Wichtige Daten zur Baker Hughes-Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $37 bis $70
- Aktueller Kurs: $67
- Mittleres Kursziel: $71
- Höchstes Kursziel: $85
- Analystenkonsens: 13 Käufe / 3 Outperforms / 5 Holds / 1 Underperform / 1 Sell
- TIKR Modellziel (Dez. 2030): $67
Baker Hughes Q1 2026: Ein IET-Beat in einem Nahost-Miss
Baker Hughes Company(BKR) hat in Q1 2026 den stärksten bereinigten Gewinn pro Aktie seit langem erzielt, nämlich 0,58 USD pro Aktie gegenüber einer Konsensschätzung von 0,49 USD, während gleichzeitig ein Umsatzrückgang von 19 % in seiner größten geografischen Region verkraftet wurde.
Das Ergebnis bestätigte eine strukturelle Veränderung, die der Markt bereits seit Monaten einpreist.
Das Segment Industrie- und Energietechnik (IET), das Gasturbinen, Kompressoren, Stromversorgungssysteme und LNG-Anlagen herstellt, verzeichnete im Berichtsquartal einen Auftragseingang von 4,9 Mrd. USD - das dritte Quartal in Folge mit einem Auftragsvolumen von über 4 Mrd. USD und ein neuer Rekord für das Segment.
Der Auftragsbestand von IET erreichte mit 33,1 Mrd. USD ebenfalls einen Rekordwert und stellt das fünfte Quartal in Folge dar, in dem ein Meilenstein erreicht wurde, und bietet eine Umsatztransparenz, die traditionelle Ölfelddienstleister nicht bieten können.
Der Geschäftsbereich Oilfield Services and Equipment (OFSE) bekam die Unterbrechung durch den Iran-Krieg voll zu spüren: Der Umsatz im Nahen Osten und in Asien sank im Jahresvergleich um 19 % auf rund 1,15 Milliarden US-Dollar, da die Schließung der Straße von Hormuz die Aktivitäten in der gesamten Region einschränkte.
CEO Lorenzo Simonelli sagte in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2026 direkt: "Es besteht ein wachsender Bedarf an verstärkten Upstream-Investitionen, um die globalen Produktionskapazitäten zu erweitern und sicherzustellen, dass wir die steigende Nachfrage decken können."
Baker Hughes erwartet auch, dass der Konflikt im Nahen Osten zu einem messbaren sequentiellen Rückgang des OFSE-Umsatzes im zweiten Quartal führen wird, wobei diese Region möglicherweise um mehr als 20 % gegenüber dem Vorquartal zurückgehen wird, was etwa doppelt so hoch ist wie der Rückgang im ersten Quartal.
Die Umsatzprognose für das Gesamtjahr in Höhe von 26,2 bis 28,3 Milliarden US-Dollar wurde beibehalten, wobei die Unternehmensleitung angesichts der kurzfristigen Störungen einen Wert leicht unter dem mittleren Wert anstrebt.
Die Chart-Transaktion mit Chart Industries, ein Bargeschäft im Wert von 13,6 Mrd. USD, das im Juli 2026 abgeschlossen werden soll und noch von der Europäischen Kommission genehmigt werden muss, vergrößert das Industrieportfolio und stellt die wichtigste Wette dar, die Baker Hughes im Rahmen seiner langfristigen Transformationsthese eingegangen ist.
Die Aktie von Baker Hughes stieg am Tag der Veröffentlichung des ersten Quartals auf den höchsten Kurs seit 2007, ein Zeichen dafür, wie dramatisch sich die Stimmung gegenüber einem Unternehmen verändert hat, das die meiste Zeit des letzten Jahrzehnts damit verbracht hat, sich durch die Zyklen der Ölfelddienstleistungen zu kämpfen.
Was Analysten über die Baker Hughes-Aktie sagen: Starke Überzeugung, aber die Debatte ist real
Die These, die die Wall Street kauft, ist keine Erholung der Ölfelddienstleistungen. Es handelt sich um einen industriellen Technologiewandel, und die Frage ist, ob der aktuelle Kurs dies bereits widerspiegelt.
