Die wichtigsten Erkenntnisse:
- Marktführer im Bereich KI-Photonik: Der Umsatzvon Coherent im Bereich Rechenzentren stieg im Jahresvergleich um 37 %, wobei der Auftragsbestand ein Rekordhoch erreichte und die Aufträge nun bis ins Kalenderjahr 2028 reichen.
- Kursprognose: Basierend auf der aktuellen Geschäftsentwicklung könnte die COHR-Aktie bis Juni 2028einen Kurs von 586 USD erreichen.
- Potenzielle Gewinne: Dieses Kursziel deutet auf eine Gesamtrendite von 52 % ausgehend vom aktuellen Kurs von 385,03 $ hin.
- Jährliche Rendite: Anleger könnten in den nächsten 2,0 Jahren ein Wachstum von rund 23 % pro Jahr erzielen.
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Coherent (COHR) verzeichnete im dritten Quartal 2026 ein Rekordquartal. Der Umsatz erreichte 1,8 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 21 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, angetrieben durch die steigende Nachfrage nach optischen Komponenten für KI-Rechenzentren. Das Non-GAAP-Ergebnis je Aktie stieg im Jahresvergleich um 55 % auf 1,41 US-Dollar.
Das Segment „Datacenter & Communications“ wuchs im Vergleich zum Vorjahr um über 40 % und machte 75 % des Gesamtumsatzes aus.
Die Non-GAAP-Bruttomarge stieg auf 39,6 %, was einem Anstieg von 105 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr entspricht.
NVIDIA tätigte eine Kapitalbeteiligung in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar und unterzeichnete einen mehrjährigen CPO-Liefervertrag bis zum Ende des Jahrzehnts.
Das Unternehmen rechnet damit, die interne Indiumphosphid-Kapazität bis zum nächsten Quartal zu verdoppeln, ein Quartal früher als geplant.
Die Umsatzprognose für das 4. Quartal von 1,91 bis 2,05 Milliarden US-Dollar deutet auf eine weitere Steigerung des sequenziellen Wachstums hin.
Coherent notiert bei 385,03 US-Dollar. Anleger, die davon ausgehen, dass die Ausgaben für KI-Netzwerkinfrastruktur noch Jahre andauern werden, könnten hier noch bedeutendes Aufwärtspotenzial sehen.
Was das Modell für die Coherent-Aktie sagt
Wir haben uns Coherent angesehen, da sich der Ausbau der KI von Rechenchips hin zur optischen Netzwerkinfrastruktur verlagert, die diese miteinander verbindet.
Coherent stellt die Laser, Transceiver und optischen Komponenten her, die Daten innerhalb und zwischen KI-Rechenzentren transportieren. Da KI-Cluster immer größer und verteilter werden, müssen immer mehr dieser Daten schneller und effizienter übertragen werden. Optische Technologie ist der einzige Weg, dies in großem Maßstab zu erreichen.
Der Wettbewerbsvorteil des Unternehmens liegt in der vertikalen Integration. Die meisten Schlüsselkomponenten in seinen Transceivern werden im eigenen Haus hergestellt, darunter die Indiumphosphid-Laser, die das Herzstück jedes Produkts bilden. Dies verschafft Coherent eine bessere Kostenkontrolle und Schutz vor Schwankungen in der Lieferkette, unter denen Wettbewerber leiden.
Neue Wachstumsvektoren kommen zum Kerngeschäft hinzu. Die Umsätze mit Co-Packaged Optics (CPO) beginnen in der zweiten Hälfte des Kalenderjahres 2026.
Multi-Rail-Systeme, die KI-Rechenzentren über größere Entfernungen verbinden, werden ab Anfang 2027 Umsatz generieren. Produkte für das Wärmemanagement in Rechenzentren sind für die zweite Hälfte des Jahres 2027 geplant.
Unter der Annahme eines jährlichen Umsatzwachstums von 30,5 % und einer operativen Marge von 23,3 % prognostiziert unser Modell, dass die Aktie innerhalb von zwei Jahren 586 USD erreichen wird.
Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 37,6 an, was einem Rückgang gegenüber dem aktuellen Forward-KGV von 51,7 entspricht. Diese Verringerung spiegelt die Normalisierung wider, die mit der Skalierung des Geschäfts einhergeht.
