Zscaler ist heute um 7% gestiegen. Was die Aktie im Jahr 2026 zu erwarten hat

Wichtige Statistiken für Zscaler Aktie

• Heutige Performance: 7%
• 52-Wochen-Spanne: $115 bis $337
• Bewertungsmodell Kursziel: $197
• Implizites Aufwärtspotenzial: 41%

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Was ist passiert?

Zscaler Inc.. stieg heute um etwa 7 % und notierte zuletzt bei 140 $ pro Aktie, da die Anleger nach einem brutalen Ausverkauf nach den Ergebnissen wieder in einen der am meisten diskutierten Wachstumswerte im Bereich der Cybersicherheit eingestiegen sind. Der Kursanstieg erfolgte, nachdem die Aktie an einem Tag einen Rekordabsturz erlitten hatte. Die Anleger bestraften die Aktie für ihre vorsichtigen Prognosen, den Wechsel in der Vertriebsleitung und die Befürchtung, dass sich das Wachstum nach einem starken Bericht für das dritte Quartal verlangsamen könnte.

Die Aktie stieg heute an, da die Anleger den Kursrückgang zu kaufen schienen, nachdem der Ausverkauf im Vergleich zu den zugrunde liegenden Ergebnissen von Zscaler schwerwiegend erschien. Das Unternehmen meldete einen bereinigten Gewinn pro Aktie von 1,08 US-Dollar und einen Umsatz von 850,5 Millionen US-Dollar, die beide über den Erwartungen lagen, während der Umsatz um 25 % und der jährliche wiederkehrende Umsatz um 25 % auf 3,5 Milliarden US-Dollar stiegen. Der Ausblick war besorgniserregend: Das Management prognostizierte für das vierte Quartal einen Umsatz von 875 bis 878 Millionen US-Dollar, was leicht unter den Erwartungen der Wall Street von 879 Millionen US-Dollar liegt, und gab einen Ausblick für das frühe Geschäftsjahr 2027, der einen jährlichen wiederkehrenden Umsatz und ein Umsatzwachstum von 16 bis 17 % vorsieht.

In dieser Woche zeigte Zscaler in seiner Gewinnmitteilung eine starke Ausführung, erklärte aber auch, warum die Investoren über die nächste Wachstumsphase diskutierten. CEO Jay Chaudhry sagte: "KI verändert die Art der Cybersicherheit in Echtzeit", während das Management eine Non-GAAP-Betriebsmarge von rekordverdächtigen 23 %, KI-Protect-Buchungen in Höhe von über 100 Millionen US-Dollar in den letzten 12 Monaten, einen jährlichen wiederkehrenden Umsatz von über 500 Millionen US-Dollar, eine Verdreifachung des jährlichen wiederkehrenden Umsatzes von Zero Trust Branch und mehr als 700 Zero Trust Everywhere-Unternehmen (gegenüber über 550 im zweiten Quartal) hervorhob.

Analysten-Updates und der Kontext zu den Mitbewerbern untermauerten diese Entwicklung. UBS senkte ihr Kursziel auf 225 $ von 260 $, Wedbush senkte ihr Ziel auf 220 $ von 300 $ und RBC reduzierte ihr Ziel auf 200 $ von 205 $, was zeigt, dass die Wall Street immer noch eine saubere Ausführung erwartet, bevor sie Zscaler wieder ein höheres Multiple gibt. Die Schlüsselfrage für 2026 ist, ob Zscaler beweisen kann, dass das Zurücksetzen der Prognose nur vorübergehend war, während es mit Palo Alto Networks, CrowdStrike, Microsoft und Wiz um die Ausgaben von Unternehmen für Zero-Trust-Sicherheit, Cloud-Sicherheit, Datenschutz und KI-Sicherheit konkurriert.

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Ist ZS unterbewertet?

Unter Bewertungsannahmen wird die Aktie modelliert mit:

• Umsatzwachstum CAGR: 20%
• Operative Margen: 23%
• Exit P/E Multiple: 32x

Zscaler scheint unterbewertet zu sein, wenn das Unternehmen die Nachfrage großer Unternehmen weiterhin in wiederkehrendes Umsatzwachstum umwandeln kann. Seine Kernplattform hilft Unternehmen, den Zugang von Mitarbeitern, Zweigstellen, Cloud-Workloads, Daten und KI-Anwendungen zu sichern, ohne sich auf ältere Firewall- und VPN-Konfigurationen verlassen zu müssen, was wichtig ist, da Kunden versuchen, die Sicherheitskomplexität zu reduzieren und Anbieter zu konsolidieren.

Der größte kurzfristige Schwankungsfaktor ist die Vertriebsausführung. Die Produkte von Zscaler scheinen immer noch an Zugkraft zu gewinnen, aber der Markt braucht jetzt den Beweis, dass Führungswechsel die Gewinnung neuer Kunden, umfangreiche Upselling-Aktivitäten oder die Einführung neuerer Produkte wie AI Protect, Zero Trust Branch und Datensicherheit nicht bremsen werden.

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Die Annahme eines Umsatzwachstums von 20 % hängt davon ab, dass Zscaler seinen Bestand an Großkunden ausbaut und neue Unternehmen in einem von Palo Alto Networks, CrowdStrike, Microsoft und Wiz angeführten Wettbewerbsmarkt gewinnt. Die Annahme einer operativen Marge von 23 % hängt von einer höheren Vertriebsproduktivität, disziplinierten Einstellungen und einer stärkeren Akzeptanz von Plattformpaketen ab, während das 32-fache des Exit-Kurses davon ausgeht, dass die Anleger wieder Vertrauen darin haben, dass Zscaler ein erstklassiges Wachstum ohne eine weitere Rücknahme der Prognosen aufrechterhalten kann.

Auf der Grundlage dieser Inputs schätzt das Modell ein Kursziel von 197 $, was ein Gesamtaufwärtspotenzial von etwa 41 % impliziert, was darauf hindeutet, dass die Aktie nach dem jüngsten Ausverkauf unterbewertet ist.

Auf dem aktuellen Niveau scheint Zscaler unterbewertet zu sein, wobei die künftige Performance wahrscheinlich von einer saubereren Verkaufsabwicklung, größeren Plattformgeschäften, der Einführung von KI-Sicherheit und der Frage abhängt, ob das Management nachweisen kann, dass der schwächere Ausblick eine Rückstellung und nicht der Beginn eines tieferen Abschwungs war.

Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Zscaler Aktie von hier aus?

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Alles, was es braucht, sind drei einfache Eingaben:

1. Umsatzwachstum
2. Operative Margen
3. Exit KGV-Multiple

Anschließend berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, sodass Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet ist.

Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, so dass Sie einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt haben.

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