Wichtige Kennzahlen für Merck-Aktien
- Aktueller Kurs: $145.60
- Zielkurs (Mitte): ~$164
- Konsensziel der Analysten: ~$158
- Potenzielle Gesamtrendite: ~13%
- Annualisierte IRR: ~3% / Jahr
Jetzt live: Entdecken Sie, wie viel Potenzial Ihre Lieblingsaktien mit TIKRs neuem Bewertungsmodell haben könnten (Es ist kostenlos) >>>
Was ist passiert?
Merck (MRK) schloss am 9. Oktober bei $145,60, ein Plus von 38% gegenüber seinem Schlusskurs von $105,26 Ende 2025. Am 14. September sagte Vorstandsvorsitzender und CEO Robert Davis auf einer Morgan-Stanley-Konferenz, dass das nicht risikobereinigte Umsatzpotenzial von Merck von mehr als 70 Milliarden US-Dollar bis Mitte der 2030er Jahre nach oben korrigiert werde. Am 7. Oktober blockierte ein niederländisches Gericht Keytruda SC, die Version, die entwickelt wurde, um Mercks Top-Medikament zu verteidigen, in acht Ländern. Die Investor-Relations-Materialien von Merck nennen die nächsten Tests: eine ESMO-Investorenveranstaltung am 26. Oktober und die Q3-Ergebnisse am 29. Oktober.
Zwei Milliarden-Dollar-Assets liegen außerhalb der 70 Milliarden Dollar
„Ich denke, ja, Sie sollten davon ausgehen, dass wir nach oben von den 70 Milliarden Dollar abweichen, und ich werde einige Gründe nennen“, sagte Davis. Das Leukämie-Medikament aus Mercks 6,7-Milliarden-Dollar-Deal mit Terns Pharmaceuticals, das er als „eine Chance im Milliardenbereich“ bezeichnete, ist in der Zahl nicht enthalten. Ebenso wenig MK-2010, ein PD-1/VEGF-Medikament, von dem er sagte, dass es mehrere Studien beginne. Der mit Moderna (MRNA) entwickelte Krebsimpfstoff ist bereits eingerechnet, aber Davis sagte, sein Potenzial „könnte jetzt wahrscheinlich größer sein“ nach einem Zwischenerfolg in der Phase-3-Melanom-Studie.
LIPFENDRA, Mercks orales Cholesterin-Medikament, zeigt Ambitionen. Davis sagte, 30 Millionen Amerikaner, die lipidsenkende Medikamente einnehmen, erreichen ihr Ziel nicht, und etwa 5 % der infrage kommenden Patienten nehmen ein PCSK9-Medikament. Sein Ziel sind „50 % oder mehr“. Er erwartet die Mehrheit der kommerziellen Abdeckung bis Ende 2027 und die Medicare-Abdeckung bis 2028.
Nicht jedes Asset ist sauber. Am 25. September zogen Merck und Daiichi Sankyo einen US-Antrag auf beschleunigte Zulassung für Ifinatamab Deruxtecan bei kleinzelligem Lungenkrebs zurück, obwohl eine Phase-3-Studie fortgesetzt wird. Am 24. September erfüllten die Topline-Ergebnisse für das Augenmedikament Remigromig das Hauptziel. Sie zeigten auch höhere Raten an proliferativer diabetischer Retinopathie, Glaskörperblutungen und Therapieabbrüchen als Ranibizumab. Davis deutete auch an, dass die Anhebung wahrscheinlich dem Zeitplan des letzten Jahres folgen würde, „zu Beginn des Jahres“.
Sehen Sie historische und zukunftsgerichtete Schätzungen für Merck-Aktien (Es ist kostenlos!) >>>
Der Rally kam von einem höheren Multiplikator
Zwischen dem 31. Dezember 2025 und dem 9. Oktober sank die NTM-Schätzung für den normalisierten Gewinn je Aktie (EPS) von Merck auf etwa $8,40 von etwa $8,60. Im gleichen Zeitraum stieg sein NTM-KGV auf etwa 17x von etwa 12x. Investoren zahlen mehr für leicht niedrigere kurzfristige Gewinne und wetten darauf, dass die Pipeline die Patentverluste von Keytruda im Jahr 2028 übertrifft. Die Konsensschätzung für den Umsatz 2030 stieg auf etwa 76 Milliarden US-Dollar von etwa 68 Milliarden US-Dollar ein Jahr zuvor (jetzt 13 Analysten, gegenüber 9). Merck liegt über Novartis (NOVN) bei etwa 15x und Bristol-Myers Squibb (BMY) bei etwa 9x. Es liegt unter Johnson & Johnson (JNJ) bei etwa 23x und Eli Lilly (LLY) bei etwa 30x.