Dreizehn Analysten bewerten die Baker Hughes-Aktie mit "Buy" und drei mit "Outperform", während nur fünf Analysten die Aktie mit "Hold" und zwei mit "Bearish" bewerten.
Das mittlere Kursziel von ca. $71 impliziert einen Aufwärtstrend von ca. 11% gegenüber dem aktuellen Kurs von ca. $64, während das höchste Kursziel von $85 darauf hindeutet, dass einige Analysten einen aggressiveren Weg zur Neubewertung in Erwägung ziehen.
J.P. Morgan stuft BKR mit einer Übergewichtung und einem Kursziel von 74 $ ein und beschreibt das Unternehmen als "Hauptnutznießer" des verstärkten globalen Fokus auf Energiesicherheit und des Wachstums bei neuen Energie- und Infrastrukturinvestitionen.
Stifel hält eine Kaufempfehlung mit dem gleichen Ziel von 74 $ und argumentiert, dass der Iran-Krieg und die Schließung von Hormuz das weltweite Überangebot an Öl fast sofort beseitigt haben, was höhere Ölpreise und eine zusätzliche Nachfrage zum Auffüllen der Lagerbestände und der Notversorgung mit Rohöl unterstützt.
RBC Capital Markets stuft das Unternehmen mit "Outperform" und einem Kursziel von 71 $ ein und erhöhte sein Kursziel aufgrund der starken IET-Aufträge und der Kommentare der Geschäftsleitung zu den künftigen Aufträgen.
Barclays stufte BKR Anfang Mai auf "equal-weight" herab und hob gleichzeitig das Kursziel auf 74 $ an, eine Kombination, die das zentrale Spannungsfeld widerspiegelt: Die Fundamentaldaten verbessern sich, aber die Aktie ist so stark gelaufen, dass das Risiko-Ertrags-Verhältnis nicht mehr asymmetrisch ist.
Die entscheidende Kennzahl ist die EBITDA-Entwicklung: Das EBITDA des ersten Quartals 2026 in Höhe von 1.158 Mio. USD wuchs im Jahresvergleich um 12 %, wobei die Margen um 145 Basispunkte auf 17,6 % stiegen, was ausschließlich auf die Stärke von IET zurückzuführen ist, die den OFSE-Gegenwind mehr als ausglich.
Die Marktschätzungen gehen davon aus, dass das EBITDA im zweiten und dritten Quartal aufgrund des Gegenwinds aus dem Nahen Osten schrumpfen wird, bevor es sich im vierten Quartal 2026 auf etwa 1,30 Mrd. USD erholen wird - eine Konstellation, bei der die nähere Zukunft schwach aussieht und die hintere Hälfte davon abhängt, ob die Hormuz-Situation innerhalb des vom Management angenommenen Zeitrahmens gelöst wird.
In der Zwischenzeit ist der FCF auf kurze Sicht vorsichtiger zu bewerten: Der freie Cashflow im ersten Quartal 2026 lag mit 210 Mio. USD um 54 % unter dem Vorjahreszeitraum und verfehlte die Konsensschätzung um etwa 48 %, was auf saisonale Schwankungen, Zahlungsverzögerungen bei Kunden und den Kapitaleinsatz vor dem Chartschluss zurückzuführen ist.
Der IET-Auftragsbestand in Höhe von 33,1 Mrd. USD ist die Zahl, die den kurzfristigen FCF-Störfaktor überlagert, denn sie sichert die Umsatz- und Ertragssicht für die Jahre 2026, 2027 und bis ins Jahr 2028, unabhängig davon, wie sich die Volatilität des Ölmarktes in den nächsten zwei Quartalen entwickelt.
