Wichtige Daten zur Workday-Aktie
- Aktueller Kurs: ~$128 (22. Mai 2026)
- Q1 FY27 Gesamtumsatz: $2.5B, +13% YoY
- Q1 GJ27 Abonnement-Umsatz: $2,4B, +14% YoY
- Q1 GJ27 Bereinigtes EPS: $2,66, +19% YoY
- Q1 GJ27 Non-GAAP operative Marge: 32%
- GJ27 Umsatzprognose für Abonnements: $9,93B-$9,95B, +12%-13%
- GJ27 Prognose für die Non-GAAP-operative Marge (angehoben): 31%
- TIKR Modell-Kursziel: $218
- Implizites Aufwärtspotenzial: ~70%
Workday verzeichnet in Q1 das beste ACV-Wachstum seit fünf Jahren, da KI-Agenten 4.000 Kunden erreichen
Workday, Inc. (WDAY) meldete am 21. Mai 2026 für Q1 FY27 einen Gesamtumsatz von 2,542 Mrd. $, 13% mehr als im Vorjahr, und übertraf damit die Schätzungen der Street von 2,517 Mrd. $.
Der Abonnementumsatz von $2,354 Mrd. wuchs um 14%, wobei der 12-Monats-Umsatzrückstand (cRPO) $8,81 Mrd. erreichte, ein Anstieg von 15,5%.
Das bereinigte Ergebnis je Aktie lag bei 2,66 US-Dollar und damit über dem Vorjahreswert von 2,23 US-Dollar und über der Marktschätzung von 2,52 US-Dollar.
Das herausragende Ereignis des Quartals war das Wachstum des jährlichen Neuvertragswerts, das Aneel Bhusri, CEO, in der Telefonkonferenz zum 1. Quartal wie folgt kommentierte: "Unser bestes erstes Quartal mit neuem ACV-Wachstum seit fünf Jahren, das durch die Stärke unseres Kerngeschäfts und die Zugkraft, die wir mit AI sehen, verankert ist."
Agenten-KI trieb die kommerzielle Dynamik an: Der neue ACV von Agenten-KI-Produkten wuchs im Jahresvergleich um mehr als 200 %, und die Workday-Aktie zählt nun über 4.000 Kunden, die mindestens einen organisch entwickelten Agenten nutzen.
Expansionen machten weiterhin etwa 60 % des Wachstums der Abonnementeinnahmen aus, wobei der Rest auf neue Logos wie Harley-Davidson, Del Monte und den Bundesstaat Delaware zurückzuführen ist.
Der internationale Umsatz in Höhe von 649 Mio. US-Dollar wuchs um 16 % und übertraf damit das Wachstum des US-Umsatzes von 13 %, wobei sich die EMEA-Region als zweitgrößte Region für mittlere Unternehmen herauskristallisierte und das neue ACV in diesem Segment im Quartal um mehr als 50 % stieg.
Das Non-GAAP-Betriebsergebnis erreichte 809 Mio. US-Dollar, wobei die Marge von 30,2 % im Vorjahreszeitraum auf 31,8 % anstieg. Dies veranlasste das Management, die Prognose für die Non-GAAP-Betriebsmarge im Gesamtjahr um 50 Basispunkte auf 30,5 % anzuheben.
Der operative Cashflow lag im ersten Quartal bei 696 Mio. USD und damit um 52 % höher als im Vorjahr, und Workday kaufte im Laufe des Quartals Aktien im Wert von 1,6 Mrd. USD zurück.
Workday-Aktie: Umsatz steigt wieder auf über 13 %, während die GAAP-Betriebsmargen weiter ansteigen
Die Gewinn- und Verlustrechnung von Workday zeigt eher eine Wiederbeschleunigung als eine Stabilität.
Das Wachstum des Gesamtumsatzes hat sich von 12,6 % im zweiten und dritten Quartal des GJ26 auf 14,5 % im ersten Quartal des GJ26 und 13,5 % im ersten Quartal des GJ27 beschleunigt und sich damit von der Talsohle erholt, die einen Großteil des Geschäftsjahres 2026 bestimmt hat.
