Wichtige Statistiken für die KKR-Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $83 bis $154
- Aktueller Kurs: $94
- Mittleres Kursziel: $126
- Höchstes Kursziel: $153
- Analystenkonsens: 12 Käufe / 7 Outperforms / 2 Holds
- TIKR Modellziel (Dez. 2030): $195
KKR übertrifft Q1 EPS um $0,10 und erhöht Rückkaufsgenehmigung um $500 Millionen
KKR & Co. Inc.(KKR) meldete für das erste Quartal 2026 ein bereinigtes EPS von 1,39 $ und übertraf damit die IBES-Konsensschätzung von 1,29 $, während die gebührenbezogenen Erträge im Quartal 1 Milliarde $ überstiegen und das Unternehmen seine Aktienrückkaufgenehmigung um 500 Millionen $ erhöhte.
Die 1,13 USD an FRE pro Aktie bedeuteten einen Zuwachs von 23 % im Vergleich zum Vorjahr - einer der höchsten Werte, die das Unternehmen je gemeldet hat.
Das gesamte Betriebsergebnis erreichte 1,47 $ pro Aktie und lag damit fast 20 % höher als vor einem Jahr.
KKR hat im ersten Quartal neues Kapital in Höhe von 28 Mrd. USD aufgenommen, wobei 15 Mrd. USD auf die gesamte Plattform entfielen.
Der Private-Equity-Fonds North America XIV schloss mit 23 Mrd. USD und übertraf damit den vorherigen Fonds mit 19 Mrd. USD.
Die verwalteten Vermögen der K-Serie beliefen sich am 31. März auf über 38 Mrd. USD, was einem Anstieg von rund 80 % gegenüber den 21 Mrd. USD des Vorjahres entspricht, auch wenn die Schlagzeilen über private Kredite in der gesamten Branche für Aufsehen sorgten.
Die eingebetteten Gewinne - Brutto-Carry plus Bilanzgewinne in der Vermögensverwaltung und bei strategischen Beteiligungen - beliefen sich zum Quartalsende auf insgesamt 18,3 Mrd. USD, ein Plus von 11 % gegenüber dem Vorjahr und ein Rekordniveau oder nahe daran.
Co-CEO Scott Nuttall erklärte in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des 1. Quartals 2026: "Unsere Betriebskennzahlen sind sehr stabil und weisen über einen langen Zeitraum hinweg ein beständiges Wachstum auf. Tatsache ist, dass die Wahrnehmung der Volatilität unseres Geschäfts und unserer Branche nicht mit der gelebten Erfahrung übereinstimmt."
Das Unternehmen schloss auch die Übernahme von Arctos Partners am Tag der Gewinnbenachrichtigung ab und fügte ungefähr 16 Milliarden Dollar an AUM und 10 Milliarden Dollar an gebührenpflichtigem AUM über Franchise-Beteiligungen im Profisport und GP-Lösungen hinzu.
KKR ging davon aus, dass der ANI für 2026 von mehr als 7 US-Dollar pro Aktie - was einem Wachstum von etwa 45 % gegenüber dem Vorjahr entspräche - nun eher unter diesem Niveau liegen wird, und verwies auf ein weniger normalisiertes Monetarisierungsumfeld in den ersten vier Monaten des Jahres.
CFO Rob Lewin beschrieb das Defizit in Bezug auf den Zeitpunkt, nicht auf das Ausmaß: "Jegliche verzögerte Monetarisierung, die sich auf das Jahr 2026 auswirkt, wäre nicht verloren, da wir davon ausgehen, dass sie sich auf das Jahr 2027 und darüber hinaus verschieben wird."
Das Unternehmen gab auch seine Umsatzprognose von über 1,2 Milliarden US-Dollar bekannt - die größte Zahl, die es in einem Quartal in seiner Geschichte bekannt gegeben hat.
Analysten sehen immer noch ein Kurspotenzial von 34 % für die KKR-Aktie, selbst nach der Senkung der Kursziele
Neunzehn Analysten bewerten die KKR-Aktie, davon 12 mit "Buy", 7 mit "Outperform" und 2 mit "Hold" - keine mit "Underperform" oder "Sell".
Das mittlere Kursziel von $126 impliziert ein Aufwärtspotenzial von etwa 34% gegenüber dem aktuellen Kurs von $94.
Das obere Kursziel von $153 stellt eine potenzielle Verdoppelung gegenüber dem 52-Wochen-Tief von $83 dar.
RBC Capital senkte sein Kursziel nach den Q1-Ergebnissen von 132 auf 128 $, behielt aber sein Outperform-Rating bei und verwies auf die attraktive Bewertung.
UBS hob das Kursziel von 113 auf 126 $ an und behielt die Kaufempfehlung bei.
Die These, die die bullishe Mehrheit antreibt, konzentriert sich auf zwei wiederkehrende Ertragsströme, die nun 85 % der gesamten Segmenterträge vor Steuern generieren: gebührenbezogene Erträge und Gesamtbetriebserträge.
In den letzten 12 Monaten wuchsen die Managementgebühren mit einer durchschnittlichen Wachstumsrate von zehn Prozent, wobei sie sich in etwa gleichmäßig auf Private Equity, Real Assets und Kredite verteilten.
Die Konsensschätzung für Q2 2026 liegt bei rund 2 Mrd. USD, das normalisierte EPS wird auf 1,39 USD geschätzt - eine Stagnation gegenüber dem Vorquartal, aber ein Wachstum von rund 18 % gegenüber dem Vorjahr.
