Die wichtigsten Erkenntnisse zur Amazon-Aktie
- Amazon erzielte im ersten Quartal einen Umsatz von 181,5 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 17 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht – die schnellste Wachstumsrate seit mehreren Quartalen.
- Das Betriebsergebnis belief sich auf 23,9 Milliarden US-Dollar, wobei die operative Marge mit 13 % den höchsten Stand in der Geschichte von Amazon erreichte.
- Der Umsatz von AWS stieg im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 28 % auf 37,6 Mrd. US-Dollar und beschleunigte sich damit im vierten Quartal in Folge.
- Das Modell von TIKR bewertet Amazon bis Ende 2030 mit etwa 605 US-Dollar, was eine Gesamtrendite von rund 155 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 238 US-Dollar impliziert.
Die Amazon-Aktie hat gerade ihre höchste operative Marge aller Zeiten erreicht – und AWS ist der Grund dafür
Amazon.com (AMZN), das weltweit größte E-Commerce- und Cloud-Infrastruktur-Unternehmen, verzeichnete im ersten Quartal nach der Veröffentlichung der Geschäftszahlen am 29. April 2026 die höchste operative Marge aller Zeiten.
Der Umsatz belief sich auf 181,5 Milliarden US-Dollar.
Die Wachstumsrate von 17 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum übertraf alle bisherigen Quartale seit der Normalisierung nach der COVID-Pandemie.
Amazon Web Services, Amazons Cloud-Computing-Sparte, erreichte eine annualisierte Umsatzrate von 150 Milliarden US-Dollar.
CEO Andy Jassy erklärte bei der Telefonkonferenz zum ersten Quartal sogar: „Wir haben noch nie eine Technologie gesehen, die so schnell wächst wie KI.“
Das Wachstum von AWS beschleunigte sich im Vergleich zum Vorjahr um 480 Basispunkte auf 28 % – das schnellste Tempo seit 15 Quartalen.
Der Bereich der KI-Dienste innerhalb von AWS wächst mit dreistelligen Wachstumsraten, wobei Amazon Bedrock mittlerweile über 125.000 Kunden bedient.
Das Geschäft mit maßgeschneiderten Chips von Amazon überschritt eine annualisierte Umsatzrate von 20 Milliarden US-Dollar, wobei die Trainium2-Chips fast vollständig ausverkauft sind und Trainium3 bereits größtenteils von Kunden reserviert wurde.
Das Werbegeschäft des Unternehmens erzielte einen Umsatz von 17,2 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 22 % im Vergleich zum Vorjahr entspricht, und fügte damit eine margenstarke Ebene hinzu, die den operativen Hebel auf konsolidierter Ebene verstärkt.
Der AWS-Auftragsbestand erreichte 364 Milliarden US-Dollar, wobei die kürzlich angekündigte Zusage von Anthropic in Höhe von über 100 Milliarden US-Dollar noch nicht berücksichtigt ist.
Amazons operativer Hebel dreht: Die Margenentwicklung, die die Zahlen bestätigen
Die operative Marge von Amazon erreichte im ersten Quartal 13 % – der höchste jemals gemeldete Wert in der Unternehmensgeschichte.
Diese Marge wurde bei einem Umsatz von 181,5 Milliarden US-Dollar erzielt, was einem Anstieg von fast 17 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht.
Der Bruttogewinn belief sich auf 94,06 Milliarden US-Dollar, was einer Bruttomarge von 52 % entspricht.
Die Bruttomarge von 52 % entspricht einem Anstieg um rund 1 Prozentpunkt im Vergleich zum Vorjahr, was mit einer Umsatzzusammensetzung im Einklang steht, die zunehmend von AWS und Werbung geprägt ist.
Die gesamten Betriebsaufwendungen beliefen sich auf 70,20 Milliarden US-Dollar bei einem Bruttogewinn von 94,06 Milliarden US-Dollar, was bedeutet, dass das Unternehmen einen wachsenden Anteil jedes Bruttogewinn-Dollars auf der Betriebsergebnis-Ebene einbehalten hat.
