Wichtigste Erkenntnisse:
- Speicher-Kostenschock: Die Dell-Aktie sieht sich mit höheren Komponentenkosten konfrontiert, da die Speicherpreise in die Höhe schnellen, was die Preisflexibilität und die kurzfristige PC-Nachfrage im Jahr 2026 unter Druck setzt.
- Zyklus der Produktauffrischung: Die Dell-Aktie erhielt neue Premium-Katalysatoren, als Dell den UltraSharp 52 für 2.900 $ und den XPS 16 für 2.200 $ auf den Markt brachte.
- Preisprognose: Auf der Grundlage eines Umsatzwachstums von 11 %, einer operativen Marge von 9 % und eines 10-fachen Exit-Multiples könnte die Dell-Aktie bis Januar 2028 einen Wert von 149 $ erreichen.
- Bewertungsaufschlag: Bei einem Kurs von 119 $ bietet die Dell-Aktie ein Aufwärtspotenzial von insgesamt 25 % bis 149 $, was einer annualisierten Rendite von 12 % bis 2028 entspricht.
Dell Technologies(DELL) vertreibt PCs und Unternehmensinfrastruktur mit zwei Kernsegmenten, die auf der Grundlage von Skalierung, Kanalreichweite und Lieferkettenausführung miteinander konkurrieren.
Am 22. Januar 2026 stiegen die Preise für Speicherchips sprunghaft an und setzten die Inputkosten von Dell unter Druck, da IDC für 2026 einen Rückgang des PC-Marktes um 5% erwartet.
Dell erwirtschaftete einen LTM-Umsatz von 104 Mrd. USD, während ein Betriebsergebnis von 8 Mrd. USD die Reinvestitionskapazität und ein Betriebsmargenprofil von 8 % unterstützt.
In der Zwischenzeit hat Dell am 6. Januar 2026 den UltraSharp 52 für $2.900 und den XPS 16 für $2.200 auf den Markt gebracht, was auf eine fortgesetzte Premium-Mix-Strategie hindeutet.
Dennoch wird Dell in der Nähe von 119 $ gehandelt, da das Ziel von 149 $ ein Aufwärtspotenzial von 25 % impliziert, so dass die Kluft zwischen Ausführung und Bewertung im Fokus bleibt.
Was das Modell für die DELL-Aktie aussagt
Die Ergebnisse der Dell-Aktie spiegeln ein Umsatzwachstum von 11 %, eine operative Marge von 9 %, disziplinierte Kapitalrückflüsse und eine stabile Unternehmenspositionierung in einem unter Druck stehenden Hardwarezyklus wider.
Auf der Grundlage eines Umsatzwachstums von 10,8 %, einer operativen Marge von 8,6 % und eines Exit-Multiples von 10,3 setzt das Modell ein Kursziel von 149 $.
Das bedeutet ein Gesamtaufwärtspotenzial von 25 % und eine annualisierte Rendite von 12 % über 2 Jahre, die bei konsequenter Umsetzung bei 149 $ endet.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die DELL-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 10,8%
Dell erwirtschaftete 104 Mrd. USD an LTM-Umsätzen, nachdem sich das Unternehmen von einer früheren Verlangsamung der PC-Nachfrage erholt hatte, und zeigte eine Normalisierung des Wachstums nach dem Verdauungszyklus nach der Pandemie.
Die jüngste Umsatzdynamik spiegelt die Aufträge für Unternehmensinfrastrukturen, die Nachfrage nach KI-Servern und Preismaßnahmen wider, während das Volumen der Consumer-PCs weiterhin durch höhere Komponentenkosten unter Druck steht.
Mit Blick auf die Zukunft unterstützen KI-optimierte Server, Storage-Refresh-Zyklen und Service-Attach-Raten das Wachstum, auch wenn die Kontraktion des PC-Marktes und die Preissensibilität das Aufwärtspotenzial begrenzen.
Die aggregierten Analystenschätzungen gehen von einem Umsatzwachstum von 10,8 % aus, das die Stärke der KI-gestützten Infrastruktur mit einer vorsichtigen Erholung der Kundennachfrage und einem anhaltenden Druck auf die Komponentenkosten in Einklang bringt.
2. Operative Margen: 8.6%
Die operativen Margen von Dell lagen in der Vergangenheit im Durchschnitt zwischen 8 % und 11 % und positionieren die aktuelle Rentabilität in der Nähe eines normalisierten Niveaus nach einem Margenrückgang während der Nachfrageschwankungen.
Die jüngste Margenstabilität spiegelt die Kostendisziplin, die Verlagerung des Produktmixes hin zu margenstärkeren Infrastrukturlösungen sowie die Abschwächung der Logistik- und Inputinflation im Vergleich zu früheren Zyklen wider.
Das Potenzial für eine Margenausweitung ist durch das Wachstum bei Dienstleistungen und KI-Systemen gegeben, aber die Inflation bei Speicherchips und die Kompromisse bei der Preisgestaltung begrenzen das kurzfristige Aufwärtspotenzial.
Basierend auf den Konsensschätzungen des Marktes spiegeln die operativen Margen von 8,6 % eine normalisierte Ausführung wider, die durch den Infrastruktur-Mix unterstützt wird und durch den anhaltenden Margendruck bei Consumer-Hardware ausgeglichen wird.
3. Exit P/E Multiple: 10,3x
Die Dell-Aktie wurde in der Vergangenheit in Zeiten stabiler Unternehmensnachfrage und moderater Wachstumsaussichten zu Gewinnmultiplikatoren zwischen dem 10- und 12-fachen gehandelt.
Die aktuelle Bewertung spiegelt die Vorsicht der Anleger hinsichtlich der Zyklizität von PCs wider, die durch das Vertrauen in wiederkehrende Infrastruktureinnahmen und eine verbesserte Cash-Generierung ausgeglichen wird.
Die Aufrechterhaltung dieses Multiplikators erfordert eine stetige Einführung von KI-Servern, Margendisziplin und die Vermeidung einer anhaltenden Schwäche der Verbrauchernachfrage.
Gemäß den Erwartungen der befragten Analysten spiegelt ein Exit-Multiple von 10,3 eine ausgewogene Einschätzung der Liquiditätsbeständigkeit und der Infrastrukturpositionierung von Dell wider, ohne dass eine Ausweitung des Multiples angenommen wird.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Ergebnisse der Dell-Aktie hängen von der Nachfrage nach Unternehmensinfrastrukturen, der Einführung von KI-Servern und der Kostendisziplin ab, wodurch sich eine Reihe möglicher Pfade bis 2030 ergeben.
- Low Case: Wenn die PC-Nachfrage schwach bleibt und die Infrastrukturaufträge sich verlangsamen, wächst der Umsatz um 8,0 % mit Margen von 5,9 % → 4,3 % annualisierte Rendite.
- Mittlerer Fall: Wenn sich die Aktualisierungszyklen von Unternehmen normalisieren und KI-Systeme skalieren, wächst der Umsatz um 8,9 % und die Margen verbessern sich auf 6,2 % → 10,2 % annualisierte Rendite.
- High Case: Wenn sich die Dynamik von KI-Servern beschleunigt und sich der Dienstleistungsmix verbessert, erreicht der Umsatz 9,8 % und die Margen nähern sich 6,4 % → 15,5 % annualisierte Rendite.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Aktie noch?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu bieten.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