Ein niederländisches Gericht stellte fest, dass Keytruda SC ein Patent von Halozyme Therapeutics (HALO) verletzt und ordnete an, dass Merck den Verkauf in acht europäischen Ländern einstellt; IV Keytruda ist nicht betroffen. Keytruda SC erzielte im zweiten Quartal 463 Millionen US-Dollar von Keytrudas 8,4 Milliarden US-Dollar Umsatz. Die Verlagerung von Patienten darauf soll die Biosimilar-Verluste abmildern. Halozyme hat auch eine deutsche einstweilige Verfügung und verklagt wegen 15 Patenten in den USA, während Merck sagt, es werde kämpfen.
Die Aktie stieg am 7. Oktober, dem Tag des Urteils, um 0,60 %. Analysten reagierten unterschiedlich. Morgan Stanley senkte sein Kursziel am 7. Oktober auf 177 $ von 179 $, und BofA senkte es am 8. Oktober auf 163 $ von 166 $, während Cantor Fitzgerald auf 145 $ von 120 $ erhöhte. Der Durchschnitt der Analysten liegt bei etwa 158 $, mit 14 Kauf-, 5 Outperform- und 8 Hold-Empfehlungen.
Sehen Sie, wie Merck im Vergleich zu seinen Peers bei TIKR abschneidet (Es ist kostenlos!) >>>
TIKR Advanced Model Analysis
- Aktueller Kurs: $145.60
- Zielkurs (Mitte): ~$164
- Potenzielle Gesamtrendite: ~13%
- Annualisierte IRR: ~3% / Jahr
Sehen Sie Wachstumsprognosen und Kursziele von Analysten für Merck-Aktien (Es ist kostenlos!) >>>
Der mittlere Fall landet bei etwa 164 $ bis zum 31. Dezember 2030, zwischen dem Durchschnitts- und dem Medianziel der Analysten. Das sind etwa 13 % über 145,60 $ oder etwa 3 % pro Jahr. Über seinen Prognosezeitraum von 2025 bis 2035 geht es von etwa 2 % jährlichem Umsatzwachstum und Nettogewinnmargen nahe 33 % aus. Es geht auch von einem KGV aus, das weiter um etwa 2 % pro Jahr steigt. Das Hauptrisiko ist die Erosion von Keytruda nach 2028, die die Markteinführungen übertrifft. Eine erhöhte Pipeline-Zahl, die die Umsatzschätzungen anhebt, ist das Aufwärtspotenzial. Die Abwärtsseite liegt im Multiplikator: Das Modell benötigt 17x, um zu halten und zu wachsen, und die Aktie wurde im Dezember bei etwa 12x gehandelt.
Fazit
Der Konsens erwartet für Q3 einen Umsatz von etwa 17,3 Milliarden US-Dollar, etwa auf dem Niveau des Vorjahres von 17,28 Milliarden US-Dollar. Der bereinigte Gewinn je Aktie wird voraussichtlich bei etwa 2,13 $ liegen, ein Rückgang von etwa 18 %. Dean Li, Präsident von Merck Research Labs, sagte, ein stärkeres Melanom-Signal würde das, was er einen „relativ konservativen Plan“ für den Impfstoff bei anderen Tumortypen nannte, „etwas entrisken“. Ein Beat plus neue Pipeline-Details am 26. Oktober würden 17x stützen. Ein weiterer Verlust für Keytruda SC würde es auf die Probe stellen.
Was ist die Merck-Aktie also wirklich wert?
Mit TIKR können Sie den zukünftigen Preis jeder Aktie in weniger als einer Minute prognostizieren. Geben Sie einfach ein paar Annahmen in TIKRs Bewertungsmodell ein und sehen Sie, was Merck wert sein könnte. Beginnen Sie mit den Konsensschätzungen von Wall Street oder passen Sie die Eingaben an, um Ihre eigene Sicht auf das Geschäft widerzuspiegeln. Die Nutzung ist kostenlos.
Analysieren Sie Merck auf TIKR Free →
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Content-Team gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Investitionsdaten von TIKR Terminal und den Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse könnte aktuelle Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates nicht enthalten. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
