Wichtigste Erkenntnisse:
- Starke Leistung: Inditex (ITX) verzeichnete in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 ein bemerkenswertes Umsatzwachstum in allen Konzepten und Regionen und einen Anstieg des Nettogewinns um 9%.
- Kursprognose: Trotz der soliden Ausführung geht unser Modell davon aus, dass die Aktie bis Januar 2028 nur 59 € pro Aktie erreichen wird.
- Erwartete Rendite: Dieses Ziel impliziert eine bescheidene annualisierte Rendite von 2,6 % auf dem aktuellen Niveau, was darauf hindeutet, dass die Aktie perfekt eingepreist ist.
- Bewertungsprämie: Die Aktie wird derzeit mit einem Aufschlag auf die historischen Durchschnittswerte gehandelt, was das Potenzial für eine weitere Steigerung des Kurses einschränkt.
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Industria de Diseño Textil(ITX), die Muttergesellschaft von Zara, Bershka und Massimo Dutti, hat sich in der Welt des Einzelhandels hervorragend entwickelt.
Das Unternehmen meldete kürzlich starke Ergebnisse für die ersten neun Monate des Jahres 2025, wobei der Umsatz währungsbereinigt um 6,2 % stieg und 28,2 Milliarden Euro erreichte.
Inditex stellt weiterhin die Stärke seines einzigartigen Geschäftsmodells unter Beweis, das High Fashion mit schneller Logistik verbindet. Der Nettogewinn des Unternehmens stieg um 9 % auf 4,6 Mrd. Euro, was die Fähigkeit des Unternehmens unterstreicht, seine Rentabilität auch in einem komplexen Marktumfeld aufrechtzuerhalten.
Angesichts der Tatsache, dass die Aktie in der Nähe ihres Allzeithochs bei 57 € gehandelt wird, müssen sich die Anleger jedoch fragen, ob die Wachstumsstory bereits vollständig eingepreist ist.
Was das Modell über die ITX-Aktie aussagt
Wir haben das Potenzial von Inditex bis zum Jahr 2028 bewertet, wobei wir die starke operative Leistung gegen die derzeitige Premium-Bewertung abgewogen haben.
Unser Modell deutet auf ein begrenztes Aufwärtspotenzial gegenüber dem aktuellen Niveau hin. Unter Verwendung einer Prognose von 5,7 % Umsatzwachstum (CAGR) und 20,3 % operativen Margen prognostiziert das Modell, dass die Aktie bis Januar 2028 einen Wert von 59 € erreichen könnte.
Dies impliziert eine annualisierte Rendite von 2,6 % in den nächsten zwei Jahren.
Inditex ist zwar ein qualitativ hochwertiges Unternehmen, aber die aktuelle Bewertung scheint wenig Spielraum für Fehler zu lassen, und die Renditen könnten hinter dem breiteren Markt zurückbleiben, wenn sich das Wachstum nicht deutlich beschleunigt.
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Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die ITX-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum (CAGR): 5,7
Das Unternehmen erweitert seine globale Präsenz mit der Eröffnung neuer Geschäfte in Märkten wie den USA (Charlotte, Las Vegas) und der laufenden Optimierung seiner Online-Präsenz.
Das Management betonte, dass das Umsatzwachstum in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 über alle Konzepte und Regionen hinweg positiv war. Das Unternehmen erwartet für den Zeitraum 2025-2026 ein jährliches Bruttoflächenwachstum von rund 5 %.
Wir prognostizieren ein Umsatzwachstum von 5,7 % bis 2028, was eine stabile Expansion und die Fähigkeit des Unternehmens widerspiegelt, seine Marktführerschaft zu behaupten.
2. Operative Margen: 20,3%
Trotz des Gegenwinds durch Währungsschwankungen gelang es dem Unternehmen, seine Bruttomarge im dritten Quartal um 79 Basispunkte zu steigern. Die Betriebskosten wurden streng kontrolliert und stiegen nur um 3 %, was unter dem Umsatzwachstum liegt.
Das Unternehmen nutzt außerdem neue Technologien und Logistikinvestitionen (ein Plan in Höhe von 900 Millionen Euro pro Jahr), um weitere Effizienzsteigerungen zu erzielen.
Wir gehen davon aus, dass die operativen Margen mit 20,3 % weiterhin stark bleiben werden, unterstützt durch die Preissetzungsmacht von Inditex und ein diszipliniertes Kostenmanagement.
3. Exit P/E Multiple: 22,7x
Inditex wird derzeit mit einem Forward P/E von etwa 27x gehandelt. Historisch gesehen wurde die Aktie eher bei 22,7x - 24,5x Gewinn gehandelt.
Unser Modell geht davon aus, dass das KGV bis 2028 auf 22,7 zurückgeht.
Dieser Rückgang des Bewertungsmultiplikators führt zu Gegenwind für den Aktienkurs und gleicht einen Teil der Gewinne aus dem Gewinnwachstum aus.
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Was passiert, wenn sich die Dinge verbessern oder verschlechtern?
Die Aussichten für Inditex hängen stark davon ab, ob das Unternehmen in der Lage ist, seine erstklassige Bewertung beizubehalten (dies sind Schätzungen, keine garantierten Erträge):
- Low Case: Wenn sich das Wachstum auf 5,2 % verlangsamt und der Multiplikator weiter sinkt, könnte die Aktie eine jährliche Rendite von 1,1 % erzielen.
- Mittlerer Fall: Wenn das Unternehmen seine Wachstumspläne umsetzt und gesunde Margen beibehält, erwarten wir eine jährliche Rendite von 6,3 %.
- High Case: Wenn sich das Umsatzwachstum auf 6,4 % beschleunigt und der Markt einen höheren Multiplikator beibehält, könnte die Rendite 10,9 % pro Jahr erreichen.
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Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Inditex-Aktie von hier aus?
Mit dem neuen Valuation Model von TIKR können Sie den potenziellen Aktienkurs einer Aktie in weniger als einer Minute schätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit KGV-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus, indem es die Konsensschätzungen der Analysten verwendet, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu geben.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
