Einführung in Bewertungsmodelle! 
Wichtigste Erkenntnisse:
- Die Obergrenze für das Vermögen von Wells Fargo wurde am 14. Januar 2025 offiziell aufgehoben, womit sieben Jahre aufsichtsrechtlicher Beschränkungen ein Ende fanden.
- Die Bank hat sich in ein grundlegend anderes Institut verwandelt, das in 150 seiner 220 Spitzenpositionen neue Führungskräfte hat.
- In den Bereichen Consumer Banking, Wealth Management und Commercial Lending bieten sich nun zahlreiche Wachstumsmöglichkeiten.
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Wells Fargo(WFC) hat in diesem Monat einen entscheidenden Meilenstein erreicht, als die Federal Reserve die Obergrenze für Vermögenswerte in Höhe von 1,95 Billionen Dollar aufhob, die das Wachstum der Bank sieben Jahre lang gebremst hatte.
Dieser aufsichtsrechtliche Durchbruch markiert den Höhepunkt umfangreicher Verbesserungen im Risikomanagement und positioniert den Bankenriesen für eine Expansion in mehreren Geschäftsbereichen.
Der Marktwert der WFC-Aktie hat sich in den letzten fünf Jahren fast verdreifacht und übertrifft damit den breiten Markt bei weitem. Lassen Sie uns jedoch prüfen, ob Sie Wells Fargo-Aktien zu ihrem aktuellen Kurs besitzen sollten.
1. WFC-Aktie profitiert von mehreren Wachstumstreibern
Die Aufhebung der Vermögensobergrenze spiegelt den umfassenden Wandel von Wells Fargo seit dem Amtsantritt von CEO Charlie Scharf im Jahr 2019 wider. Die Bank hat ihr Führungsteam neu aufgebaut, wobei 15 der 17 Mitglieder des Betriebsausschusses neu im Unternehmen sind. Etwa 150 der 220 Top-Führungskräfte sind neue Talente, die das Institut voranbringen sollen.
“Wir sind ein ganz anderes Unternehmen als noch vor fünf, sechs Jahren”, sagte CFO Mike Santomassimo kürzlich auf einer Investorenkonferenz. Die Bank hat seit 2019 elf Aufträge erfolgreich abgeschlossen, wobei allein im ersten Quartal 2025 fünf weitere Aufträge beendet wurden, was einen erheblichen Fortschritt beim Risikomanagement und bei der Einhaltung von Vorschriften darstellt.
Diese operative Überarbeitung bietet Wells Fargo die Grundlage, um aus seinen umfangreichen Franchise-Vorteilen Kapital zu schlagen, darunter 4.000 Filialen landesweit, ein starker Wiedererkennungswert der Marke und ein umfassendes Produktangebot in den Bereichen Privatkundengeschäft, Vermögensverwaltung und kommerzielle Dienstleistungen.
Die Aufhebung der Obergrenze für Vermögenswerte eröffnet Wachstumsmöglichkeiten im gesamten diversifizierten Geschäftsportfolio von Wells Fargo. Auf der Verbraucherseite hat die Bank stark in die Renovierung von Filialen investiert und in diesem Jahr etwa 750 Standorte im Rahmen einer umfassenderen Modernisierungsmaßnahme für 1.500 bis 2.000 Filialen fertiggestellt.
Das Verbraucherkreditgeschäft ist besonders vielversprechend, wobei das Kreditkartenportfolio seit dem Führungswechsel im Jahr 2019 eine starke Dynamik aufweist. Die Bank hat 11 neue Kartenprodukte auf den Markt gebracht und ihr gesamtes Angebot umgestaltet, um ein nachhaltiges Wachstum bei neuen Konten zu erzielen und gleichzeitig disziplinierte Kreditstandards aufrechtzuerhalten.
Das Vermögensverwaltungsgeschäft von Wells Fargo erlebt nach Jahren der Beraterfluktuation eine Renaissance. Die Bank zieht nun erstklassige Beraterteams aus der gesamten Branche an und ist über mehrere Kanäle tätig, darunter Berater in den Filialen, unabhängige registrierte Anlageberater und traditionelle Vermögensverwaltungsbüros. Dieser diversifizierte Ansatz bietet einzigartige Wettbewerbsvorteile bei der Gewinnung vermögender Kundenbeziehungen.
