Kennzahlen zur Deckers Outdoor Aktie
- Aktueller Kurs: ~$107 (22. Mai 2026)
- Gesamtjahresumsatz: $5,47B, +10% YoY
- Verwässertes EPS für das Gesamtjahr: $7,02, +11% YoY
- Q4 Umsatz: $1,12 Mrd., +10% YoY
- Q4 Bereinigtes EPS: $0,96, übertrifft die Straßenschätzung von $0,83
- Umsatzprognose für GJ2027: $5,86B-$5,91B
- EPS-Prognose für GJ2027: $7,30-$7,45
- TIKR Modell-Kursziel: ~$161
- Implizites Aufwärtspotenzial: +51%
HOKA verzeichnet sein größtes Quartal aller Zeiten und Deckers schließt ein Rekordgeschäftsjahr ab, wobei beide Marken die Erwartungen übertreffen
Die Deckers Outdoor Corporation(DECK) meldete für das vierte Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatz von 1,12 Mrd. USD, was einem Anstieg von 10 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Damit übertraf das Unternehmen die Schätzungen der Straße von 1,09 Mrd. USD und schloss ein weiteres Rekordjahr ab.
HOKA erzielte im 4. Quartal einen Umsatz von 671 Mio. USD, das größte Quartal in der Geschichte der Marke, was einer Steigerung von 15 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.
UGG steuerte im 4. Quartal 409 Mio. USD bei, ein Zuwachs von 9 %, der durch den erweiterten Verkauf von Herbstprodukten hauptsächlich über den Direktvertriebskanal erzielt wurde.
DTC war der am schnellsten wachsende Kanal im Quartal mit einem Wachstum von 18%, während der Großhandel um 13% wuchs.
Die Bruttomarge für das vierte Quartal lag bei 57,6 % und damit 90 Basispunkte über dem Vorjahreswert, obwohl wir einen tariflichen Gegenwind verkraften mussten, wie Steve Fasching, Chief Financial Officer, in der Telefonkonferenz zum Ergebnis für das vierte Quartal erklärte: "Die Bruttomarge lag deutlich über unseren Erwartungen für das vierte Quartal, was in erster Linie auf höhere Vollpreisverkäufe, größere Frachteinsparungen und einen etwas größeren Nutzen aus einem günstigen Produktmix zurückzuführen ist."
Für das gesamte Geschäftsjahr lieferte die Deckers Outdoor-Aktie einen Rekordumsatz von 5,47 Mrd. US-Dollar, ein Plus von 10 %, wobei HOKA mit 354 Mio. US-Dollar auf 2,59 Mrd. US-Dollar und UGG mit 207 Mio. US-Dollar auf 2,74 Mrd. US-Dollar zulegten.
Die Bruttomarge für das gesamte Jahr lag bei 57,7 % und damit 20 Basispunkte niedriger als im Vorjahr, wobei die Zölle für etwa 80 Basispunkte des Drucks verantwortlich waren, was durch einen vorteilhaften Produktmix und niedrigere Frachtkosten um etwa 60 Basispunkte ausgeglichen wurde.
Die operative Marge für das Gesamtjahr lag bei 23,1 % und damit über der Prognose. Die Vertriebs- und Verwaltungskosten beliefen sich auf 34,6 % des Umsatzes, da die Investitionen in Marketing, Personal und Technologie weitgehend wie geplant getätigt wurden.
Das Gesamtjahr schloss mit einem verwässerten Gewinn pro Aktie von $7,02, ein Plus von 11 % gegenüber dem Vorjahreswert von $6,33, was auf die Rekordprofitabilität und den mit $1,08 Mrd. bisher höchsten jährlichen Aktienrückkauf des Unternehmens zurückzuführen ist.
Die Deckers Outdoor-Aktie beendete das Geschäftsjahr mit $1,9 Mrd. an liquiden Mitteln und Äquivalenten, einem gegenüber dem Vorjahr um 2% auf $487 Mio. gesunkenen Lagerbestand und einer Rendite auf das investierte Kapital von über 35% im dritten Jahr in Folge.
In Bezug auf die Tarife merkte Fasching an, dass das Unternehmen ca. 120 Mio. $ im Rahmen der IEEPA-Tarife gezahlt hat, die bereits in den Lagerbestand eingeflossen sind, und obwohl Rückerstattungen beantragt wurden, geht die Prognose für das Geschäftsjahr 2017 nicht davon aus, dass ein Rückerstattungsbetrag zurückerstattet wird.
TIKRs $161-Ziel für die Deckers Outdoor-Aktie erfordert ein mehrjähriges Rahmenwerk, um zu halten, wo die Margen bereits unter Druck sind
Das TIKR-Bewertungsmodell für die Deckers Outdoor-Aktie bewertet den Mid-Case mit 161 $, was einer potenziellen Gesamtrendite von 51 % über 5 Jahre bei einer annualisierten Rate von 9 % gegenüber dem aktuellen Kurs von ~107 $ entspricht, wie TIKR schreibt.
Der mittlere Fall geht von einem Umsatzwachstum von 5,7 % CAGR bis zum Geschäftsjahr 2036, einer Nettogewinnmarge von 17 %, einem jährlichen EPS-Wachstum von 6,5 % und einer bescheidenen KGV-Expansion von 0,3 % pro Jahr aus, was zu einem prognostizierten Aktienkurs von ~$189 und einem IRR von 6,7 % führt.
Das Low-Case-Szenario mit 148 $ und einem IRR von 3,8 % spiegelt das Szenario wider, in dem sich das Wachstum von HOKA und UGG in Richtung der unteren Grenze der Prognosen abschwächt: ein CAGR der Einnahmen von 5,1 %, ein Rückgang der Nettogewinnmarge auf 16 % und eine fortgesetzte Kontraktion des KGV-Multiplikators von fast 1 % pro Jahr. Für die Deckers Outdoor-Aktie ist dies der Weg, auf dem der Rückgang der Bruttomarge im GJ2027 auf etwa 56,5 % aufgrund höherer Frachtkosten und verbesserter Materialinputs anhält und sich nicht umkehrt.
Der hohe Kurs von 235 $ und ein IRR von 9,3 % setzen voraus, dass der mehrjährige Rahmen, den Stefano Caroti, Präsident und Chief Executive Officer, auf der Telefonkonferenz zum vierten Quartal erläuterte, vollständig eingehalten wird: Umsatzwachstum von 6,2 %, Ausweitung der Nettogewinnspanne auf 18 %, jährliches EPS-Wachstum von 7,8 % und Ausweitung des KGV-Multiples um 1,4 % pro Jahr.
Wenn HOKA bis zum Jahr 2030 jährlich ein Wachstum im niedrigen zweistelligen Bereich erzielt, während UGG im mittleren einstelligen Bereich wächst, und das bei branchenführenden Vollpreisverkäufen, dann ist das die spezifische operative Bedingung, die die Deckers Outdoor-Aktie zu diesem Ergebnis führen würde.
Die Kluft zwischen dem niedrigen und dem hohen Szenario ist bei den Umsatzannahmen nicht groß, etwa 1 Prozentpunkt trennt 5,1 % von 6,2 % CAGR.
Die wirkliche Divergenz besteht in der Margenlinie und dem Multiplikator, da ein Unternehmen mit Bruttomargen von 57 % und mehr, das Tarifkosten absorbiert und stark in DTC, Technologie und internationale Geschäftseröffnungen reinvestiert, die Expansion unterstützt; ein Unternehmen, bei dem diese Investitionen die Margen verwässern, ohne die entsprechende Markenwärme, um sie wieder hereinzuholen, tut dies nicht.
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