Die wichtigsten Punkte
- Ein Analyst der Deutschen Bank hält es für möglich, dass der KI-Agent Muse von Meta bis 2030 bis zu 8 % der Meta-Umsätze einbringen könnte.
- Die größere Chance liegt jedoch in den Daten, die Muse sammelt und die die Zielgruppenansprache im gesamten Werbegeschäft von Meta verbessern könnten.
- Werbung machte 2025 etwa 98 % der 201 Mrd. USD Umsatz von Meta aus, sodass selbst eine Steigerung der Werbepreise um 1 % jährlich Milliarden wert wäre.
- Das Hauptrisiko sind die Kosten: Die Investitionsausgaben (Capex) von Meta verdoppelten sich 2025 fast auf 69,7 Mrd. USD, und Meta muss noch herausfinden, wie es für Muse Gebühren verlangen kann.
Meta Platforms (META) hat gerade seinen ersten Wall-Street-Preis für Muse erhalten:
Der Deutsche-Bank-Analyst Benjamin Black sieht in dem KI-Agenten einen Treiber für „bis zu 8 % des Umsatzes“ bis 2030.
Die Geschichte um Muse war bereits heiß gelaufen. Wie Jim Cramer es in der Mad Money-Sendung vom letzten Dienstag ausdrückte:
„Das lässt mich denken, dass Meta sich direkt vor unseren Augen verändert. Es wandelt sich von einem zyklischen Unternehmen, das auf Werbung basiert, zu einem teilweise strukturellen Wachstumstreiber.“
Ich denke, Cramer hat recht, wohin Meta steuert, und ich denke, die Deutsche Bank hat recht, bullish zu sein! Es ist nur so, dass 8 % des Umsatzes der falsche Maßstab sind, um zu messen, wie es dorthin gelangt.
Woher die 8 % kommen
Bisher verlangt Muse nicht viel. In derselben Sendung erläuterte Meta-Präsidentin und Vizepräsidentin Dina Powell McCormick die Idee:
„Wir überlegen, wie Mark es letzte Woche beschrieben hat, eine mögliche Gebühr zu erheben, wenn wir Ihnen helfen, Geld zu sparen.“
Die Obergrenze von Blacks Schätzung hängt also von einer Gebühr ab, die Meta noch „durchdenkt“. Das ist nicht verrückt. Laut Sensor Tower wurde Muse bisher mehr als 5,1 Millionen Mal heruntergeladen, und das sind genug Nutzer, um einen kleinen Anteil davon zu nehmen.
Aber schauen Sie sich an, wovon Muse ein Prozentsatz *wäre*…
Analysten erwarten, dass der Umsatz von Meta von 2025 bis 2028 um etwa 80 % auf 363 Mrd. USD wachsen wird. So gut wie ausschließlich durch Werbung. (Okay, 98 % des Geschäfts sind Werbung.)
Eine bessere Zielgruppenansprache treibt diese Zahl nach oben. Der durchschnittliche Preis pro Anzeige von Meta stieg 2025 um 9 %, zusätzlich zu einem Anstieg der Werbeimpressionen um 12 %.
Ich habe vor zwei Wochen geschrieben, dass Meta die Daten von Muse nutzen könnte, um seine Werbung auf Facebook und Instagram zu verbessern. Davon bin ich jetzt noch überzeugter. Black selbst sagte: „Muse hat das Potenzial, ein ständig verfügbarer persönlicher Assistent für Verbraucher zu werden.“
Ein ständig verfügbarer Assistent weiß, dass Sie gerade Flüge nach Denver für Thanksgiving vergleichen, Autositze prüfen und einen Tisch für Ihren Jahrestag reservieren. Genau das sind die Momente, für die Werbetreibende bereit sind, mehr zu zahlen.
Anstatt Gebühren, Abonnements, Mitgliedschafts-Upgrades und -Downgrades zu verwalten… nutzen Sie einfach die Daten, um die Werbemaschine zu füttern.
Die Investitionsausgaben müssen sich rechnen
Die Ausgaben sind real. Die Investitionsausgaben (Capex) von Meta stiegen von 18,7 Mrd. USD im Jahr 2021 auf 69,7 Mrd. USD im Jahr 2025 und haben sich allein im letzten Jahr fast verdoppelt…
In McCormicks Worten: „Diese KI-Produkte aus unserem MSL-Lab machen das Kerngeschäft nur stärker.“
Die Rechnung schrumpft jedoch nicht, und das sehen auch Metas Zulieferer. Am Dienstag erhöhte der Citi-Analyst Atif Malik sein Kursziel für Advanced Micro Devices (AMD) von 575 USD auf 800 USD. Er bezeichnete Meta als „einen der größten Kunden von AMDs Servergeschäft“ und agentische KI als „einen potenziellen Treiber der Rechennachfrage in Größenordnungen im Vergleich zu traditionellen Chatbots.“
Das ist großartig für AMD-Aktionäre. Für die von Meta bedeutet es, dass die Rechenkosten von Muse weiter steigen werden, je mehr Menschen es nutzen, und das Werbegeschäft muss dafür aufkommen.
Sind 8 % also die richtige Zahl?
Wer weiß? Und wen interessiert's? Jede Gebühr, die Muse einbringt, ist ein Bonus on top of dem eigentlichen Preis: das Werbegeschäft, das Meta bereits hat, härter arbeiten zu lassen. Und der größte Teil davon wird in den Ergebnissen von Meta als Werbung auftauchen.
Natürlich hat Mark Zuckerberg wahrscheinlich seinen eigenen Spielplan, und es wird Zeit brauchen, bis er sich entfaltet. Wir sind noch in den frühen Innings, aber dies ist eine gute Zeit, um sich auf die Meta-Aktie zu freuen.
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