Wichtige Kennzahlen für die Elevance Health Aktie
- Kursänderung der Elevance Health Aktie: -7%
- $ELV Aktienkurs zum 15. Juli: $390
- 52-Wochen-Hoch: $436
- $ELV Kursziel: $441
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Was ist passiert?
Die Aktie von Elevance Health (ELV) ist am Mittwoch deutlich gefallen, obwohl der Krankenversicherer bei nahezu allen Schlagzeilen-Kennzahlen die Erwartungen übertroffen hat.
Das bereinigte Ergebnis je Aktie belief sich auf $7,45 und lag damit deutlich über den von Analysten erwarteten $6,21. Der Umsatz stand bei $49,8 Milliarden und übertraf ebenfalls die Schätzungen von $48,6 Milliarden. Das Unternehmen hat sogar seine Prognose für das Gesamtjahr angehoben und erwartet nun ein bereinigtes EPS von mindestens $27,00.
Warum ist die Elevance Health Aktie dann so stark gefallen? Die Antwort liegt in den Margen.
- Die operative Marge sank auf 3,5% gegenüber 4,9% im Vorjahr.
- Die bereinigte operative Marge fiel auf 3,6% von 5,0%.
- Im Kerngeschäft Health Benefits sank die Marge sogar noch stärker, auf 2,1% gegenüber 3,8% im Vorjahr.
- Die Anleger haben diese sinkenden Margen offenbar stärker gewichtet als den Gewinnüberschuss selbst.
- Ein Teil des Drucks kam vom Benefit-Expense-Ratio, der im Jahresvergleich um 80 Basispunkte auf 89,7% stieg.
- Dieser Anstieg wurde durch höhere medizinische Kosten in den staatlichen Geschäften des Unternehmens verursacht, wobei eine verbesserte Performance im Individual ACA einen Teil dieses Drucks abfing.
Im Ergebnisgespräch sagte CEO Gail Boudreaux, die Ergebnisse seien durch disziplinierte Umsetzung und verbesserte Performance in den verschiedenen Geschäftsbereichen des Unternehmens gestützt worden.
Sie verwies auf Medicare Advantage als Lichtblick, wobei das Unternehmen dort in diesem Jahr auf dem Weg zu einer operativen Marge von mindestens 2% sei, dank gezielter Portfolioänderungen für 2026.
Auch Individual ACA entwickelte sich weitgehend wie erwartet, wobei die Kundenbindung besser als geplant ausfiel.
Medicaid bleibt der schwierigere Teil der Geschichte.
- Elevance gibt an, dass 2026 das Tiefstpunktjahr für die Medicaid-Margen sei, wobei die Aussicht für die operative Jahresmarge des Segments bei etwa negativ 1,75% bleibt.
- Das Unternehmen hat kürzlich zugestimmt, den D.C. Medicaid-Markt zu verlassen und plant, in den nächsten 12 bis 18 Monaten weitere Märkte zu verlassen, in denen es keinen Weg zu einer nachhaltigen Performance sieht.
Die medizinische Mitgliederzahl belief sich auf etwa 44,9 Millionen, was einem Rückgang von etwa 469.000 gegenüber dem Vorquartal entspricht. Dieser Rückgang war auf einen bekannten Übergang eines kommerziellen gebührenbasierten Kunden sowie auf erwartete Abgänge im Individual ACA und Medicaid zurückzuführen.
Das Segment Health Benefits erzielte einen Umsatz von $42,7 Milliarden, ein Plus von 3% im Jahresvergleich, während der Umsatz von Carelon um 6% auf $19,2 Milliarden stieg.
Was der Markt uns über die Elevance Health Aktie sagt
Der Verkauf bei der Elevance Health Aktie zeigt, dass Anleger über den Gewinnüberschuss hinwegsehen und sich auf den zugrundeliegenden Trend bei der Rentabilität konzentrieren.
Eine schrumpfende Marge, insbesondere im Kerngeschäft Health Benefits, wirft Fragen zur Nachhaltigkeit der Gewinnstärke dieses Quartals auf.
Das Management stellt dies als ein Übergangsjahr dar, wobei der Druck im Medicaid-Geschäft mit der Zeit nachlassen und Medicare Advantage und Carelon die Lücke schließen sollen.
Aber vorerst deutet die Reaktion des Marktes darauf hin, dass Anleger eine tatsächliche Margenverbesserung sehen wollen, bevor sie der Elevance Health Aktie den Vorteil des Zweifels gewähren.
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