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2. WFC-Aktie profitiert vom Ausbau des Commercial Banking
Das Geschäftskundensegment könnte ein wichtiger Wachstumsmotor für die WFC-Aktie in einem Umfeld nach der Kapitalerhöhung sein. Wells Fargo hat systematisch Hunderte von Geschäftsbankern in Schlüsselmärkten eingestellt, in denen die Bank der Meinung ist, dass ihr Marktanteil im Verhältnis zu ihren Fähigkeiten unterdurchschnittlich ist.
Die Abteilung Corporate Investment Banking wurde ebenfalls neu aufgebaut und hat Dutzende von leitenden Investmentbankern eingestellt, um Lücken in den Bereichen Equity Capital Markets, Debt Capital Markets und Merger Advisory Services zu schließen. Während dieses Geschäft zuvor durch Bilanzbeschränkungen eingeschränkt war, bietet die Aufhebung der Vermögensobergrenze nun mehr Flexibilität für die Finanzierung von Handelspositionen und den Ausbau von Kundenbeziehungen.
Es wird erwartet, dass die erhöhte Bilanzallokation unmittelbar den Handelserträgen zugute kommt und die Bank in die Lage versetzt, bei finanzierungsähnlichen Aktivitäten, die eine breitere Kundenbeziehung fördern, effektiver zu konkurrieren.
3. Eine starke Bilanz
Wells Fargo geht aus einer Position der Kreditstärke in diese Wachstumsphase. Die Geschäftsleitung stellt fest, dass die Zahlungsraten in den Kreditkartenportfolios leicht über den modellierten Erwartungen liegen.
Die Kreditvergabe an Unternehmen ist nach wie vor stabil, ohne dass sich in den einzelnen Branchen systematische Probleme abzeichnen. Selbst in Anbetracht der jüngsten Marktvolatilität und wirtschaftlichen Ungewissheit blieben die Kredittrends im Vergleich zu den vorangegangenen Quartalen stabil.
Der Rückstellungsansatz der Bank umfasst mehrere wirtschaftliche Szenarien, wobei die ungünstigen Fälle stark gewichtet werden, um einen angemessenen Puffer für potenziellen wirtschaftlichen Gegenwind zu schaffen und gleichzeitig konservative Kreditrückstellungen beizubehalten.
Wells Fargo hält an seiner Prognose für den Nettozinsertrag 2025 fest, die ein Wachstum von 1 bis 3 % vorsieht, auch wenn die Geschäftsleitung angesichts der aktuellen Zinserwartungen davon ausgeht, dass die Ergebnisse eher am unteren Ende dieser Spanne liegen werden. Die starke Kapitalposition der Bank mit einer CET1-Quote von 11,1 %, die deutlich über dem regulatorischen Minimum von 9,8 % liegt, bietet Flexibilität für Wachstumsinvestitionen.
Das Management hat in den letzten Jahren 12 Milliarden Dollar an Bruttoausgaben eingespart und gleichzeitig in Wachstumsinitiativen investiert, was die Fähigkeit der Institution unter Beweis stellt, ihre Expansion durch Produktivitätssteigerungen selbst zu finanzieren.
Es wird erwartet, dass Technologieinvestitionen, einschließlich Anwendungen für künstliche Intelligenz in Callcentern und Prozessautomatisierung, die Effizienzsteigerungen über das bisherige Niveau hinaus beschleunigen werden.
Bewertungsmodell für die WFC-Aktie
Trotz des massiven Kursanstiegs der WFC-Aktie ist ihre Bewertung im Verhältnis zu ihrem Wachstumspfad nach wie vor überzeugend.
Analysten, die die Wells Fargo-Aktie verfolgen, erwarten, dass der Umsatz des Unternehmens von 82,3 Mrd. USD im Jahr 2024 auf 89,5 Mrd. USD im Jahr 2027 steigen wird, was einem jährlichen Zuwachs von 28 % entspricht. Zum Vergleich: Der bereinigte Gewinn soll in diesem Zeitraum von 5,60 $ pro Aktie auf 7,53 $ pro Aktie steigen.
