Wichtigste Erkenntnisse:
- Umsatzentwicklung: Disney erzielte einen Umsatz von rund 94 Mrd. US-Dollar, wobei das Wachstum bei 5 % lag und durch Streaming-Preise und die Nachfrage nach Parks unterstützt wurde.
- Margenerholung: Die operativen Margen von fast 20 % spiegeln die Kostenkontrolle und die verbesserte Streaming-Wirtschaft nach früheren Umstrukturierungen wider.
- Kursprognose: Auf der Grundlage von Bewertungsannahmen könnte die Disney-Aktie bis 2028 einen Wert von etwa 145 $ erreichen, ausgehend von einem aktuellen Kurs von 113 $.
- Renditeprofil: Dies impliziert ein Gesamtaufwärtspotenzial von etwa 28 %, was einer annualisierten Rendite von etwa 10 % in den nächsten 3 Jahren entspricht.
The Walt Disney Company(DIS) ist ein globaler Gigant im Unterhaltungs-, Sport- und Erlebnisgeschäft, der im vergangenen Jahr über 94 Milliarden Dollar Umsatz mit Mediennetzwerken, Streaming und Parks erwirtschaftete.
Jüngste Führungswechsel bei Lucasfilm und eine neue Enterprise-Marketing-Organisation schärfen die kreative Umsetzung, während Disney die Prioritäten in den Bereichen Inhalte, Markenbildung und Vertrieb neu strukturiert.
Die Disney-Aktie erwirtschaftete in diesem Quartal einen Nettogewinn von rund 2 Mrd. US-Dollar bei einer operativen Marge von fast 15 %, was auf eine verbesserte Effizienz im Streaming- und Parkgeschäft zurückzuführen ist.
Das Umsatzwachstum von fast 5 % wird durch Preiserhöhungen im Streaming-Bereich, ESPN-Vertriebsvereinbarungen und Parkbesucherzahlen unterstützt, während die Margen durch Kostendisziplin und Rationalisierung der Inhalte steigen.
Selbst mit operativen Margen von fast 20 % und einer Bewertung von fast 17x Gewinn ist die Aktie immer noch vorsichtig, was die Konsistenz der Ausführung angeht.
Was das Modell über die DIS-Aktie aussagt
Wir haben Disneys Aussichten auf der Grundlage einer stabilen Streaming-Größe, der Cash-Generierung in Parks und einer verbesserten operativen Disziplin in den Kernsegmenten der Unterhaltungsbranche bewertet.
Unter der Annahme eines Umsatzwachstums von 4,9 %, einer operativen Marge von 19,9 % und einem Exit-Multiple von 17,2 impliziert das Modell einen Aktienkurs von 144,97 $.
Das entspricht einer Gesamtrendite von 28,1 % bzw. einer annualisierten Rendite von 9,6 % bis September 2028.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die DIS-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 4.9%
Die Disney-Aktie erwirtschaftete einen LTM-Umsatz von rund 94 Mrd. USD, mit einem einjährigen Wachstum von 3 % und einer fünfjährigen CAGR von 8 %, was die ausgereifte Skalierung über Medien und Erlebnisse hinweg widerspiegelt.
Die jüngste Umsatzstabilität spiegelt die Normalisierung der Besucherzahlen in den Parks und die Verringerung der Streaming-Verluste wider, die durch einen geringeren Druck auf die lineare Fernsehwerbung und die Sportnetzwerke ausgeglichen werden.
Das künftige Wachstum hängt eher von der Rentabilität des Streaming, der Preisdisziplin der Parks und der Monetarisierung der Inhalte ab als von der Erweiterung der Abonnentenzahl oder der aggressiven internationalen Einführung.
Der Ausblick auf ein Umsatzwachstum von 4,9 % gleicht eine normalisierte Nachfrage in den Parks mit stabilen Beiträgen aus Streaming und Lizenzierung aus.
2. Operative Margen: 19.9%
Disneys operative Margen erreichten kürzlich etwa 17 % und erholten sich damit von früheren Tiefstständen, da Kostensenkungen und Streaming-Verluste sich deutlich verringerten.
Die Margenverbesserung spiegelt das geringere Wachstum der Ausgaben für Inhalte, die Preisdisziplin von ESPN und die margenstärkeren Parkeinnahmen wider, die die konsolidierte Rentabilität unterstützen.
Ein Aufwärtstrend hängt von der nachhaltigen Erreichung der Gewinnschwelle im Bereich Streaming und der Preissetzungsmacht der Parks ab, während Risiken die Inflation der Sportrechte und die Zyklizität der Werbung sind.
Eine operative Marge von 19,9 % spiegelt normalisierte Kostenstrukturen wider, ohne dass die Rentabilität der Medien in Spitzenzeiten angenommen wird.
3. Exit P/E Multiple: 17,2x
Disney wird derzeit in der Nähe des 19-fachen des Gewinns gehandelt und liegt damit unter den historischen Höchstwerten von über 27 in Zeiten stärkeren Wachstums und deutlicherer Gewinndynamik.
Die Vorsicht der Anleger spiegelt den Rückgang der alten Medien, das Risiko der Streaming-Ausführung und die Kapitalintensität wider, obwohl sich der freie Cashflow verbessert hat.
Die Bewertung geht eher von stabilen Erträgen und einer disziplinierten Kapitalallokation aus als von einer erneuten Ausweitung des Wachstumsmultiplikators.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Straße unterstützt ein 17,2faches Exit-Multiple ein Kursziel von 144,97 $ und eine annualisierte Rendite von etwa 9,6 %.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Ergebnisse der DIS-Aktie hängen von der Nachfrage nach Parks, der Rentabilität von Streaming-Diensten und der Disziplin bei den Inhalten ab, so dass bis zum Jahr 2030 mehrere Ausführungspfade möglich sind.
- Low Case: Wenn der Mediendruck anhält und die Parks nachgeben, wächst der Umsatz um 3,6 % mit Margen von 11,6 % → 3,1 % annualisierte Rendite.
- Mittlerer Fall: Wenn die Parks stabil bleiben und Streaming den Break-even erreicht, wächst der Umsatz um 4,0 % und die Margen verbessern sich auf 12,3 % → 7,4 % annualisierte Rendite.
- High Case: Wenn die Streaming-Gewinne steigen und die Preise für die Parks stabil bleiben, erreichen die Einnahmen etwa 4,4 % und die Margen 12,7 % → 11,1 % annualisierte Rendite.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet ist.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
