Wichtigste Erkenntnisse:
- KI-Infrastruktur-Boom: Oracles RPO (verbleibende Leistungsverpflichtungen) übersteigt jetzt 523 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 433 % im Vergleich zum Vorjahr, angetrieben durch massive KI-Infrastrukturverträge.
- Kursprognose: Bei der derzeitigen Dynamik könnte die Aktie bis Mai 2028 einen Wert von 375 $ erreichen.
- Mögliche Gewinne: Dieses Ziel impliziert eine Gesamtrendite von 89 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 199 $.
- Jährliche Rendite: Die Anleger könnten in den nächsten 2,4 Jahren ein jährliches Wachstum von etwa 31 % erzielen.
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Oracle(ORCL) verkauft nicht mehr nur Datenbanksoftware, sondern baut das Infrastruktur-Rückgrat für die KI-Revolution.
Mit über 700 KI-Kunden und Verträgen im Wert von mehreren Milliarden Dollar, die in einem einzigen Quartal unterzeichnet wurden, hat sich Oracle von einem alten Softwareunternehmen zu einer wachstumsstarken Cloud- und KI-Plattform entwickelt.
Im 2. Quartal des Geschäftsjahres erreichte der gesamte Cloud-Umsatz 8 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 33 % im Vergleich zum Vorjahr. Allein die Cloud-Infrastruktur wuchs um 66 %, und die Umsätze mit GPUs stiegen um 177 %.
Oracle hat in einem Zeitraum von 30 Tagen im 2. Quartal neue Verträge im Wert von 68 Milliarden US-Dollar abgeschlossen, darunter auch mit Meta und NVIDIA.
Trotz der Anhebung der langfristigen Umsatzprognose auf 225 Mrd. USD bis zum Jahr 2030 wird die ORCL-Aktie 40 % unter ihrem Allzeithoch gehandelt, was eine Chance für Anleger darstellt, die das Ausmaß des Geschehens begreifen.
Was das Modell für die Oracle-Aktie aussagt
Wir haben die Zukunft von Oracle durch die Brille des Aufbaus der KI-Infrastruktur und der Erweiterung der Datenbankplattform analysiert. Durch die Erfassung der Nachfrage von KI-Laboren und die Erweiterung seiner KI-Datenbank über alle wichtigen Clouds hinweg ist Oracle im Zentrum der KI-Computing-Revolution positioniert.
Auf der Grundlage einer Prognose von 30,3 % jährlichem Umsatzwachstum und 38,5 % operativen Margen geht unser Modell davon aus, dass die Aktie innerhalb von 2,4 Jahren auf 375 $ steigen wird. Dies setzt ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von 24 voraus.
Dies stellt eine Komprimierung im Vergleich zu Oracles aktuellem KGV von 27,3 dar. Da das Unternehmen seine Infrastrukturinvestitionen skaliert und höhere Abschreibungskosten in Kauf nimmt, ist eine gewisse Multiplikatorkompression angemessen.
Der eigentliche Wert ergibt sich aus dem explosiven Umsatzwachstum, das mit der Skalierung der KI-Infrastruktur einhergeht.
Unsere Bewertungsannahmen
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Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwartete Rendite der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die Oracle-Aktie verwendet:
1. Ertragswachstum: 30.2%
Cloud-Infrastruktur: Das Geschäft wuchs im 2. Quartal um 66 %, angetrieben von Kunden wie OpenAI, Meta und NVIDIA. Oracle betreibt jetzt 147 Live-Regionen, 64 weitere sind geplant. Das Unternehmen lieferte allein im zweiten Quartal 400 Megawatt Rechenzentrumskapazität und steigerte die GPU-Kapazität um 50 % gegenüber dem Vorquartal.
Erweiterung der KI-Datenbank: Oracles Multicloud-Datenbankverbrauch stieg im Jahresvergleich um 817 %. Das Unternehmen führte im 2. Quartal 11 Multicloud-Regionen ein, womit sich die Gesamtzahl auf 45 in AWS, Azure und GCP erhöhte. Die KI-Datenbank macht private Unternehmensdaten für KI-Modelle zugänglich und sorgt gleichzeitig für deren Sicherheit - eine Fähigkeit, die Wettbewerber nicht bieten können.
