Warren Buffett ist nach wie vor einer der angesehensten Investoren der Neuzeit. Als Chairman und CEO von Berkshire Hathaway hat er eine Anlagephilosophie entwickelt, die auf langfristigen Werten, der Beständigkeit von Unternehmen und einer disziplinierten Kapitalallokation beruht. Während Trends kommen und gehen, konzentriert sich Buffett weiterhin auf qualitativ hochwertige Unternehmen mit einem starken Management, verlässlichen Erträgen und tiefen Wettbewerbsgräben.
(TIKR)
In seiner Weltanschauung hat Geduld Vorrang vor Prognosen. Anstatt den vierteljährlichen Schlagzeilen oder kurzfristigen Gewinnen hinterherzujagen, hat Buffett stets die Macht des Zinseszinseffekts und die Bedeutung des Verständnisses eines Unternehmens betont, bevor er es besitzt. Das Aktienportfolio von Berkshire spiegelt immer noch Buffetts Kernprinzipien wider: Konzentration auf vertrauenswürdige Namen, eine Vorliebe für Unternehmen mit hohem Cashflow und die Bereitschaft, große Mengen an Barmitteln zu halten, wenn die Gelegenheiten rar erscheinen.
Mit über 360 Milliarden US-Dollar an öffentlich ausgewiesenen US-Aktien zum 31. März 2025 bietet Berkshire Hathaway in seinem jüngsten 13F-Bericht einen stetigen, transparenten Einblick in die Art und Weise, wie einer der weltweit bekanntesten Investoren weiterhin durch eine sich ständig verändernde Marktlandschaft navigiert. Im Folgenden sind die Beteiligungen aufgeführt, die derzeit Berkshires Ansatz für öffentliche Aktienanlagen im Jahr 2025 bestimmen.
1. Apple (AAPL) 23,64% des Portfolios
Apple ist nach wie vor die mit Abstand größte Beteiligung von Berkshire Hathaway, die 23,64 % des Portfolios ausmacht und einen Marktwert von rund 66,6 Mrd. USD bei 300 Millionen Aktien hat. Diese Position entspricht 2,02 % der insgesamt im Umlauf befindlichen Apple-Aktien und macht Berkshire zu einem der wichtigsten institutionellen Anleger des Tech-Giganten.
Buffetts unerschütterliches Engagement für Apple spiegelt seine Entwicklung von einem traditionellen Value-Investor hin zur Anerkennung der Stärke von Technologieunternehmen mit dauerhaften Wettbewerbsvorteilen wider. Das iPhone-Ökosystem schafft eine außergewöhnliche Kundentreue und Preissetzungsmacht, Qualitäten, die perfekt mit Buffetts Investitionskriterien für Unternehmen mit breiten wirtschaftlichen Gräben übereinstimmen.
Die massive Apple-Position zeigt auch Buffetts Überzeugung von konzentrierten Investitionen, wenn er außergewöhnliche Unternehmen findet. Anstatt um der Diversifizierung willen zu diversifizieren, ist er bereit, seine besten Ideen einen beträchtlichen Teil des Portfolios ausmachen zu lassen, was seinem berühmten Grundsatz entspricht, dass “Diversifizierung Schutz vor Unwissenheit ist”.
2. American Express (AXP) 14,47% des Portfolios
American Express ist die zweitgrößte Position im Berkshire-Portfolio, die mit 40,8 Mrd. USD bewertet ist und mit fast 152 Mio. Aktien 14,47 % des Gesamtbestands ausmacht. Dies entspricht beeindruckenden 21,79 % der ausstehenden Aktien von American Express, was eine jahrzehntelange Beziehung und eine tiefe Überzeugung von dem Geschäftsmodell widerspiegelt.
Buffett hat American Express oft dafür gelobt, dass das Unternehmen sowohl ein Zahlungsverkehrsnetz als auch ein Kreditgeschäft betreibt und so mehrere Einnahmequellen und Kundenkontaktpunkte schafft. Der Fokus des Unternehmens auf wohlhabende Kunden sorgt für Stabilität in Zeiten des wirtschaftlichen Abschwungs und für Preissetzungsmacht bei Expansionen.
