Wichtige Kennzahlen für News Corporation:
- 52-Wochen-Spanne: 22,20 $ bis 31,61 $
- Aktueller Kurs: 25,03 $ (Stand: Börsenschluss am 25. Juni 2026)
- Marktkapitalisierung: ~14 Mrd. $
- Durchschnittliches Kursziel der Analysten: ca. 35 $
- KGV (NTM): ca. 21x
- NTM EV/EBITDA: ca. 9x
- Nettoverschuldung/EBITDA der letzten 12 Monate: 0,53x
- Gesamt-EBITDA des Segments im 3. Quartal des Geschäftsjahres 2026: 343 Millionen US-Dollar (Anstieg um 18 % gegenüber dem Vorjahr)
- Bereinigtes Ergebnis je Aktie im 3. Quartal des Geschäftsjahres 2026: 0,21 $ (Anstieg von 0,17 $)
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Dow Jones wächst um 8 %. Der Markt bezahlt für etwas, das viel langsamer wächst
Das EPS-Diagramm von News Corporation zeigt eine Erholungsentwicklung, die sich im Aktienkurs noch nicht vollständig widerspiegelt. Der normalisierte Gewinn sank von 1,20 $ im Geschäftsjahr 2022 auf 0,49 $ im Geschäftsjahr 2023, belastet durch Restrukturierungskosten, die Abwicklung des Foxtel-Abonnement-Videogeschäfts und anhaltenden Druck im Bereich News Media.
Seitdem verläuft die Erholung stetig. Der Gewinn pro Aktie stieg im Geschäftsjahr 2024 auf 0,70 $ und im Geschäftsjahr 2025 auf 0,89 $, und Konsensprognosen gehen von einer anhaltenden Dynamik aus: rund 1,08 $ im Geschäftsjahr 2026, 1,29 $ im Geschäftsjahr 2027 und fast 1,47 $ bis zum Geschäftsjahr 2028.
Die Ergebnisse des dritten Quartals des Geschäftsjahres 2026 zeigen, was diese Entwicklung antreibt. Dow Jones steigerte den Umsatz um 8 % auf 619 Millionen US-Dollar, wobei die digitale Werbung um 13 % zulegte und der Bereich „Risk & Compliance“ um 19 % auf 100 Millionen US-Dollar anstieg. Die reinen Digitalabonnements des „Wall Street Journal“ stiegen im Jahresvergleich um 11 % auf 4,3 Millionen und machen nun 92 % aller WSJ-Abonnements aus. Der Bereich „Digital Real Estate Services“ wuchs um 17 %, wobei die REA Group ein Umsatzwachstum von 20 % verzeichnete und Realtor.com um 10 % zulegte.
CEO Robert Thomson erklärte in der Telefonkonferenz zum dritten Quartal, dass Dow Jones die höchste Segment-EBITDA-Marge in der Geschichte des Segments verzeichnet habe. Er kündigte zudem einen Plan an, das jährliche EBITDA von Dow Jones innerhalb von fünf Jahren auf 1 Milliarde US-Dollar zu steigern – ausgehend von 588 Millionen US-Dollar im Geschäftsjahr 2025. Sollte dieser Kurs erreicht werden, wäre dies ein bedeutender Katalysator für eine Neubewertung der Aktie, die der Markt derzeit als traditionelles Medienunternehmen behandelt.
Der Kontrast zum Kursverlauf von Thomson Reuters ist aufschlussreich. Thomson Reuters, dessen Geschäftsbereich für Fachinformationen und Compliance dem, was Dow Jones gerade wird, am ehesten ähnelt, wird als B2B-Datenanbieter mit einem hohen Bewertungsmultiplikator gehandelt. News Corporation, das im selben Quartal ein Segment-EBITDA von insgesamt 343 Millionen US-Dollar erzielte, wird nach wie vor als Zeitungsunternehmen gehandelt. Diese Diskrepanz spiegelt die Wahrnehmung des Marktes wider, nicht die zugrunde liegende geschäftliche Realität.
