Wichtige Kennzahlen zur OXY-Aktie
- 52-Wochen-Spanne: 38,80 $ – 67,45 $
- Aktueller Kurs: 56,54 $
- Durchschnittliches Kursziel der Analysten: 65,50 $
- Bereinigtes Ergebnis je Aktie im 1. Quartal 2026: 1,06 $
- Produktion im 1. Quartal 2026: 1.426 Mio. Barrel Öläquivalent
- Freier Cashflow im 1. Quartal 2026 (vor Betriebskapital): 1,7 Mrd. USD
- Verbleibende Hauptschuld: 13,3 Mrd. $ (Rückgang von ~23 Mrd. $ zu Beginn des Jahres 2025)
- Beteiligung von Berkshire Hathaway: ~27 %
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Der Verkauf von OxyChem hat diese Bilanz grundlegend verändert
Occidental Petroleum (OXY) hat eine Schuldenlast, die Investoren seit Jahren nervös macht. Die Übernahme von Anadarko im Jahr 2019 war strategisch mutig, aber finanziell belastend, und das Unternehmen arbeitet seitdem daran, sich davon zu befreien. Im ersten Quartal 2026 haben sich diese Bemühungen deutlich beschleunigt.
Occidental verkaufte OxyChem für rund 10 Milliarden US-Dollar an Berkshire Hathaway und nutzte den Erlös, um bis zum 5. Mai Schulden in Höhe von 7,1 Milliarden US-Dollar zu tilgen. Die Hauptschulden belaufen sich nun auf 13,3 Milliarden US-Dollar, gegenüber rund 23 Milliarden US-Dollar zu Beginn des Jahres 2025, und das Management hat 10 Milliarden US-Dollar als nächsten Meilenstein festgelegt.
CEO Vicki Hollub, die ihren Rücktritt zum 1. Juni angekündigt hat, bezeichnete den Verkauf als „einen wichtigen Meilenstein in der strategischen Transformation unseres Unternehmens“. Ihr Nachfolger, Richard Jackson, übernimmt das Ruder mit einer Bilanz, die so gut dasteht wie nie zuvor seit der Übernahme von Anadarko.
Weniger Schulden bedeuten geringere Zinsaufwendungen, was wiederum mehr liquide Mittel für Dividenden, Rückkäufe und Reinvestitionen bedeutet. Die vierteljährliche Dividende wurde bereits um 8 % auf 0,26 US-Dollar pro Aktie angehoben und hat sich in vier Jahren etwa verdoppelt.
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Die Produktion übertraf die Prognosen, aber die Umsatzkurve erzählt eine umfassendere Geschichte
Die Produktion von 1.426 Mboed übertraf im ersten Quartal die obere Grenze der Prognose, angeführt von den Regionen Permian, Rockies und Gulf of America. Der freie Cashflow vor Betriebskapital belief sich auf 1,7 Mrd. US-Dollar, was einem Anstieg von 52 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, und führte zu neuen Heraufstufungen durch Analysten, darunter Barclays, das OXY auf „Übergewichten“ mit einem Kursziel von 72 US-Dollar anhob.
Die Grafik zu Umsatz und freiem Cashflow verdeutlicht dieses Ergebnis. Der Umsatz erreichte 2022, als die Ölpreise in die Höhe schossen, einen Höchststand von 36,6 Mrd. US-Dollar und fiel dann stetig auf 21,6 Mrd. US-Dollar im Jahr 2025, als die realisierten Rohölpreise nachgaben. Der freie Cashflow folgte diesem Trend und sank im gleichen Zeitraum von 11,7 Mrd. USD auf 3,8 Mrd. USD.
Die Erholung im ersten Quartal ist real, wird jedoch zum Teil durch den WTI-Durchschnittspreis von 71,93 US-Dollar pro Barrel in diesem Quartal getrieben – ein Anstieg gegenüber 59,22 US-Dollar im vierten Quartal 2025 – und nicht ausschließlich durch operative Verbesserungen. Die Gewinne von OXY entwickeln sich parallel zum Ölpreis, und die Grafik macht diesen Zusammenhang sichtbar.