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Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen zum Umsatzwachstum, zu den operativen Margen und zum KGV eines Unternehmens eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Hier sind die von uns für die COHR-Aktie verwendeten Annahmen:
1. Umsatzwachstum: 30,5 %
Die Prognose für das 4. Quartal deutet bereits auf eine Beschleunigung gegenüber dem 3. Quartal hin.
Das Management erwartet, dass das Wachstum im Geschäftsjahr 2027 das des Geschäftsjahres 2026 übertreffen wird. Die Kapazitätslage stützt diese Einschätzung. Coherent ist auf dem besten Weg, die Indiumphosphid-Produktion in diesem Quartal zu verdoppeln und bis Ende des Kalenderjahres 2027 erneut zu verdoppeln.
Das entspricht einer Vervierfachung innerhalb von zwei Jahren. CPO-, Multi-Rail- und Thermoprodukte stellen allesamt eine Erweiterung des bestehenden Transceiver-Geschäfts dar.
2. Operative Margen: 23,3 %
Die Margen steigen stetig. Der Haupttreiber ist die Umstellung auf 6-Zoll-Indiumphosphid-Wafer, die mehr als viermal so viele Bauelemente bei weniger als der Hälfte der Kosten von 3-Zoll-Wafern liefern.
Das Management strebt langfristig Bruttomargen von über 42 % an, wobei sich der operative Hebel mit steigendem Umsatz verstärkt.
3. Exit-KGV: 37,6x
Coherent wird derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von rund 52 gehandelt. Wir gehen von einer Kompression auf 37,6x aus, was leicht über dem historischen Durchschnitt von 20–34x liegt und das verbesserte Wachstumsprofil des Unternehmens nach der KI-Transition widerspiegelt.
Die Partnerschaft mit NVIDIA und die langfristigen Lieferverträge sorgen für Transparenz, die einen Aufschlag rechtfertigt.
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Was passiert, wenn es besser oder schlechter läuft?
Hersteller optischer Komponenten sehen sich mit Kapazitätsengpässen und technologischen Umstellungen konfrontiert. So könnte sich die Coherent-Aktie unter verschiedenen Szenarien bis Juni 2030 entwickeln:
- Pessimistisches Szenario: Wenn der Umsatz um 26,8 % pro Jahr wächst und die Nettomargen bei etwa 18 % liegen, erzielen Anleger immer noch eine Gesamtrendite von 79,6 % (15,5 % jährlich).
- Mittleres Szenario: Bei einem Wachstum von 29,8 % und Margen von 19,1 % prognostiziert das Modell eine Gesamtrendite von 150,1 % (25,4 % jährlich).
- Optimistisches Szenario: Wenn die Nachfrage nach KI ein Wachstum von 32,8 % bewirkt und die Margen 20 % erreichen, könnte die Gesamtrendite 238,5 % (35,1 % jährlich) betragen.
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Die Bandbreite hängt davon ab, wie schnell sich die CPO-Einführung ausweitet, ob Coherent im Jahr 2027 nennenswerte Multi-Rail-Umsätze erzielt und wie schnell die Produktion von 6-Zoll-Indiumphosphid an allen drei Produktionsstandorten hochgefahren wird.
Im Low-Case-Szenario hinkt die Kapazitätserweiterung der Nachfrage hinterher und die Margenverbesserung kommt zum Stillstand.
Im optimistischen Szenario laufen die CPO-Programme von NVIDIA und weiteren Hyperscalern schneller als geplant an, und die neuen thermischen Produkte erschließen einen beträchtlichen zusätzlichen Markt.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Coherent-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell-Tool von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs eines Unternehmens in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind lediglich drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit-KGV
Wenn Sie sich nicht sicher sind, welche Werte Sie eingeben sollen, füllt TIKR die Felder automatisch mit den Konsensschätzungen von Analysten aus und bietet Ihnen so einen schnellen, zuverlässigen Ausgangspunkt.
Daraufhin berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite unter Bull-, Basis- und Bären-Szenarien, sodass Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind, noch als Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien dienen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse enthält möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Neuigkeiten. TIKR hält keine Positionen in den genannten Aktien. Vielen Dank für Ihre Aufmerksamkeit und viel Erfolg beim Investieren!