Diese beträchtliche Beteiligung an American Express zeigt Buffetts Vorliebe für Finanzdienstleistungsunternehmen, die er sehr gut kennt. Die Position ist seit Jahren ein Eckpfeiler des Berkshire-Portfolios und zeugt von der “Kaufen und für immer halten”-Mentalität, die Buffett unter langfristigen Anlegern legendär gemacht hat.
3. Pool Corp (POOL) 0,17% des Portfolios
Pool Corp stellt eine gezielte Investition im Portfolio von Berkshire Hathaway dar, die mit 466,1 Mio. USD bewertet ist und mit 1,46 Mio. Aktien 0,17 % des Gesamtbestands ausmacht. Die Position spiegelt 3,92 % der ausstehenden Aktien von Pool Corp wider, wobei Berkshire im Laufe des Quartals mehr als 865.000 Aktien hinzufügte, was einen beträchtlichen Zuwachs von 144,53 % darstellt und das Vertrauen in diesen Spezialdistributor zeigt.
Die in Pool Corp. aufgebaute Position zeigt Buffetts Gespür für Unternehmen mit dominanten Marktpositionen in Nischenbranchen. Das Unternehmen ist der führende Anbieter von Schwimmbadzubehör, -ausrüstung und verwandten Produkten und profitiert von einem fragmentierten Kundenstamm und einem spezialisierten Vertriebsnetz, das Marktzutrittsschranken schafft. Diese Merkmale sorgen für einen stetigen Cashflow und eine Preissetzungsmacht, die typisch für Berkshires bevorzugte Investitionsziele sind.
Der beträchtliche Anstieg der Pool Corp-Aktien spiegelt Berkshires Strategie wider, bedeutende Beteiligungen aufzubauen, wenn sich attraktive Gelegenheiten bieten. Die Investition profitiert von der Widerstandsfähigkeit der Schwimmbadbranche und der marktführenden Position von Pool Corp. Sie zeigt, wie Buffett weiterhin Werte in spezialisierten Unternehmen findet, die ihre jeweiligen Nischen beherrschen und gleichzeitig vorhersehbare Renditen in verschiedenen wirtschaftlichen Umfeldern erzielen.
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4. Visa (V) 1,03% des Portfolios
Visa stellt eine kleinere, aber strategisch wichtige Position im Portfolio von Berkshire Hathaway dar, die mit 2,9 Mrd. USD bewertet wird und mit rund 8,3 Mio. Aktien 1,03 % des Gesamtbestands ausmacht. Diese Beteiligung entspricht 0,49 % der im Umlauf befindlichen Visa-Aktien und spiegelt eine maßvolle, aber bedeutende Investition in die globale Zahlungsinfrastruktur wider. Buffetts Investition in Visa passt perfekt zu seiner Vorliebe für Unternehmen mit außergewöhnlichen Wettbewerbsvorteilen und vorhersehbaren Cashflows.
Visa fungiert als Mautbrücke im globalen Zahlungssystem und erhebt Gebühren für praktisch jede Transaktion, ohne ein Kreditrisiko einzugehen. Dieses Geschäftsmodell ermöglicht außerordentliche Kapitalrenditen bei minimalen physischen Infrastrukturanforderungen.
Die Visa-Position zeigt, dass Buffett den Wandel hin zu digitalen Zahlungen erkannt hat. Sie zeigt auch Berkshires Fähigkeit, Unternehmen zu identifizieren, die von langfristigen technologischen Trends profitieren, ohne rein spekulativ zu sein. Visa verbindet die Wachstumseigenschaften eines Technologieunternehmens mit der vorhersehbaren Cash-Generierung, die Buffett schätzt, und ist damit eine ideale Brücke zwischen traditionellen Value-Investitionen und modernen Geschäftsmodellen, die die heutige Wirtschaft dominieren.