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Von 0,31 $ auf 1,06 $: Was die Erholung des Gewinns pro Aktie tatsächlich widerspiegelt
Das bereinigte EPS erreichte im 4. Quartal 2025 mit 0,31 $ seinen Tiefpunkt und stieg im 1. Quartal 2026 auf 1,06 $ – einedeutliche Erholung, die höhere realisierte Preise und kumulierte Kosteneinsparungen von 2 Milliarden $ seit 2023widerspiegelt, wobei für dieses Jahr weitere 500 Millionen $ angestrebt werden.
Die Forward-Kurve im Chart zeigt, dass der Konsens davon ausgeht, dass das EPS in der zweiten Jahreshälfte 2026 auf 1,88 $ steigen und dann bis 2027 allmählich zurückgehen wird.
Dieser Verlauf basiert auf einer bestimmten Annahme: einem moderat positiven Ölmarktumfeld, nicht einer Fortsetzung der aktuellen geopolitischen Spannungen.
Etwa 84 % der Ressourcenbasis von OXY erreichen die Gewinnschwelle bei oder unter 50 US-Dollar pro Barrel und bilden damit eine Untergrenze. Die Obergrenze hängt jedoch nach wie vor weitgehend davon ab, zu welchem Preis Rohöl gehandelt wird, und nicht davon, wie effizient das Unternehmen arbeitet.
OXY hat in fünf aufeinanderfolgenden Quartalen die Schätzungen bei allen wichtigen Kennzahlen übertroffen
Die Tabelle mit den übertroffenen und verfehlten Erwartungen ist derzeit eines der stärksten operativen Argumente, die man für OXY anführen kann. In fünf aufeinanderfolgenden Quartalen hat Occidental die Konsensschätzungen für das EBITDA um 7 % bis 23 % übertroffen, wobei die Übertreffung im ersten Quartal 2026 bei fast 23 % lag.
Die Übertreffung des Gewinns je Aktie im ersten Quartal war sogar noch eindrucksvoller: Der bereinigte Gewinn je Aktie von 1,06 US-Dollar lag rund 80 % über der Konsensschätzung von 0,59 US-Dollar, und der operative Cashflow übertraf die Schätzungen um 28 %.
Die Tabelle zeigt, dass Analysten durchweg unterschätzt haben, wie viel OXY aus seinem Portfolio herausholen könnte, selbst als die Ölpreise fielen. Die 77-prozentige EPS-Übertreffung im vierten Quartal 2025 erfolgte in einem Quartal, in dem der realisierte Rohölpreis im Durchschnitt bei nur 59,22 US-Dollar pro Barrel lag.
Das ist die Geschichte der Kostendisziplin in Zahlen, und es ist der Grund, warum die Wall Street ihre Schätzungen für die zweite Jahreshälfte 2026 eher nach oben als nach unten korrigiert hat.
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OXY ist ein solideres Unternehmen als noch vor einem Jahr, mit weniger Schulden, einer klareren Ausrichtung auf Vermögenswerte und einer Erfolgsbilanz, die die Erwartungen selbst dann übertroffen hat, als der Ölpreis nicht mitspielte. Die Bilanzsanierung ist real und noch im Gange, wobei das Management 10 Milliarden US-Dollar an Hauptschulden als nächsten Meilenstein anstrebt.
Die verbleibende Frage ist die Bewertung, da die Aktie seit Jahresbeginn um rund 33 % gestiegen ist und das durchschnittliche Kursziel der Wall Street von 65,50 $ ein Aufwärtspotenzial von etwa 16 % impliziert.
Ob sich diese Lücke schließt, hängt stark davon ab, wie sich der Ölpreis entwickelt, denn die Gewinne von OXY bewegen sich mehr als fast alles andere im Gleichschritt mit dem Rohölpreis. Für Anleger, die ein gehebelte Engagement im Ölsektor mit einer sich verbessernden Finanzdisziplin im Hintergrund suchen, ist dies eine der besser strukturierten Möglichkeiten, dies zu erreichen.
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