Kennzahlen zur Champion Homes Aktie
- Aktueller Kurs: $72 (26. Mai 2026)
- Q4 FY2026 Umsatz: $621.3M, +4.6% YoY
- Q4 FY2026 Bereinigtes EPS: $0,68, +4,6% YoY
- Q4 GJ2026 Bereinigtes EBITDA: 55,9 Mio. $, +6,3 % im Jahresvergleich
- Q1 FY2027 Umsatzprognose: Ungefähr gleichbleibend im Vergleich zum Vorjahr
- Q1 GJ2027 Prognose für die bereinigte Bruttomarge: 24,5%-25,5%
- TIKR Modell-Kursziel: $102
- Implizites Aufwärtspotenzial: ~42%
Champion Homes verkauft eine Rekordzahl von Häusern, während die Inputkosten die Marge auffressen
Champion Homes, Inc.(SKY) meldete am 26. Mai für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Nettoumsatz von 621,3 Mio. USD, ein Anstieg von 4,6 % gegenüber dem Vorjahr, der über den eigenen Wachstumserwartungen des Managements im niedrigen einstelligen Bereich lag.
Das Quartal wurde eher durch eine bedeutende Verschiebung des durchschnittlichen Verkaufspreises als durch ein Mengenwachstum angetrieben. Der durchschnittliche Verkaufspreis pro Haus in den USA stieg um 4,6 % auf 98.600 $, was auf eine Verschiebung des Mixes hin zu mehrteiligen Häusern und eine stärkere Preisgestaltung durch den unternehmenseigenen Einzelhandel zurückzuführen ist.
Die Zahl der in den USA verkauften Häuser ging im vierten Quartal um 0,6 % auf 5.908 zurück, während das Volumen in Kanada von 230 auf 243 Einheiten anstieg, wobei der kanadische Umsatz sowohl vom höheren Volumen als auch von günstigen Wechselkursen profitierte.
Der bereinigte Bruttogewinn stieg um 4,6 % auf 159,4 Mio. US-Dollar, wobei die bereinigte Bruttomarge mit 25,7 % im Wesentlichen unverändert gegenüber dem Vorjahresquartal blieb. Das bereinigte EBITDA stieg um 6,3 % auf 55,9 Mio. US-Dollar, wobei die EBITDA-Marge von 8,9 % leicht auf 9 % anstieg.
Der Champion Homes zurechenbare bereinigte Nettogewinn stieg um 1 % auf 37,7 Mio. USD oder 0,68 USD pro verwässerter Aktie und lag damit über den Schätzungen der Street von 0,62 USD. Der effektive Steuersatz von 20,3 % war höher als der Satz von 17,1 % im Vorjahreszeitraum.
Für das gesamte Geschäftsjahr verkaufte Champion Homes 26.622 Häuser, ein Rekord seit dem Börsengang des Unternehmens im Jahr 2018. Timothy Larson, Präsident und CEO, erklärte im Q4 Earnings Call, dass "wir im gesamten Champion-Geschäft 26.622 Kunden im Geschäftsjahr 2026 gewonnen haben, die Rekordzahl von verkauften Häusern seit dem Börsengang des Unternehmens im Jahr 2018."
Der operative Cashflow für das gesamte Geschäftsjahr erreichte 303,9 Mio. $, ein Anstieg von 26,2 % gegenüber 240,9 Mio. $ im Geschäftsjahr 2025. Champion kaufte im Laufe des Jahres Stammaktien im Wert von 200 Mio. $ zurück und erneuerte Anfang Mai seine Rückkaufsgenehmigung auf 150 Mio. $.
Das Unternehmen gab die Übernahme von Homes Direct bekannt, einem Einzelhändler für Fertighäuser mit 11 Standorten in Arizona, Kalifornien, Colorado, New Mexico und Oregon. Homes Direct erwirtschaftet einen Jahresumsatz von etwa 70 Mio. $ und erhöht die Zahl der unternehmenseigenen Einzelhandelsgeschäfte von Champion auf 95. Der Abschluss der Transaktion wird für das 2. Quartal GJ2027 erwartet und ist nicht in der Prognose für das 1.
Mit Blick auf Q1 FY2027 prognostiziert das Management einen gegenüber dem Vorjahr ungefähr gleichbleibenden Umsatz. Die bereinigte Bruttomarge wird voraussichtlich 24,5 % bis 25,5 % betragen und damit unter den 25,7 % des vierten Quartals liegen, da die Inflation der Inputkosten für Forstprodukte, Stahl und Erdöl weiterhin die Effizienz- und Preiskompensationsmaßnahmen des Unternehmens übersteigt. David McKinstray, EVP und CFO, erklärte in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des 4. Quartals, dass "die Maßnahmen, die wir ergreifen, um [die Inflation] auszugleichen, sei es durch Effizienz oder Wert oder Mix, der Inflationsrate, die wir sehen, hinterherhinken".
Der Auftragsbestand in der Fertigung lag zum Ende des 4. Quartals bei 316 Mio. USD, was einem Anstieg von 50 Mio. USD oder ca. 19 % gegenüber dem Vorquartal entspricht, wobei die durchschnittliche Vorlaufzeit 8 Wochen beträgt. Die Fertigungsaufträge stiegen im 4. Quartal um 7 % im Vergleich zum Vorjahr.
TIKRs Kursziel von 102 $ für die SKY-Aktie setzt voraus, dass sich die Inflation verhält und die Integration des Einzelhandels gelingt
Das Bewertungsmodell von TIKR sieht für die Champion Homes-Aktie ein mittleres Kursziel von 102 $ gegenüber einem aktuellen Kurs von 72 $ vor, was eine Gesamtrendite von 42,2 % über die nächsten 6 Jahre bei einer annualisierten Rate von 7,5 % pro Jahr bedeutet.
Wenn Champion Homes seine kurzfristige Margenkompression überwindet und das Unternehmen zu einer normalisierten Rentabilität zurückkehrt, deutet das mittlere Szenario von TIKR auf einen Aktienkurs von 117,29 $ bis März 2035 hin, mit einer Gesamtrendite von 63,4 % und einem IRR von 5,7 %. Dieses Ergebnis setzt voraus, dass sich die Inflation bei Forstprodukten, Stahl und Erdöl abschwächt und dass die vom Management erwähnten Initiativen zur Steigerung der betrieblichen Effizienz den Rückstand beim Druck auf die Inputkosten aufholen.
Wenn das makroökonomische Umfeld schwierig bleibt und das Volumenwachstum ins Stocken gerät, ergibt das Low-Case-Szenario einen Aktienkurs von 94,03 $, eine Gesamtrendite von 31 % und einen IRR von 3,1 %. In diesem Szenario wird die Champion Homes-Aktie immer noch höher gehandelt als heute, aber die annualisierte Rendite ist ein geringer Ausgleich für das operative Risiko eines anhaltenden Margendrucks in einem wohnungsbauabhängigen Unternehmen, das mit Kosteninflation und einem vorsichtigen Verbraucher zu kämpfen hat.
Wenn sich die Inflation schneller als erwartet abschwächt und die Homes Direct-Integration dem Iseman-Spielbuch entspricht, ergibt sich ein Aktienkurs von 142,28 $, eine Gesamtrendite von 98,2 % und ein IRR von 8 %.
Der Katalysator ist nicht nur das Volumen: Der Anteil des konzerneigenen Einzelhandels steigt von 37 % des konsolidierten Umsatzes weiter in Richtung eines höheren Anteils, kombiniert mit dem Werksnetz an der Westküste, das mehr Produktion in die Homes Direct-Standorte einspeist, während andere Marken auslaufen.
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