Ist die Baker Hughes-Aktie nach ihrer Rallye im Jahr 2026 überbewertet? Das TIKR-Modell sagt, dass die Rechnung eng ist
Das Mid-Case-Modell von TIKR bewertet Baker Hughes bis Dezember 2030 mit etwa 67 $, was eine Gesamtrendite von etwa 0,3 % ausgehend vom aktuellen Kurs von etwa 67 $ oder etwa 0,1 % auf Jahresbasis über die nächsten 4,6 Jahre bedeutet.
Diese Zahl ist das deutlichste verfügbare Signal dafür, dass die Aktie den Wandel bereits eingepreist hat. Der mittlere Fall geht von einem jährlichen Umsatzwachstum von ca. 3 %, einer Nettogewinnmarge von ca. 10 % und einer durchschnittlichen jährlichen Gewinnsteigerung von ca. 4 % aus.
Der "Low Case", bei dem ein Umsatzwachstum von etwa 3 % und ein moderater Rückgang des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV) zugrunde gelegt werden, führt zu einem Aktienkurs von etwa 65 $ und einer Gesamtrendite von negativen 2 %, was bedeutet, dass Anleger, die hier im "Low Case"-Szenario kaufen, nichts für das Risiko erhalten.
Das High-Case-Szenario, das ein Umsatzwachstum von etwa 4 %, eine Nettogewinnmarge von annähernd 11 % und eine durchschnittliche jährliche Gewinnsteigerung von etwa 5 % vorsieht, führt zu einem Kursziel von etwa 92 $ und einer Gesamtrendite von etwa 38 %, d. h. etwa 4 % auf Jahresbasis.
Das Hauptproblem besteht darin, was der High Case erfordert: Die IET-Aufträge müssen bis 2028 über 40 Mrd. $ liegen, wie vom Management prognostiziert, die Chart-Integration muss die vollen angestrebten Kostensynergien in Höhe von 325 Mio. $ erbringen, und der Nahe Osten muss sich in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 erholen, wie in der Prognose angenommen wird.
BKR ist auf dem aktuellen Niveau des TIKR-Modells fair bewertet. Im mittleren Fall wird eine annualisierte Rendite von 0,1 % erzielt, im unteren Fall wird Geld verloren, und im oberen Fall bis 92 $ müssen alle drei Ausführungswetten eintreffen. Anleger, die auf die langfristige Transformation des Unternehmens setzen, haben einen glaubwürdigen Weg vor sich, aber der aktuelle Preis bietet keine Sicherheit, wenn eine dieser Wetten nicht aufgeht.
Ist die Aktie von Baker Hughes jetzt ein Kauf?
Die Baker Hughes-Aktie liegt bei ca. 64 $ pro Aktie und wird von 21 Analysten mit einem durchschnittlichen Kursziel von ca. 71 $ bewertet, von denen 13 die Aktie zum Kauf oder starken Kauf empfehlen.
Das mittlere Ziel des TIKR-Modells liegt bei etwa 67 $ bis Dezember 2030, was im Wesentlichen unverändert gegenüber den aktuellen Kursen ist, was darauf hindeutet, dass der Wandel zwar real ist, aber bereits eingepreist.
Der kurzfristige Fall hängt von der Lösung des Hormuz-Problems und der Erholung des OFSE-Marktes in der zweiten Hälfte des Jahres 2026 ab.
Was geschah mit der Baker Hughes-Aktie nach den Ergebnissen des ersten Quartals 2026?
Die Baker Hughes-Aktie stieg nach der Veröffentlichung der Ergebnisse für das erste Quartal 2026 am 24. April auf den höchsten Stand seit 2007, nachdem das Unternehmen einen bereinigten Gewinn je Aktie von 0,58 USD gegenüber einer Konsensschätzung von 0,49 USD und einen Auftragseingang von 4,9 Mrd. USD verzeichnete, was einen neuen Quartalsrekord darstellt.
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Ergebnisse hatte die Aktie seit Jahresbeginn bereits um über 50 % zugelegt, was auf den Lieferschock durch den Iran-Krieg und die Neubewertung des IET-Segments zurückzuführen war.
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