Wichtige Kennzahlen für Nvidia-Aktien
- Aktueller Kurs: $204.64
- Zielkurs (Mittlerer Fall): ~$500
- Zielkurs der Analysten: ~$329
- Potenzielle Gesamtrendite: ~145%
- Annualisierte IRR: ~23% / Jahr
Was ist passiert?
Nvidia (NVDA) fiel am 30. Oktober um 4,22 % auf $204,64, nachdem die schwache Prognose von Intel und die Ergebnisse von Amazon Zweifel an den KI-Ausgaben wieder aufkommen ließen und Chippapiere nach unten zogen. Die Schätzungen haben sich in die andere Richtung bewegt. Die Umsatzprognose der Wall Street für Nvidias am Januar 2028 endendes Geschäftsjahr ist seit dem 30. Juni um 25 % gestiegen, während die Aktie nahe ihrem Stand von $206,84 am Ende des Juli-Quartals liegt. Unabhängig davon listete eine Mitteilung vom 30. Oktober Nvidia unter 50 Unternehmen auf, die sich gegen tokenisierte Versionen ihrer Aktien auf der geplanten 24/7-Plattform von ICE und OKX aussprechen – eine Entscheidung darüber, wo ihre Aktien gehandelt werden, nicht was sie verdienen.
Die Schätzungen stiegen. Der Kurs blieb stehen
In den Konsensdaten von TIKR stieg der Umsatz für das Geschäftsjahr 2028 von etwa 554 Milliarden US-Dollar am 30. Juni auf etwa 692 Milliarden US-Dollar am 2. November. Die Abdeckung änderte sich kaum, von 55 Analysten auf 57, sodass dieser Anstieg auf Überarbeitungen und nicht auf neue Prognostiker zurückzuführen ist. Das Geschäftsjahr 2029 stieg um 33 % auf etwa 903 Milliarden US-Dollar, wobei die Abdeckung von 27 Analysten auf 38 anstieg. Der größte Teil beider Anstiege erfolgte im Quartal bis zum 30. September, nach Nvidias Bericht vom 26. August, und beide sind weiter leicht gestiegen, selbst als Chippapiere fielen.
Bei unverändertem Kurs fiel Nvidias Forward-KGV, basierend auf Schätzungen für die nächsten 12 Monate, von 20,8x Ende Juli auf 16,9x am 30. Oktober. Das liegt unter Qualcomm mit 17,8x, Lam Research mit 23,3x und AMD mit 45,2x auf der Wettbewerberseite von TIKR.
Huangs Argumentation: Mehr von jedem Dollar abschöpfen
Auf der Communacopia-Konferenz von Goldman Sachs am 10. September machte Huang eine Werbung und sagte dem Publikum: "Ich bin hier, um ein paar Nvidia-Aktien zu verkaufen", und fügte hinzu: "So groß wir auch sind, wir werden völlig falsch verstanden." Sein Argument hatte drei Teile:
- Ausgabenanteil: Jede neue Architektur nimmt einen größeren Anteil der Rechenzentrumsbudgets ein: "Wir wachsen nicht nur, wir schöpfen gleichzeitig auch mehr ab."
- Jedes Modell: Nvidia betreibt die Arbeit jedes Modellherstellers, sagte er, jetzt einschließlich Googles Gemini.
- Mehr Käufer: Die Nachfrage reicht jetzt über die Cloud-Giganten hinaus zu Neoclouds, staatlichen KI-Projekten, quantitativen Handelsfirmen und Arzneimittelherstellern.
Der Schwachpunkt ist, wie wenige Analysten hinter den am weitesten entfernten Zahlen stehen. Die Schätzung für das Geschäftsjahr 2028 stützt sich auf 57 Analysten, das Geschäftsjahr 2029 auf 38 und das Geschäftsjahr 2030 auf nur 8. Nvidias Finanzierungsgarantien für Kunden und eine Untersuchung des Justizministeriums zu seinem Hugging-Face-Deal bleiben ebenfalls offene Risiken.
TIKR verfolgt 62 Analysten zu Nvidia. Wie viele sagen "Kaufen"?
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TIKR Erweiterte Modellanalyse
- Aktueller Kurs: $204.64
- Zielkurs (Mittlerer Fall): ~$500
- Potenzielle Gesamtrendite: ~145%
- Annualisierte IRR: ~23% / Jahr
Der mittlere Fall basiert auf denselben langfristigen Schätzungen. Wenn sie sich bewahrheiten, benötigt das Ziel keine Erholung des KGV. Wenn eine vorsichtige Prognose sie nach unten zieht, können die schwach abgedeckten späteren Jahre schnell fallen und den mittleren Fall mit sich nehmen.
Fazit
Nvidia berichtet am 17. November nach Börsenschluss, gegen eine Prognose von 108 Milliarden US-Dollar, plus/minus 2 %, und einem Durchschnitt der Analysten von etwa 109 Milliarden US-Dollar. Die größere Bewährungsprobe ist die Prognose für das Januar-Quartal, wo Analysten etwa 124 Milliarden US-Dollar erwarten. Eine Prognose darüber stützt die Upgrades, die die Aktie ignoriert hat. Eine Prognose darunter würde bedeuten, dass der Kurs zu Recht stagnierte.
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