sagte Reuters am 29. Oktober, dass Rivian "sehr zuversichtlich" sei, den Meilenstein von Uber noch in diesem Jahr zu erreichen. Der größere Preis für Uber sind die 10.000 R2-Robotaxis, die es und seine Flottenpartner zu kaufen planen, also sollte man seinen Bericht vom 4. November im Auge behalten.
Seine Konkurrenten sind eine andere Geschichte. Bei 486.532 Auslieferungen im dritten Quartal hat Tesla noch wenig zu befürchten. Der freie Cashflow von Lucid betrug in der ersten Hälfte 2026 -2,91 Milliarden US-Dollar, daher muss sein Bericht vom 9. November zeigen, wie es 2027 finanziert werden soll.
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Günstig, wenn sich die Margen drehen
Rivian wurde am Schluss vom 30. Oktober mit dem 1,6-fachen des zukünftigen Umsatzes gehandelt, nahe seinem 3-Jahres-Tief von 1,5x und deutlich unter seinem Durchschnitt von 2,7x:
Das Vielfache stieg nach dem Sprung am 2. November.
Rivian verbrannte im dritten Quartal 1,12 Milliarden US-Dollar an freiem Cashflow, teilweise aufgrund von R2-Startinventar, und seine Aktienanzahl ist seit Ende 2025 um 18 % gestiegen. Es beendete den September mit 5,5 Milliarden US-Dollar an Bargeld und kurzfristigen Anlagen, was bei dieser Verbrennungsrate für etwa fünf Quartale reicht. Im Oktober erhielt es außerdem 1,0 Milliarden US-Dollar aus einem Volkswagen-Darlehen.
Die Aktie wird gehandelt, als ob der R2 ins Stocken geraten könnte, während Käufer weiterhin auftauchen; der Bruttogewinn im Dezember wird zeigen, welche Seite recht hat. Rivians "Autonomy and AI Day" am 9. Dezember sollte zeigen, ob der 250-Millionen-US-Dollar-Meilenstein von Uber im Plan liegt. Die eigentliche Bewährungsprobe kommt mit den Ergebnissen des vierten Quartals. Der Dezember muss einen Bruttogewinn im Automobilgeschäft zeigen, und die Auslieferungen müssen mindestens 25.193 erreichen, um die Untergrenze der Prognose zu erfüllen.
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