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News Corp ist ein Unternehmen für KI-Eingabedaten. Der Markt hat dies noch nicht eingepreist
Über die Kernsegmente hinaus hat sich News Corporation als das positioniert, was Thomson als „AI-Input-Unternehmen“ bezeichnet. Der Lizenzvertrag mit Meta für Inhalte hat Berichten zufolge einen Wert von rund 50 Millionen US-Dollar pro Jahr für mindestens drei Jahre. Die Partnerschaft mit OpenAI ist davon getrennt. News Corp rechnet außerdem damit, noch in diesem Kalenderjahr seinen Anteil an einem Vergleich in Höhe von 1,5 Milliarden US-Dollar mit Anthropic zu erhalten.
Thomson bestätigte in der Telefonkonferenz zum dritten Quartal, dass sich das Unternehmen in fortgeschrittenen Verhandlungen mit mehreren weiteren KI-Plattformen befindet. Er beschreibt diese Chance als getrieben von einer neuen Generation spezialisierter vertikaler KI-Unternehmen, die sowohl archivierte als auch aktuelle Premium-Inhalte benötigen.
Diese Verträge wirken sich noch nicht wesentlich auf die ausgewiesenen Gewinne aus. Sobald sie zum Tragen kommen, stellen sie margenstarke Zusatzumsätze für Inhalte dar, die das Unternehmen bereits produziert hat. Der Markt misst ihnen derzeit im Wesentlichen keinen Wert bei.
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Was das TIKR-Modell über die Lücke zwischen Kurs und Wert aussagt
Das TIKR-Basisszenario zielt auf etwa 32 US-Dollar pro Aktie ab, was einer Gesamtrendite von rund 29 % entspricht, annualisiert bei etwa 6,6 % über die nächsten vier Jahre. Das optimistische Szenario erreicht rund 43 US-Dollar, was einer Gesamtrendite von über 70 % entspricht. Das pessimistische Szenario liegt bei etwa 29 US-Dollar, immer noch über dem aktuellen Kurs.
Das durchschnittliche Kursziel der Analysten von rund 35 $ impliziert ein Aufwärtspotenzial von etwa 40 % gegenüber dem aktuellen Kursniveau. Acht Analysten decken die Aktie ab: fünf mit einer Kaufempfehlung, zwei mit „Outperform“ und einer mit „Halten“. Es gibt keine Verkaufsempfehlungen. Das Management hat aggressiv Aktien zurückgekauft und allein im dritten Quartal Aktien im Wert von 193 Millionen US-Dollar sowie seit Jahresbeginn insgesamt 459 Millionen US-Dollar zurückgekauft.
Das Bären-Szenario sieht vor, dass der Bereich News Media weiter schrumpft, die Erholung des Immobilienmarkts bei Realtor.com länger dauert als erwartet und die Lizenzerlöse aus dem KI-Bereich nie in ausreichendem Maße skalieren, um den Kurs entscheidend zu beeinflussen. Das sind reale Risiken. Das bullische Szenario lautet: Ein Unternehmen, dessen EBITDA seit zwölf Quartalen in Folge zweistellig wächst, das in seinem besten Segment einen klaren Weg zur 1-Milliarde-Dollar-Marke vor sich hat und für das es an der Wall Street keine „Verkaufen“-Empfehlungen gibt, sollte nicht zum 9-fachen des NTM-EBITDA gehandelt werden.
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Bei News Corporation handelt es sich um ein „Sum-of-Parts“-Szenario, bei dem die einzelnen Teile deutlich mehr wert sind als das Ganze.
Dow Jones ist ein hochwertiges Abonnement- und Fachinformationsunternehmen, das der Markt nie richtig von den umliegenden Zeitungen getrennt hat. Der Bereich „Digital Real Estate“ wächst still und leise auf zwei Kontinenten. Die KI-Lizenzverträge bieten eine Option, die der Markt derzeit mit Null bewertet.
Das Risiko ist real: Die Nachrichtenmedien befinden sich in einem strukturellen Niedergang, und dieser Belastungsfaktor wird nicht verschwinden. Doch bei einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 9x, einem Managementteam, das aggressiv Aktien zurückkauft, und einer Wall Street, die einstimmig positiv gestimmt ist, liegt die Entscheidung für geduldige Anleger auf der Hand. Der Markt blickt auf den Firmennamen und ignoriert das dahinter stehende Geschäft.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung seitens TIKR oder unseres Redaktionsteams gedacht sind, noch als Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien dienen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten des TIKR-Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse berücksichtigt möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Neuigkeiten. TIKR hält keine Positionen in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
