Wichtige Erkenntnisse für Lululemon-Aktien (Stand Juli 2026)
- 34 Analysten verfolgen die Lululemon-Aktie, und die Einschätzung ist überwiegend skeptisch: ein Kauf, 30 Halten, ein Underperform, zwei Verkauf, bei einem durchschnittlichen Kursziel von 130 $, was etwa 10 % Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Kurs bedeutet.
- Bei einer Fortschreibung seines Basisszenarios bis Januar 2031 modelliert TIKR ein Kursziel von 150 $ für die Aktie, eine Gesamtrendite von 26 % oder 5 % pro Jahr.
- Der am 25. Juni geschlossene Waffenstillstand mit Gründer Chip Wilson beendet den Proxy Fight und ebnet den Weg für den Start von CEO O'Neill im September.
Lululemon-Aktie fällt auf 7-Jahres-Tief nach Prognosekürzung und Waffenstillstand mit Gründer
Lululemon athletica (LULU) entwirft und verkauft technische Sportbekleidung. Die Ergebnisse für das erste Geschäftsquartal, veröffentlicht am 4. Juni 2026, zeigten einen Umsatzanstieg von 4 % auf 2,5 Mrd. $, obwohl der verwässerte Gewinn je Aktie auf 1,69 $ gegenüber 2,60 $ im Vorjahr fiel. Die vergleichbaren Umsätze gingen um 2 % zurück, und das Unternehmen senkte am selben Tag seine Jahresprognose, was die Lululemon-Aktie stark nachgeben ließ.
Dieses Umsatzwachstum verschleierte einen deutlichen Einbruch der Rentabilität. Die Bruttomarge fiel um 410 Basispunkte auf 54,2 %, wobei Zölle 280 Basispunkte und Rabattaktionen weitere 40 Basispunkte beitrugen, während die SG&A-Kosten um 310 Basispunkte aufgrund von wieder eingestelltem Ladenpersonal und Kosten des Proxy-Kampfes entlastet wurden. Das Betriebsergebnis sank um 37 % auf 277 Mio. $, eine Marge von 11,2 % gegenüber 18,5 % im Vorjahr.
Interim-Co-CEO und CFO Meghan Frank nannte auf der Ergebnis-Konferenz für Q1 2027 zwei Gründe für die Verlangsamung: "Wir erlebten Spitzen negativer Kommentare in den Medien und in sozialen Kanälen bezüglich unserer Marke, was sich auf das Kundenaufkommen und die gesamte Umsatzentwicklung auswirkte. Und zweitens haben nicht alle unserer Produkteinführungen unsere Erwartungen erfüllt." Diese Kommentarspitze stand in direktem Zusammenhang mit dem monatelangen Proxy Fight des Unternehmens mit Gründer Chip Wilson und mit aufgeworfenen Fragen zur Materialzusammensetzung der Produkte.
Das Management prognostiziert nun für das zweite Quartal einen Umsatz von 2,45 Mrd. $ bis 2,475 Mrd. $, ein Rückgang von 2 % bis 3 %, mit einem Gewinn je Aktie (EPS) von 1,76 $ bis 1,81 $ gegenüber 3,10 $ im Vorjahr. Die Jahresumsatzprognose wurde auf "flach bis minus 1 %" gesenkt, gegenüber einer früheren Wachstumsprognose von 2 % bis 4 %, und die Jahres-EPS-Prognose fiel auf 10,95 $ bis 11,15 $ von 12,10 $ bis 12,30 $, deutlich unter den 13,26 $ des Geschäftsjahres 2025.
Trotzdem stieg der Umsatz in Festlandchina um 30 % (23 % zu konstanten Wechselkursen), und Andre Maestrini, der andere Interim-Co-CEO, hielt an der Jahresprognose für China von nahezu 20 % Wachstum fest. Unter der Schwäche in Nordamerika schloss das Unternehmen am 27. Mai einen Waffenstillstand mit Gründer Chip Wilson, der einen monatelangen Proxy Fight beendete, der die Aktie überschattet hatte, und die Aktionäre ratifizierten am 25. Juni einen schlankeren, nicht mehr gestaffelten Vorstand. Die neue CEO Heidi O'Neill, ehemals bei Nike, tritt im September ihren Posten an, mit der Aufgabe, sich gegen schneller wachsende private Konkurrenten wie Alo Yoga und Vuori auf demselben nordamerikanischen Markt zu behaupten, auf dem Lululemon gerade einen Rückgang der vergleichbaren Umsätze von 6 % verzeichnete.