Wachstum bei Anwendungen: Der Umsatz mit Cloud-Anwendungen stieg um 11 %, wobei strategische Back-Office-Anwendungen um 16 % zulegten. Das Unternehmen hat über 600 KI-Agenten in seinem Anwendungsportfolio implementiert, die bereits von 2.400 Kunden genutzt werden.
2. Operative Margen: 38.5%
Das Margenprofil von Oracle spiegelt die Wirtschaftlichkeit seines KI-Infrastrukturgeschäfts und seine Plattformvorteile wider.
KI-Infrastruktur-Margen: Oracle strebt bei KI-Infrastrukturgeschäften Bruttomargen von 30-40 % über die gesamte Vertragslaufzeit an. Das Unternehmen verhandelt die Kosten für Rechenzentren und Strom im Voraus und zahlt nur, wenn die Kapazität geliefert wird. Dadurch wird der Bargeldverbrauch im Vorfeld erheblich reduziert.
Kapazitäts-Effizienz: Oracle reduzierte die Ramp-up-Zeit für Rechenzentren von Monaten auf Wochen. Je schneller Oracle Kapazitäten bereitstellt, desto schneller wird der Auftragsbestand in Umsatz umgewandelt. Im 2. Quartal hat das Unternehmen über 400 Megawatt an Kunden übergeben und erwartet, dass sich dieses Tempo noch beschleunigt.
Hebelwirkung der Datenbank: Die KI-Datenbank verlangt aufgrund ihrer einzigartigen Fähigkeiten einen hohen Preis. Oracle ist der einzige Anbieter, der alle Unternehmensdatentypen vektorisieren und für jedes KI-Modell zugänglich machen kann, ohne die Sicherheit zu beeinträchtigen.
3. Exit P/E Multiple: 24x
Der Markt bewertet Oracle heute mit dem 27,3-fachen des Gewinns. Wir haben das 24-fache für unser Exit-Multiple gewählt, um konservativ zu bleiben.
Hyperwachstums-Prämie: Oracle wächst so schnell wie seit 15 Jahren nicht mehr. Unter den S&P 500-Unternehmen mit einem Umsatz von über 50 Mrd. USD gibt es weniger als fünf, die schneller wachsen. Das erfordert eine Premium-Bewertung.
Zyklus der Infrastrukturinvestitionen: Da Oracle seine Kapazitäten ausbaut, werden die kurzfristigen Gewinnspannen durch Abschreibungen unter Druck gesetzt. Sobald die Auslastungsraten der gesamten Rechenzentrumsflotte steigen, werden sich die Margen deutlich erhöhen.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Der Aufbau von KI-Infrastrukturen birgt Ausführungsrisiken und ist kapitalintensiv. Hier sehen Sie, wie sich die Oracle-Aktie in verschiedenen Szenarien bis 2028 entwickeln könnte:
- Low Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 27,4 % verlangsamt und die Margen auf 24,8 % sinken, bietet die Aktie immer noch eine jährliche Rendite von 21 %.
- Mittlerer Fall: Bei einem Wachstum von 30,3 % und Margen von 38,5 % (unsere Basisannahmen) erwarten wir eine jährliche Rendite von 31 %.
- High Case: Wenn Oracle eine fehlerfreie Leistung erbringt und bei einem Wachstum von 33,5 % eine Marge von 27,7 % erzielt, könnte die Rendite 38 % pro Jahr erreichen.
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Die Spanne spiegelt verschiedene Ausführungsszenarien wider. Im niedrigen Fall hinkt die Kapazitätsbereitstellung der Nachfrage hinterher, oder der Preisdruck nimmt zu.
Im oberen Fall beschleunigen die operativen Verbesserungen von Oracle die Kapazitätsbereitstellung und die Auslastungsraten übertreffen die Erwartungen schneller als geplant.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Oracle-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