Die WFC-Aktie wird derzeit mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 13x gehandelt und liegt damit über dem 10-Jahres-Durchschnitt von 12x.
Wenn die WFC-Aktie mit einem Multiplikator von 12 bewertet wird und ihr prognostiziertes normalisiertes EPS von 7,53 $ erreicht, wird sie im Juni 2027 mit rund 90 $/Aktie gehandelt, was ein Aufwärtspotenzial von 17 % gegenüber dem aktuellen Niveau bedeutet. Wenn wir die Dividendenzahlungen berücksichtigen, wird die kumulierte Rendite mehr als 20 % betragen.
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Durchschnittliches Kursziel der Analysten für die WFC-Aktie
Die Wall Street ist nach wie vor optimistisch für die WFC-Aktie mit einem Konsenskursziel von 81 $/Aktie. Die Analysten gehen davon aus, dass die Aktie in den nächsten 18 Monaten um rund 6 % gegenüber dem derzeitigen Niveau steigen wird.
Die WFC-Aktie hat derzeit ein hohes Kursziel von 90 $ und ein niedriges Kursziel von 69 $.
Von den 27 Analysten, die die Wells Fargo-Aktie beobachten, empfehlen 16 die Aktie zum Kauf, acht empfehlen “Halten” und drei empfehlen “Verkaufen”.
TIKR Takeaway für die WFC-Aktie
Die Aufhebung der Obergrenze für die Vermögenswerte von Wells Fargo ist mehr als nur ein aufsichtsrechtlicher Meilenstein; sie markiert für eines der größten Finanzinstitute in Amerika den Übergang von der Sanierung zum Wachstum. Die Bank hat ihr operatives Fundament methodisch neu aufgebaut und gleichzeitig eine starke Marktposition im Privat- und Firmenkundengeschäft gehalten.
Mit überschüssigem Kapital, verbesserter operativer Effizienz und mehreren Wachstumsvektoren, die nun uneingeschränkt zur Verfügung stehen, scheint Wells Fargo für eine nachhaltige Expansion positioniert zu sein.
Die angestrebte Eigenkapitalrendite von 15 % könnte sich angesichts der umfassenden Vorteile des Geschäftsmodells der Bank und der neu verfügbaren Wachstumsmöglichkeiten als konservativ erweisen.
Für Anleger, die ein Engagement in einer disziplinierten, gut kapitalisierten Bank mit erheblicher operativer Hebelwirkung auf das US-Wirtschaftswachstum suchen, stellt Wells Fargo eine überzeugende Gelegenheit dar, da das Unternehmen in seine nächste Wachstumsphase eintritt.
FAQs
1. Wie hoch ist die Marktkapitalisierung der WFC-Aktie?
Die Marktkapitalisierung der WFC-Aktie beträgt 250 Milliarden Dollar (Stand: 23. Juni 2025).
2. Wie hoch war die Rendite der WFC-Aktie in den letzten fünf Jahren?
In den letzten fünf Jahren hat die Wells Fargo-Aktie eine Rendite von fast 200 % erzielt.
3. Was ist das Kursziel für die WFC-Aktie?
Das durchschnittliche Kursziel für die WFC-Aktie liegt bei 81,34 $.
4. Ist Wells Fargo ein Kauf, Verkauf oder Halten?
Von den 27 Analysten, die sich mit der Wells Fargo-Aktie befassen, empfehlen 16 die Aktie zum “Kauf”.
5. Zahlt die WFC-Aktie den Aktionären eine Dividende?
Ja, Wells Fargo wird den Aktionären im Jahr 2025 voraussichtlich eine jährliche Dividende von 1,66 $ pro Aktie zahlen.
6. Wie oft zahlt WFC eine Dividende?
Wells Fargo zahlt seinen Aktionären eine vierteljährliche Dividende.
7. Ist die WFC-Aktie überbewertet?
Angesichts der Konsenskursziele wird die WFC-Aktie im Juni 2025 mit einem Abschlag von 5,60 % gehandelt.
8. Wie hoch ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis der WFC-Aktie?
Das zukünftige Kurs-Gewinn-Verhältnis der WFC-Aktie beträgt 13x.
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