Wichtige Daten zur Amer Sports Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $29 bis $43
- Aktueller Kurs: $37
- Mittleres Kursziel: $50
- Höchstes Kursziel: $63
- Analystenkonsens: 18 Käufe / 6 Outperforms / 0 Holds
- TIKR Modellziel (Dez. 2030): $86
Amer Sports-Aktie steigt, nachdem der Umsatz in Q1 um 6 % übertroffen und die Jahresprognose angehoben wurde
Amer Sports(AS) verzeichnete einen Kurssprung, nachdem das Unternehmen am 19. Mai die Ergebnisse für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2026 bekannt gab und einen Umsatz von 1,95 Mrd. US-Dollar erzielte - eine Steigerung von 32 % im Vergleich zum Vorjahr und eine Überschreitung der Schätzung von 1,83 Mrd. US-Dollar um rund 6 %.
Das Unternehmen, das hinter Arc'teryx, Salomon und Wilson steht, betreibt drei verschiedene Markensäulen in den Bereichen technische Bekleidung, Outdoor Performance sowie Ball- und Schlägersportarten, und alle drei Segmente erzielten im Quartal ein zweistelliges Wachstum.
Technical Apparel, angeführt von Arc'teryx, wuchs um 33% auf $885 Millionen, wobei der Direktvertrieb um 41% zulegte, einschließlich eines Omni-Comp um 19%.
Outdoor Performance, das Segment mit Salomon-Schuhen, wuchs um 42% auf rund 714 Millionen US-Dollar, mit einem Wachstum von 29% im Bereich Omni-Comp und 57% im Bereich DTC, da Salomons Schuhgeschäft in Nordamerika, Asien-Pazifik und China an Dynamik gewann.
Der Bereich Bälle und Schläger wuchs um 13 % auf etwa 347 Mio. USD, angeführt von Wilson Tennis 360 Softgoods und einer anhaltenden Dynamik in allen drei großen Regionen.
CEO James Zheng drückte die Breite in der Telefonkonferenz zu den Ergebnissen des ersten Quartals 2026 klar aus: "Unsere hervorragende Dynamik hat sich im ersten Quartal fortgesetzt, da unser einzigartiges Portfolio an technischen Sport- und Outdoor-Marken weißen Raum schafft und weltweit Anteile erobert."
Der bereinigte Gewinn pro Aktie lag im ersten Quartal bei 0,38 US-Dollar, verglichen mit 0,27 US-Dollar im Vorjahresquartal und gegenüber einer Straßenschätzung von 0,31 US-Dollar.
Die Anhebung der Prognose bezog sich auch auf die Margen: Die Prognose für die bereinigte Bruttomarge für das Gesamtjahr wurde auf 59 % bis 59,5 % angehoben, und die Prognose für die bereinigte operative Marge wurde auf 13,4 % bis 13,7 % angehoben.
Das Management bestätigte auch, dass sich die Dynamik im zweiten Quartal fortgesetzt hat, und verwies auf den starken Abverkauf, die Ausweitung des US-Großhandelsvertriebs für Salomon bei Foot Locker und JD Sports sowie die Beschleunigung des Bekanntheitsgrads der Marke Arc'teryx in Nordamerika, wo die ungestützte Bekanntheit in den letzten Monaten von 8 % auf 12 % gestiegen ist.
24 Analysten stufen die AS-Aktie als Kauf ein: Das sagen die Daten hinter dieser Überzeugung
Die These, die hier am Werk ist, ist strukturelles Wachstum: ein Portfolio von Premium-, unterpenetrierten Outdoor- und Sportmarken mit langen DTC-Laufzeiten und expandierendem operativem Leverage, das zu einem Multiplikator bewertet wird, der sogar dann komprimiert wurde, als sich der fundamentale Fall verstärkte.
Alle 24 Analysten, die Amer Sports Ende Mai beobachteten, stuften die Aktie als "Buy" oder "Outperform" ein und hielten sie nicht.
Das mittlere Kursziel der Analysten liegt bei etwa 50 $, was ein Aufwärtspotenzial von etwa 35 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 37 $ bedeutet, während das höchste Kursziel bei 63 $ liegt.
Diese nahezu einhellige Überzeugung spiegelt die Einschätzung des zugrunde liegenden Geschäfts wider: Arc'teryx, Salomon und Wilson sind im globalen Vergleich immer noch relativ kleine Marken, die in großen Märkten tätig sind, in denen der Vertrieb und die Markenbekanntheit noch am Anfang stehen.
Der EBITDA-Überschuss ist hier ein wichtiges Qualitätssignal. Amer Sports verzeichnete ein EBITDA von 430 Mio. $ gegenüber einer Schätzung der Straße von etwa 350 Mio. $ - ein Plus von etwa 23 % -, wobei die EBITDA-Marge von 20,3 % im Vorjahr auf 22,2 % stieg.
Der bereinigte Gewinn je Aktie von 0,38 USD lag 24 % über der Konsensschätzung von 0,31 USD, was unterstreicht, dass der Gewinn nicht nur auf das Umsatzvolumen, sondern auch auf die operative Effizienz zurückzuführen ist, die sich in der gesamten Gewinn- und Verlustrechnung niederschlägt.
