Wichtige Erkenntnisse
- Unusual Machines schloss am 7. Oktober bei 21,88 $, 36 % unter seinem Schlusshoch vom 14. August von 34,06 $.
- Needham bekräftigte am 7. Oktober seine Kaufempfehlung und sein Kursziel von 40 $, was 83 % über diesem Schlusskurs liegt.
- Alle acht Analysten auf TIKR bewerten die Aktie mit Kaufen oder Outperform, und sie notiert mit dem 14,2-fachen des erwarteten Umsatzes, nahe dem unteren Ende ihrer Spanne im vergangenen Jahr.
- Needhams Ziel impliziert das 26,0-fache des erwarteten Umsatzes, etwas über dem Einjahresdurchschnitt der Aktie von 22,9x, also stützen die Zahlen die Einschätzung, wenn der Anstieg im vierten Quartal eintrifft.
Unusual Machines (UMAC) schloss am 7. Oktober bei 21,88 $, 36 % unter seinem Schlusshoch von 34,06 $ vom 14. August. Am selben Tag bekräftigte Needhams Austin Bohlig seine Kaufempfehlung und sein Kursziel von 40 $, was 83 % über diesem Schlusskurs liegt.
Wo der Rückgang begann
Die Ausgangslage ergab sich am 6. August. Der Umsatz im zweiten Quartal sprang im Vergleich zum Vorjahr um 687 % auf 16,7 Mio. $. Aber CEO Allan Evans warnte in seinem Aktionärsbrief, dass "wir nicht erwarten, dass der Umsatz im dritten Quartal diesem historischen Quartalsmuster folgen wird." Im Telefonat nannte er interne Ziele von 12 bis 14 Mio. $ für das dritte Quartal und 25 Mio. $ für das vierte.
Die Aktie erreichte ihren Höchststand dennoch am 14. August, dem Tag, an dem Drohnenaktien nach der Anordnung von Präsident Trump zu Zöllen auf ausländische Drohnenkomponenten zulegten.
Meine Einschätzung (und das ist reine Spekulation) ist, dass der Zoll-bedingte Aufschwung verblasst ist, während Anleger ein Quartal aussitzen, von dem ihnen gesagt wurde, dass es schwächer ausfallen würde.
Was Needham sieht
Bohlig erhöhte sein Kursziel am 6. August von 30 $ auf 40 $ und hält daran fest. Bereits im Juni, als er es auf 30 $ anhob, sagte er, die Nachfrage nach US-amerikanischen Drohnenkomponenten "übersteige weiterhin bei weitem das verfügbare Angebot."
Geht die Rechnung für 40 $ auf?
Alle acht Analysten auf TIKR bewerten die Aktie mit Kaufen oder Outperform, und ihr durchschnittliches Kursziel liegt seit dem 17. August bei 39 $, während der Kurs fiel.
Analysten erwarten, dass der Umsatz von 11,2 Mio. $ im Jahr 2025 auf 56,4 Mio. $ im Jahr 2026 und 112 Mio. $ im Jahr 2027 steigen wird (Konsensstand vom 17. August).
Addiert man Evans' Ziele für das zweite Halbjahr zu den 24,8 Mio. $, die das Unternehmen im ersten Halbjahr verbuchte, übertrifft 2026 diesen Konsens selbst am unteren Ende seiner Spanne. Nichts seit August spricht für eine Kürzung.
Mit dem 14,2-fachen des erwarteten Umsatzes am 7. Oktober notiert die Aktie nahe ihrem Tief von 13,8x im vergangenen Jahr (20. November 2025) und deutlich unter ihrem Durchschnitt von 22,9x.
Hier ist die Rechnung zu Needhams Einschätzung. Bei 21,88 $ und dem 14,2-fachen trägt jede Aktie 1,54 $ an erwartetem Umsatz. Teilt man das Kursziel von 40 $ durch 1,54 $, erhält man das 26,0-fache. Das liegt etwas über dem Einjahresdurchschnitt der Aktie und weit unter ihrem Höchststand von 39,7x am 2. Juni.
Worauf es ankommt
Das vierte Quartal hängt davon ab, dass Drone Dominance-Aufträge an die Kunden von Unusual Machines fließen, und sein größter Kunde machte 42 % des Umsatzes im zweiten Quartal aus.
Dennoch denke ich, dass die Zahlen Needham stützen. Der Bericht zum dritten Quartal ist der nächste Test: Man sollte beobachten, ob Evans weiterhin 25 Mio. $ für das vierte Quartal sieht.
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