Der Bruttogewinn erreichte im Q1 GJ27 $1,94 Mrd., wobei die Bruttomarge von 76,0% im Vorjahreszeitraum auf 76,2% stieg.
Die bedeutendere Entwicklung ist beim Betriebsergebnis zu verzeichnen: Das GAAP-Betriebsergebnis stieg im Jahresvergleich um 65 % auf 340 Mio. USD, wobei die operative Marge von 9,2 % im Vorjahr auf 13,3 % stieg.
Die GAAP-Betriebsmarge von 13,3 % steht im Vergleich zu 5,4 % im dritten Quartal des GJ24 und 7,6 % im vierten Quartal des GJ24, was eine anhaltende strukturelle Verbesserung über acht aufeinanderfolgende Quartale hinweg darstellt.
Die gesamten betrieblichen Aufwendungen lagen im ersten Quartal des Geschäftsjahres 27 bei 1,60 Mrd. US-Dollar und damit leicht unter den 1,62 Mrd. US-Dollar des ersten Quartals des Geschäftsjahres 26, während die Umsätze stiegen, was zu der in der Margenkurve sichtbaren operativen Hebelwirkung führte.
Zane Rowe, CFO, führte die Verbesserung auf dem Q1 Earnings Call auf eine "überdurchschnittliche Umsatzentwicklung in Kombination mit günstigen Ausgaben im Vergleich zu den Erwartungen" zurück und nannte Produktivitätssteigerungen durch die Workday-eigenen KI-Tools in den Bereichen F&E, Kundenerfolg und Go-to-Market als strukturellen Treiber.
TIKRs $218-Ziel für die Workday-Aktie setzt ein anhaltendes zweistelliges Umsatzwachstum bis 2031 voraus
Das Bewertungsmodell von TIKR bewertet Workday, Inc. bis Januar 2031 mit 218 $, was eine Gesamtrendite von 70 % gegenüber dem aktuellen Kurs von ~128 $ oder 12 % auf Jahresbasis bedeutet.
Der mittlere Fall geht von einem Umsatz-CAGR von 9,6 % und einer auf 27,7 % steigenden Nettogewinnmarge aus, beides bedeutende Steigerungen gegenüber der Nettogewinnmarge von Workday in den letzten 12 Monaten von 23,3 %. Das Modell berücksichtigt auch eine Kompression des KGV-Multiples von 4,4 % pro Jahr, was bedeutet, dass die Aktie ein Gewinnwachstum benötigt, das einen schrumpfenden Multiple übertrifft, um diese Rendite zu erzielen.
Das Q1-Ergebnis stärkt den Mid-Case-Rahmen in mindestens einer Dimension: Die bereits laufende Margenexpansion übertrifft die Annahmen des Modells, und das beste neue ACV-Quartal seit fünf Jahren liefert frühe Beweise dafür, dass der KI-Monetarisierungszyklus für die Wachstumsthese tragfähig wird.
Der Low Case bewertet die Workday-Aktie bis Januar 2031 mit 235,44 $, was einen IRR von 7,2 % ergibt, ein Szenario, das mit einer Verlangsamung des CAGR der Einnahmen auf 8,7 % und Nettogewinnmargen von 25,9 % vereinbar ist, da die KI-Ausbaukosten die kurzfristige Rentabilität drücken.
Der mittlere Fall bei 308 $ und einem IRR von 10,6 % setzt voraus, dass die CAGR des Umsatzes von 9,6 % und die Marge von 27,7 % gleichzeitig eintreten, was nach der agenturbedingten ACV-Beschleunigung im ersten Quartal nun plausibler erscheint, aber immer noch davon abhängt, dass die Flex Credits in der zweiten Hälfte des GJ27 sinnvoll skalieren.
Der High Case bei 391,98 $ und einem IRR von 13,7 % erfordert eine Umsatzsteigerung von 10,6 % und eine Nettogewinnmarge von 29,2 %, eine Kombination, die voraussetzt, dass die Erweiterungen für Reisebüros, ITSM-Agenten und Extend Pro jeweils vor Januar 2031 eine bedeutende Größenordnung erreichen.
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