Der Bewertungskontext ist bemerkenswert. Die Amer Sports-Aktie wurde kürzlich mit dem 25-fachen des Gewinns in den nächsten zwölf Monaten gehandelt, gegenüber dem 32-fachen des KGV vor drei Monaten - was bedeutet, dass die Aktie billiger wurde, obwohl das Geschäft stärker wurde.
Mit 24 Analysten und einem durchschnittlichen Kursziel von etwa 50 $ preist die Börse keine Neubewertung ein. Sie preist die Erzielung von Gewinnen ein. Und Q1 hat geliefert.
Der Umsatz stieg um 32 %, das Betriebsergebnis um 52 %: Die Margengeschichte der Amer Sports-Aktie
Amer Sports steigerte seinen Umsatz im ersten Quartal um 32 % gegenüber dem Vorjahr auf 1,95 Mrd. USD, die stärkste vierteljährliche Wachstumsrate der letzten zwei Jahre, die in der Tabelle der Gewinn- und Verlustrechnung von TIKR zu sehen ist.
Der Bruttogewinn stieg im ersten Quartal auf 1,17 Mrd. US-Dollar, wobei die Bruttomarge von 57,8 % im Vorjahresquartal auf 59,9 % anstieg - eine Fortsetzung des stetigen Wachstumskurses der letzten drei Quartale.
Das Betriebsergebnis erreichte im ersten Quartal 330 Millionen US-Dollar, ein Plus von 52 % im Vergleich zum Vorjahresquartal, während die operative Marge von 14,6 % im Vorjahresquartal auf 16,8 % anstieg, was zeigt, dass sich das Umsatzwachstum nicht nur in der Größenordnung, sondern auch in einer operativen Hebelwirkung niederschlägt.
Die Vertriebs- und Verwaltungskosten (SG&A) stiegen im Quartal auf 850 Mio. USD, aber als Prozentsatz des Umsatzes hat sich der Satz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum verbessert, was den Fixkostenhebel widerspiegelt, den das Management in der Telefonkonferenz zum ersten Quartal ausdrücklich erwähnte.
Ist die Amer Sports-Aktie im Jahr 2026 unterbewertet? TIKRs $88-Modell spricht dafür
Das Basismodell von TIKR bewertet Amer Sports bis Dezember 2030 mit etwa 88 $, was eine Gesamtrendite von etwa 139 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 37 $ oder etwa 21 % auf Jahresbasis über viereinhalb Jahre bedeutet.
Wenn der Umsatz bis 2035 jährlich um etwa 15 % wächst und die Nettogewinnmarge etwa 12 % erreicht, ergibt sich im mittleren Fall von TIKR bis Dezember 2034 ein Aktienkurs von fast 149 $, mit einer Gesamtrendite von etwa 303 % und einem IRR von etwa 18 %.
Wenn das Wachstum langsamer verläuft, d. h. mit einer CAGR von etwa 13 % beim Umsatz und einer Nettogewinnmarge von etwa 12 %, erreicht der niedrige Fall der TIKR bis Dezember 2034 einen Kurs von etwa 109 $, was immer noch eine Gesamtrendite von etwa 196 % und eine IRR von etwa 13 % bedeutet.
Sollten die Salomon-Schuhe in Nordamerika voll durchstarten und Arc'teryx die globale Markenbekanntheit in den Mainstream-Bereich vorantreiben, erreicht der High Case bis Dezember 2034 etwa 196 $, was eine Gesamtrendite von fast 432 % und eine IRR von etwa 21 % bedeutet.
Die AS-Aktie ist mit 37 $ stark unterbewertet.
Ein KGV-Multiple, das innerhalb von drei Monaten vom 32-fachen auf das 25-fache gesunken ist, und das bei einem Unternehmen, das gerade die Prognosen für das Gesamtjahr angehoben, die EBITDA-Schätzungen um etwa 23 % übertroffen und die operativen Margen ausgeweitet hat - diese Konstellation ist die Definition einer Aktie, die der Markt noch nicht neu bewertet hat.
Ist die Amer Sports-Aktie im Moment ein Kauf?
Alle 24 Analysten, die die Amer Sports-Aktie bewerten, stufen sie Ende Mai 2026 als "Buy" oder "Outperform" ein. Das mittlere Kursziel der Analysten liegt bei etwa 50 $, was einen Aufwärtstrend von etwa 35 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 37 $ bedeutet. Der Basisfall von TIKR geht noch weiter, mit einem mittleren Ziel von etwa 88 $ bis Dezember 2030.
Das unmittelbarste Signal, das es zu beachten gilt, ist, ob das Umsatzwachstum im 2. Quartal in dem vom Management angegebenen Bereich von 22 % bis 24 % bleibt.
Was ist das Kursziel für die AS-Aktie?
Das durchschnittliche Kursziel der Wall Street für die AS-Aktie liegt Ende Mai 2026 bei etwa 50 $, gegenüber 49 $ vor drei Monaten, mit einem Höchstziel von 63 $ und 24 Analysten, die die Aktie bewerten.
Das Bewertungsmodell von TIKR legt ein mittleres Ziel von etwa 88 $ bis Dezember 2030 fest, basierend auf einem CAGR von etwa 15 % bei den Einnahmen und einer Nettogewinnmarge, die sich auf etwa 12 % erhöht.
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