Die wichtigsten Punkte
- Die Aktie von Kosmos Energy fiel um 12 %, nachdem die Ergebnisse für das dritte Quartal sowohl beim Gewinn als auch beim Umsatz die Schätzungen von Wall Street verfehlten.
- Die Nettoverschuldung ist in diesem Jahr um mehr als 500 Millionen US-Dollar gesunken.
- Kosmos verkaufte im Quartal weniger Barrel, als es förderte, und senkte seine Produktionsprognose für das vierte Quartal.
- Da bis Mitte 2027 keine neuen Jubilee-Bohrungen geplant sind, dürften die Umsatzschätzungen nach unten korrigiert werden.
Die Aktie von Kosmos Energy (KOS) fiel heute Morgen um 12 %, nachdem die Ergebnisse für das dritte Quartal sowohl bei den Gewinnen als auch beim Umsatz die Schätzungen verfehlten.
Die Aktie hatte sich bis zur Veröffentlichung der Zahlen im Jahr 2026 in etwa verdreifacht.
Da blieb nicht viel Spielraum für eine Enttäuschung.
Mehr Barrel gefördert als verkauft
Kosmos meldete einen bereinigten Gewinn von 0,06 US-Dollar je Aktie gegenüber einem Konsens von 16 Cent. Der Umsatz belief sich auf 410 Millionen US-Dollar, mehr als 90 Millionen US-Dollar unter den von Analysten erwarteten 503 Millionen US-Dollar.
Das Unternehmen förderte etwa 69.200 Barrel Öläquivalent pro Tag, was den Prognosen entspricht und einen Anstieg von 6 % gegenüber dem Vorjahr darstellt. Es verkaufte jedoch nur etwa 62.400 pro Tag, sodass es am Ende des Quartals noch etwa 1,1 Millionen Barrel schuldig blieb, die es noch nicht abgerufen hatte.
Die Bilanz verbessert sich kontinuierlich
Die Gesamtverschuldung erreichte Ende 2025 ihren Höchststand und sank in den beiden folgenden Quartalen, während die liquiden Mittel stiegen:
Zum 30. September war die Nettoverschuldung auf 2,47 Milliarden US-Dollar gesunken, gegenüber 2,98 Milliarden US-Dollar zu Jahresbeginn. Kosmos erwirtschaftete außerdem einen freien Cashflow von 90 Millionen US-Dollar, das dritte positive Quartal in Folge.
Das Management erwartet, dass die Nettoverschuldung bis Jahresende unter 2,4 Milliarden US-Dollar liegen wird. CEO Andrew Inglis sagte, das Unternehmen werde "nun unsere Fälligkeiten von Anleihen im Jahr 2028 angehen."
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Keine neuen Jubilee-Bohrungen bis Mitte 2027
Kosmos schloss seine Kampagne mit sieben Bohrungen im Jubilee-Feld vor der Küste Ghanas im Quartal ab. Die nächste Kampagne mit bis zu 10 Bohrungen wird voraussichtlich erst Mitte 2027 beginnen. Kosmos prognostizierte die Produktion für das vierte Quartal auf 60.000-64.000 Barrel pro Tag, am Mittelpunkt gemessen etwa 10 % unter dem dritten Quartal.
Analysten erwarteten bereits, dass der Umsatz in diesem Jahr seinen Höhepunkt erreichen und bis 2028 zurückgehen würde:
Um die von Analysten für 2026 erwarteten 1,83 Milliarden US-Dollar zu erreichen, benötigt Kosmos im vierten Quartal mehr als 430 Millionen US-Dollar Umsatz. Das ist mehr, als es gerade gemeldet hat, bei weniger Barrel. Ich würde erwarten, dass diese Schätzungen nach unten korrigiert werden.
Letztendlich ist Kosmos ein viel sichereres Unternehmen als im Januar. Da die Produktion jedoch sinken wird, bis die neuen Bohrungen anlaufen, sehe ich nach dem Kursanstieg in diesem Jahr kurzfristig nicht viel Aufwärtspotenzial.
Eine reibungslose Refinanzierung der Anleihen von 2028 würde das Warten natürlich erleichtern.
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