Wall Street wird nach einem Jahr von Kurszielkürzungen bei Lululemon-Aktie vorsichtig
Von den 34 Analysten, die die Lululemon-Aktie verfolgen, stuft nur einer sie als Kauf ein, 30 als Halten, einer als Underperform und zwei als Verkauf. Die 26 Analysten, die Kursziele nennen, geben einen Durchschnitt von 130 $ an, etwa 10 % über dem aktuellen Kurs von 119 $, wobei der Median mit 123 $ knapp dahinter liegt. Dieser Durchschnitt ist von 181 $ Anfang Mai und 290 $ vor einem Jahr gefallen und folgt damit dem eigenen Kursrutsch der Aktie nach der Prognosekürzung vom 4. Juni.
Die Brokerhäuser kürzten ihre Ziele nach dieser Veröffentlichung weitgehend und verringerten so die Kluft zwischen den Erwartungen der Wall Street und dem aktuellen Kurs der Lululemon-Aktie.
Wall Street erwartet, dass der normalisierte Gewinn je Aktie von Lululemon einen Tiefpunkt erreicht, bevor er wieder anzieht
Der normalisierte Gewinn je Aktie von Lululemon für das erste Geschäftsquartal belief sich auf 1,69 $, ein Rückgang von 35 % gegenüber 2,60 $ im Vorjahr und entspricht damit der GAAP-Zahl, die auf der Konferenz am 4. Juni gemeldet wurde.
Das laufende Quartal sieht zunächst schlechter aus, bevor es besser wird. Der Konsens sieht den normalisierten Gewinn je Aktie für das zweite Quartal bei 1,80 $, einem Rückgang von 42 % gegenüber 3,10 $, dem tiefsten Jahresrückgang des Zyklus.
Ab da drehen die Schätzungen. Für das dritte Quartal wird ein Gewinn je Aktie von 2,46 $ erwartet, was den Rückgang auf 5 % verringert, und für das vierte Quartal wird ein Gewinn je Aktie von 5,11 $ prognostiziert, was ein Rückkehr zu 2 % Wachstum bedeutet. Für das erste und zweite Quartal des Geschäftsjahres 2028 sieht der Konsens ein Wachstum des normalisierten Gewinns je Aktie von 3 % bzw. 7 %.
Die Schwelle, die diesen Weg bestätigt oder bricht, liegt in Nordamerika, wo die vergleichbaren Umsätze im ersten Geschäftsquartal um 6 % fielen. Das vom Konsens angenommene EPS-Wachstum bis zum Geschäftsjahr 2028 setzt voraus, dass sich dieser Trend lange vor O'Neills Start im September stabilisiert, sodass ihre Ergebnisse noch nicht sichtbar sein können.
TIKRs Kursziel von 150 $ für Lululemon-Aktie gilt, wenn die EPS-Erholung im Geschäftsjahr 2028 Bestand hat
TIKRs Basisszenario-Modell bewertet die Lululemon-Aktie mit 150 $ bis Januar 2031, was eine Gesamtrendite von 26 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 119 $ oder eine annualisierte Rendite von 5 % über 4,6 Jahre impliziert.
Dieses annualisierte Tempo liegt unter dem, was Anleger typischerweise von einem zyklischen Konsumtitel erwarten, der im vergangenen Jahr bereits mehr als die Hälfte seines Wertes eingebüßt hat, sodass wenig Raum für eine weitere Multiplikator-Kompression bleibt, die die Arbeit übernehmen könnte.
Das Kursziel ist nur erreichbar, wenn sich Nordamerika stabilisiert. Chinas Wachstumsprognose von 20 % und die Netto-Barmittel von 1,8 Mrd. $ geben der neuen CEO Heidi O'Neill Spielraum, eine Wende zu finanzieren, bevor sie im September startet, aber ein viertes Quartal in Folge mit Kurszielkürzungen zeigt, dass die Wall Street diese Erholung nicht als selbstverständlich ansieht.
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