Das Risiko, das die mit "Hold" bewerteten Analysten anführen, ist überschaubar: Die ANI-Prognose wurde gekürzt, der Zeitplan für die Monetarisierung ist ungewiss, und das für 2026 angestrebte Ziel von mehr als 7 US-Dollar pro Aktie ist jetzt wahrscheinlich nicht mehr erreichbar.
Die Mehrheit vertritt die Ansicht, dass die KKR-Aktie unterbewertet ist, weil der Markt ein Timing-Problem als strukturelles Problem betrachtet - und die 18,3 Mrd. USD an eingebetteten Gewinnen zusammen mit über 125 Mrd. USD an zugesagtem, aber nicht abgerufenem Kapital sprechen eine andere Sprache in Bezug auf die zukünftige Ertragskraft.
Ist die KKR-Aktie im Jahr 2026 unterbewertet? TIKRs $195-Ziel und das eine Timing-Risiko, das die Aktie günstig hält
Der Basisfall von TIKR bewertet KKR bis Dezember 2030 mit ca. 195 $, was eine Gesamtrendite von ca. 107 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 94 $ bzw. ca. 17 % auf Jahresbasis über die nächsten 4,6 Jahre bedeutet.
Das mittlere Szenario geht von einer jährlichen Umsatzsteigerung von etwa 15 % und einer Nettogewinnspanne von etwa 60 % bis 2035 aus, was zu einem Aktienkurs von etwa 311 $ im Dezember 2034 führt - ein IRR von etwa 14,9 %.
Das Hauptproblem besteht darin, ob die verzögerte Monetarisierung die ANI-Zahl für 2026 so weit komprimiert, dass die Mehrfacherwartungen zurückgesetzt werden, bevor das Unternehmen sich 2027 wieder beschleunigt.
Wenn die Monetarisierungsaktivität langsamer bleibt als im Budget angenommen, ergibt sich im Low Case bis Dezember 2034 ein Wert von etwa 230 $, was einer IRR von etwa 11 % entspricht - immer noch eine beachtliche Rendite gegenüber heute, nur nicht die Schlagzeile.
Wenn sich das Umfeld schneller normalisiert und die Mittelbeschaffung im derzeitigen Tempo fortgesetzt wird, ergibt der hohe Fall bis Dezember 2034 etwa 410 $, was einer IRR von etwa 19 % entspricht.
Die KKR-Aktie ist mit 94 $ unterbewertet, wenn man ein Modell zugrunde legt, das nichts anderes als die Fortsetzung der nachgewiesenen Gewinnentwicklung des Unternehmens einpreist: Managementgebühren, die im hohen Zehnerbereich wachsen, mehr als 85 % der Erträge, die wiederkehrend sind, und ein Portfolio mit 18,3 Mrd. $ an eingebetteten Gewinnen, die noch nicht in realisierte Leistungserträge umgewandelt wurden.
Ist die KKR-Aktie im Moment ein Kauf?
Nach dem Bewertungsmodell von TIKR ist die KKR-Aktie bei ihrem aktuellen Kurs von 94 $ unterbewertet, mit einem mittelfristigen Ziel von ca. 195 $ bis Dezember 2030, was eine Gesamtrendite von 107 % und eine annualisierte Rendite von ca. 17 % bedeutet. Neunzehn Analysten bewerten die Aktie mit 12 Käufen, 7 Outperforms und keinen Underperforms, was auf ein mittleres Kursziel von 126 $ hinweist.
Das Hauptrisiko ist das Timing von ANI im Jahr 2026, das laut Management unter dem Ziel von 7 $ liegen könnte. Der wichtigste Faktor ist, ob die geplante Monetarisierungspipeline von über 1,2 Mrd. $ planmäßig umgesetzt wird.
Was sagen die Analysten über die KKR-Aktie?
Neunzehn Analysten bewerten die KKR-Aktie mit 12 "Buy" und 7 "Outperforms" und einem durchschnittlichen Kursziel von etwa 126 $, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 34 % gegenüber dem aktuellen Kurs bedeutet.
Der bullische Konsens beruht auf einem Wachstum von 20 % im Jahresvergleich bei FRE, TOE und ANI im ersten Quartal 2026 sowie auf einem Rekordgewinn von 18,3 Mrd. USD.
Sowohl RBC als auch UBS haben nach den Q1-Ergebnissen ihre konstruktiven Einschätzungen angehoben oder beibehalten. Keiner der Analysten auf der Coverage-Liste stuft die Aktie mit Underperform oder Sell ein.
Was ist das Kursziel für die KKR-Aktie?
Das mittlere Kursziel für die KKR-Aktie liegt bei etwa 126 $, mit einem hohen Kursziel von 153 $. Nach dem Basismodell von TIKR liegt das mittlere Kursziel bei etwa 195 $ bis Dezember 2030.
Die Spanne zwischen dem Mittelwert der Straße und dem Modell von TIKR spiegelt eher unterschiedliche Zeithorizonte als gegensätzliche Ansichten über das Unternehmen wider: Die Straße preist die nächsten 12 Monate ein, während das Modell von TIKR einen vollständigen Ertragszyklus durchläuft, in dem das zugesagte nicht eingeforderte Kapital des Unternehmens in Höhe von 125 Mrd. $ abgerufen und in Carried Interest umgewandelt wird.
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