Wichtige Statistiken für die COST-Aktie
- Performance in der letzten Woche: -8%
- 52-Wochen-Spanne: $844 bis $1.097
- Bewertungsmodell Kursziel: rund $1.240
- Implizites Aufwärtspotenzial: rund 24%
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Was ist passiert?
Costco Wholesale Corporation Aktie fiel in dieser Woche um etwa 8 % und wurde zuletzt bei 1.003 $ pro Aktie gehandelt, da die Anleger vor der Veröffentlichung der Ergebnisse des Unternehmens für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 Gewinne mitnahmen. Der Rückschlag erfolgte, nachdem Costco am 19. Mai ein 52-Wochen-Hoch von 1.097 $ erreicht hatte, und der Markt konzentrierte sich auf die Frage, ob einer der hochwertigsten Einzelhandelsunternehmen weiterhin eine Premium-Bewertung von über 1.000 $ pro Aktie rechtfertigen kann. Costco konkurriert mit Walmart, Target, Amazon, Sam's Club, BJ's Wholesale Club und Kroger, aber sein Mitgliedschafts-Lagermodell gibt ihm einen anderen Gewinnmotor, weil die Kunden jährliche Gebühren für den Zugang zu niedrigen Preisen, Masseneinsparungen und schnelldrehenden Waren zahlen.
Die Aktie ging zurück, weil die Anleger den bevorstehenden Gewinnbericht für das dritte Quartal des Geschäftsjahres 2026 zum Anlass nahmen, Gewinne mitzunehmen, nachdem Costco in der Nähe von Rekordhöhen gehandelt wurde. Da die Aktien immer noch über 1.000 $ liegen und die Analysten einen Gewinn pro Aktie von etwa 5 $ bei einem Umsatz von etwa 69 Mrd. $ erwarten, honorierte der Markt nicht mehr nur die starke Umsatzdynamik von Costco. Er wollte neue Beweise dafür, dass der Verkehr, die vergleichbaren Umsätze, die Verlängerungsraten der Mitglieder und die Gewinnspannen stark genug waren, um die hohe Bewertung der Aktie zu rechtfertigen. Das machte Costco anfälliger für Verkäufe vor dem Jahresergebnis, obwohl das zugrunde liegende Geschäft immer noch gesund aussah.
Das jüngste Umsatz-Update von Costco zeigte, dass das Unternehmen nach wie vor eine starke operative Dynamik aufweist. Andrew Yoon, Director of Finance and Investor Relations, erklärte, dassder Nettoumsatz im April bei 23,92 Mrd. USD lag, wobei der Nettoumsatz im Vergleich zum Vorjahresmonat um 13,0 %, der vergleichbare Gesamtumsatz des Unternehmens um 11,6 %, der Umsatz im digitalen Bereich um 18,8 % und der weltweite Umsatz um 4,2 % gestiegen sind. Ohne Berücksichtigung aller Gasverkäufe und der Wechselkurse stieg der vergleichbare Gesamtumsatz des Unternehmens um 7,4 %, was zeigt, dass die Zuwächse nicht nur auf die Kraftstoffinflation oder Währungsschwankungen zurückzuführen sind.
Analysten-Updates unterstützten die Aktie weiterhin, reichten aber nicht aus, um den wöchentlichen Rückschlag zu stoppen. UBS hob das Kursziel für Costco von 1.205 $ auf 1.275 $, Bernstein von 1.170 $ auf 1.192 $ und Oppenheimer von 1.100 $ auf 1.160 $ an, was die Ansicht unterstreicht, dass die Wall Street Costco nach wie vor als einen der hochwertigsten Einzelhandelsunternehmen ansieht. Diese Aktualisierungen stützen den längerfristigen Bullenfall, aber die Aktie fiel dennoch, weil die Anleger im dritten Quartal eine Bestätigung dafür erwarteten, dass Costcos Verkehrsstärke, das Mitgliedschaftsmodell und die Margendisziplin weiterhin seine Premiumbewertung rechtfertigen können.
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Ist COST unterbewertet?
Unter Bewertungsannahmen wird die Aktie modelliert mit:
- Umsatzwachstum: rund 8%
- Operative Margen: ca. 4%
- Exit P/E Multiple: ca. 46x
Die Umsatzprognose von Costco wird weiterhin von einem stabilen Lagerverkehr, hohen Verlängerungsraten, Einnahmen aus Mitgliedsbeiträgen, digitalem Umsatzwachstum und einer fortgesetzten Expansion der Lager unterstützt.
Der wichtigste geschäftliche Hebel ist die Fähigkeit von Costco, den treuen Mitgliederverkehr in profitables Wachstum umzuwandeln und gleichzeitig den Ruf des Niedrigpreises zu wahren, der das Unternehmen von Walmart, Target, Amazon, Sam's Club, BJ's Wholesale Club und Kroger unterscheidet.
Die Einnahmen aus Mitgliedsbeiträgen sind nach wie vor besonders wichtig, da sie hohe Gewinnspannen aufweisen und Costco dabei helfen, die Warenpreise wettbewerbsfähig zu halten, was die Kundentreue stärkt, wenn die Käufer wählerischer sind.
Der Exit-Multiplikator geht immer noch davon aus, dass Costco weiterhin eine Best-in-Class-Einzelhandelsbewertung erwirtschaftet, so dass das nächste Jahr wahrscheinlich von einer sauberen Ausführung in Bezug auf Verkehr, Erneuerungsraten, vergleichbare Umsätze und Margendisziplin abhängen wird.
Auf der Grundlage dieser Inputs schätzt das Modell ein Kursziel von etwa 1.240 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von etwa 24 % in etwas mehr als zwei Jahren impliziert, was darauf hindeutet, dass die Aktie zu den aktuellen Preisen unterbewertet ist.
Auf dem aktuellen Niveau scheint Costco unterbewertet zu sein, wobei die künftige Performance wahrscheinlich vom Mitgliederwachstum, der Stärke der vergleichbaren Umsätze und der digitalen Dynamik abhängt und davon, ob die Ergebnisse des dritten Quartals beweisen, dass das Unternehmen trotz der hohen Bewertung weiter wachsen kann.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die COST-Aktie von hier aus?
Anleger können mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR in weniger als einer Minute den potenziellen Aktienkurs der Costco Wholesale Corporation oder den möglichen Wert einer Aktie schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Anschließend berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, sodass Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet ist.
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