Das Betriebsergebnis von 23,85 Milliarden US-Dollar stieg im Vergleich zum Vorjahr um 30 % – eine Rate, die fast doppelt so hoch ist wie die Umsatzwachstumsrate – und ist damit der deutlichste Ausdruck der operativen Hebelwirkung in dieser Gewinn- und Verlustrechnung.
Amazon liegt bei den operativen Margen hinter Microsoft und Alphabet zurück, doch der Abstand verringert sich rasch
Die operative Marge von Amazon lag im ersten Quartal 2026 mit 13 % deutlich unter den 46 % von Microsoft (MFST) und den 33 % von Alphabet (GOOGL) im gleichen Zeitraum.
Oracle (ORCL) erreichte im ersten Quartal 2026 36 %, was bedeutet, dass Amazon bei der konsolidierten operativen Rentabilität deutlich hinter allen drei Wettbewerbern zurückliegt.
Dieser Abstand ist kurzfristig struktureller Natur: Amazons Einzelhandelssegment verwässert die konsolidierte Marge in einer Weise, mit der ein reines Software- oder reines Cloud-Unternehmen nicht konfrontiert ist.
Die Entwicklung tendiert jedoch zugunsten von Amazon – die Marge stieg von 10 % im vierten Quartal 2025 auf 13 % im ersten Quartal 2026, was den stärksten Anstieg innerhalb eines einzelnen Quartals aller Unternehmen dieser Vergleichsgruppe in diesem Zeitraum darstellt.
Die Marge von Microsoft hat sich acht Quartale in Folge in einem engen Band zwischen 44 % und 49 % gehalten, was darauf hindeutet, dass das Unternehmen nahe seiner Obergrenze operiert, anstatt von einer niedrigeren Basis aus zu wachsen.
Amazons Marge hingegen hat noch Spielraum: Da AWS und Werbung ihren Anteil am Umsatzmix ausbauen, weist jeder zusätzlich erwirtschaftete Dollar das Margenprofil eines Softwareunternehmens auf und nicht das eines Fulfillment-Betriebs.
Ist die Amazon-Aktie im Jahr 2026 unterbewertet? Das Kursziel von TIKR bei 605 US-Dollar sagt „Ja“, sofern der Hebeleffekt anhält
Das Modell von TIKR bewertet Amazon bis Ende 2030 mit etwa 605 $, was eine Gesamtrendite von rund 155 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 238 $ oder etwa 23 % pro Jahr impliziert.
Dieses Kursziel hängt davon ab, dass sich der bereits in der Gewinn- und Verlustrechnung erkennbare Mechanismus der operativen Hebelwirkung auf dem derzeitigen Kurs fortsetzt.
Ein operatives Ergebnis, das etwa doppelt so schnell wächst wie der Umsatz, ist die im ersten Quartal etablierte Dynamik und stellt den vom Modell benötigten Mechanismus für den Gewinnwachstumseffekt dar.
Damit das Kursziel glaubwürdig ist, muss sich das AWS-Wachstum von etwa 28 % lange genug halten, um die operativen Margen weiterhin über das Niveau des ersten Quartals von 13 % zu treiben, anstatt zu stagnieren, wenn die Investitionsausgaben (CapEx) von der Einführung zur Monetarisierung übergehen.
Sollten Sie in Amazon Inc. investieren?
Der einzige Weg, dies wirklich zu wissen, besteht darin, sich die Zahlen selbst anzusehen. TIKR bietet Ihnen kostenlosen Zugang zu denselben Finanzdaten in institutioneller Qualität, die professionelle Analysten nutzen, um genau diese Frage zu beantworten.
Rufen Sie die Aktie von Amazon.com, Inc. auf, und Sie sehen die historischen Finanzdaten der vergangenen Jahre, was Wall-Street-Analysten für Umsatz und Gewinn in den kommenden Quartalen erwarten, wie sich die Bewertungskennzahlen im Laufe der Zeit entwickelt haben und ob die Kursziele nach oben oder unten tendieren.
Sie können eine kostenlose Beobachtungsliste erstellen, um Amazon.com, Inc. zusammen mit allen anderen Aktien auf Ihrem Radar zu verfolgen. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Daten, die Sie benötigen, um selbst zu entscheiden.
Nutzen Sie professionelle Tools zur kostenlosen Analyse der AMZN-Aktie auf TIKR →