5. Constellation Brands (STZ) 0,78% des Portfolios
Constellation Brands ist ein bemerkenswerter Neuzugang im Portfolio von Berkshire Hathaway, der mit 2,2 Mrd. $ bewertet wird und mit 12 Mio. Aktien 0,78 % des Gesamtbestands ausmacht. Die Position entspricht 6,81 % der ausstehenden Aktien von Constellation, wobei Berkshire im letzten Quartal mehr als 6,4 Mio. Aktien hinzufügte, was einem beträchtlichen Anstieg von 113,52 % entspricht und ein Zeichen für die feste Überzeugung von diesem Basiskonsumgüterunternehmen ist.
Der Aufbau dieser bedeutenden Position in Constellation zeigt Buffetts anhaltendes Interesse an Verbrauchermarken mit Preismacht und marktführenden Positionen. Das Portfolio des Unternehmens umfasst Premium-Biermarken wie Corona und Modelo sowie Wein- und Spirituosengeschäfte, die von einer starken Markentreue und Vertriebsnetzen profitieren. Diese Merkmale entsprechen Buffetts Vorliebe für Unternehmen mit dauerhaften Wettbewerbsvorteilen und vorhersehbaren Cashflows.
Der beträchtliche Anstieg der Constellation-Aktien zeigt auch die Bereitschaft von Berkshire, entschlossen zu handeln, wenn sich attraktive Gelegenheiten ergeben. Die Investition spiegelt das Vertrauen in die Widerstandsfähigkeit der alkoholischen Getränkeindustrie und in die Fähigkeit von Constellation wider, über Konjunkturzyklen hinweg konstante Renditen zu erwirtschaften, und verkörpert den geduldigen Kapitalansatz, der Buffetts erfolgreichste Investitionen über Jahrzehnte hinweg geprägt hat.
Warren Buffett setzt auf Qualität statt auf Markttrends
Warren Buffetts Investitionsansatz ist nach wie vor auf die Fundamentaldaten von Unternehmen ausgerichtet und nicht auf die Marktdynamik oder Handelsmöglichkeiten. Als legendäre Führungspersönlichkeit von Berkshire Hathaway hat er seine Strategie darauf aufgebaut, außergewöhnliche Unternehmen mit dauerhaften Wettbewerbsvorteilen zu identifizieren und sie über Jahrzehnte zu halten. Das Unternehmen konzentriert sich darauf, wie die Qualität des Managements, die Stärke der Marke, die Cash-Generierung und die Wettbewerbspositionierung unabhängig von kurzfristigen Marktschwankungen langfristigen Shareholder Value schaffen.
Das konzentrierte Portfolio von Berkshire spiegelt diese Philosophie wider: Es ist stark auf amerikanische Blue-Chip-Unternehmen ausgerichtet, über die wichtigsten Sektoren diversifiziert und wird gelegentlich durch mutige Investitionen in führende Technologieunternehmen wie Apple oder Energieunternehmen wie Chevron ergänzt, wenn die Bewertungen attraktiv werden.
Für die Anleger sind die Beteiligungen des Unternehmens Ausdruck einer disziplinierten Bottom-up-Analyse der einzelnen Unternehmen und einer Vorliebe für nachhaltige Wettbewerbsvorteile gegenüber spekulativen Wachstumsstorys oder Market-Timing-Strategien.
Wall Street-Analysten sind optimistisch für diese 5 unterbewerteten Compounders mit Marktübertreffungspotenzial
TIKR hat soeben einen neuen kostenlosen Bericht über 5 Compounders veröffentlicht, die unterbewertet erscheinen, den Markt in der Vergangenheit geschlagen haben und auf der Grundlage von Analystenschätzungen auf Sicht von 1-5 Jahren weiterhin überdurchschnittlich abschneiden könnten.
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Dies sind die Arten von Aktien, die langfristig enorme Renditen bringen können, vor allem wenn man sie erwischt, solange sie noch mit einem Abschlag gehandelt werden.
Egal, ob Sie ein langfristiger Investor sind oder einfach nur nach großartigen Unternehmen suchen, die unter dem fairen Wert gehandelt werden, dieser Bericht wird Ihnen helfen, die besten Chancen zu erkennen.
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