Wichtige Daten zur Datadog-Aktie
- Aktueller Kurs: $126,61
- Kursziel (Mittelwert): ~$179
- TIKR Kursziel (Mitte): ~$283
- Mögliche Gesamtrendite: ~124%
- Annualisierter IRR: ~19% / Jahr
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Was ist passiert?
Datadog (DDOG) Aktien waren in diesem Jahr eine der schlimmsten Fahrten im Softwarebereich. Die Aktien erreichten im November 2025 $201,69 und fielen dann fast um die Hälfte, bevor sie sich bis zum 23. Februar 2026 in den mittleren $120-Bereich erholten, mit einem maximalen Drawdown von 48,62 %.
Der Ausverkauf war auf eine Kombination aus Software, Mehrfachkompression und allgemeiner makroökonomischer Volatilität zurückzuführen. Das Geschäft hat ihn nicht verursacht.
Am 10. Februar 2026 meldete Datadog für das vierte Quartal 2025 einen Umsatz von 953,19 Mio. US-Dollar, was einem Anstieg von 29 % im Jahresvergleich entspricht und die Schätzungen um 3,81 % übertrifft. Die Aktie schloss an diesem Tag mit einem Minus von 1,80 %.
CEO und Mitbegründer Olivier Pomel beschrieb die Gründe für das Ergebnis in der Gewinnbenachrichtigung: "Wir sehen weiterhin breit angelegte positive Trends im Nachfrageumfeld. Mit der anhaltenden Dynamik der Cloud-Migration erlebten wir Stärke in unserem gesamten Geschäft, in unseren Produktlinien und in unserer vielfältigen Kundenbasis."
Was über den Umsatz hinaus herausragte, war die Anzahl der Buchungen. Das Team von Datadog schloss eine Rekordzahl von 1,63 Milliarden US-Dollar an Buchungen ab, was einem Anstieg von 37 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Darunter befanden sich 18 Verträge mit einem Gesamtwert von über 10 Millionen US-Dollar und zwei mit einem Wert von über 100 Millionen US-Dollar.
CFO David Obstler fügte ein entscheidendes Detail hinzu: Das Umsatzwachstum im breit angelegten Geschäft, ohne KI-Kunden, beschleunigte sich im vierten Quartal auf 23 % im Jahresvergleich, gegenüber 20 % im dritten Quartal. Das bedeutet, dass die Wachstumsstory nicht auf einem einzigen großen Kunden oder einem KI-nativen Rückenwind beruht.
Die Reaktion der Analysten folgte. Guggenheim stufte DDOG am 9. April 2026 auf Buy (Kaufen) mit einem Kursziel von $175 hoch und bezeichnete den Pullback als attraktiven Einstiegspunkt in das, was es als dominante Observability-Plattform bezeichnete.
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Ist Datadog heute unterbewertet?
Mit 126,61 $ wird Datadog zum 42-fachen des voraussichtlichen EBITDA und 59-fachen des voraussichtlichen Gewinns gehandelt. Das sind erstklassige Multiplikatoren. Ob sie gerechtfertigt sind, hängt davon ab, was die Plattform tatsächlich produziert.
Der einfachste Fall für die Aktie ist die Produktvielfalt.
Drei von Datadogs Säulen der Beobachtbarkeit haben jeweils unabhängig voneinander die Marke von 1 Milliarde US-Dollar an jährlich wiederkehrendem Umsatz (ARR) überschritten: Infrastrukturüberwachung mit über 1,6 Milliarden US-Dollar, Protokollmanagement mit über 1 Milliarde US-Dollar und die kombinierte APM- (Application Performance Monitoring) und DEM-Suite (Digital Experience Monitoring), die derzeit Jahr für Jahr in den mittleren Dreißigern liegt.
Das ist kein Unternehmen, das sich auf ein einziges Produkt verlässt, um die These zu stützen.
Auch die Kundenbindung der Plattform ist gut. Die Nettoumsatzbindung lag in den letzten zwölf Monaten bei etwa 120 %, und die Bruttoumsatzbindung lag stabil in den mittleren bis hohen neunziger Jahren. Unabhängig davon nutzten Ende des vierten Quartals 55 % der Kunden vier oder mehr Datadog-Produkte, gegenüber 50 % vor einem Jahr. Jedes zusätzliche Produkt vertieft die Integration, erhöht die Wechselkosten und steigert den Umsatz pro Kunde, ohne dass neue Logos erforderlich sind.
Die Expansionsmöglichkeiten innerhalb der bestehenden Basis sind ebenso groß. Datadog zählt 48 % der Fortune-500-Unternehmen zu seinen Kunden, doch der durchschnittliche ARR pro Fortune-500-Kunde liegt immer noch unter 500.000 US-Dollar, so Pomel auf der Telefonkonferenz im vierten Quartal. Das ist eine erhebliche Lücke zwischen Marktdurchdringung und Marktanteil.
Datadogs Investorentag 2026 fügte einen weiteren Aspekt hinzu: Sicherheitsprodukte haben die 100-Millionen-Dollar-Marke im ARR überschritten und erreichen nun eines von vier Fortune-500-Unternehmen, machen aber nur 2 % der Gesamtausgaben dieser Kunden von Datadog aus.
Im Bereich KI nutzen mehr als 5.500 Kunden die KI-Integrationen von Datadog, und die Nutzung des MCP-Servers (eine Schnittstelle, die KI-Agenten Echtzeitzugriff auf Beobachtungsdaten ermöglicht) stieg im vierten Quartal um das 11-fache gegenüber dem Vorquartal. Die These von Pomel ist ganz einfach: KI erhöht die Systemkomplexität, so dass die Nachfrage nach Beobachtungsdaten mit der Einführung von KI steigt.
Im Vergleich zu den Mitbewerbern liegt Datadogs NTM EV/Umsatz von 10,10x über dem Median der Vergleichsgruppe von 7,64x aus der TIKR-Konkurrenztabelle. CrowdStrike wird mit dem 17,46fachen und Palo Alto mit dem 10,40fachen gehandelt, während Fortinet mit dem 7,64fachen bewertet wird. Der Aufschlag von Datadog gegenüber den meisten Mitbewerbern steht im Einklang mit dem breiteren Plattformumfang und dem schnelleren Wachstum und liegt trotz der größeren Produktfläche bei weitem nicht auf dem Niveau von CrowdStrike.
Die Risiken sind real. Die Prognose für das GJ2026 sieht ein Umsatzwachstum von 18 % bis 20 % vor, was einen Rückgang gegenüber den 27,7 % des GJ2025 bedeutet. Obstler merkte in der Telefonkonferenz an, dass die Prognose konservativ ist, was den größten KI-Kunden betrifft, dessen verbrauchsabhängige Einnahmen schwer vorherzusagen sind. Die Software-Multiplikatoren reagieren auch weiterhin empfindlich auf makroökonomische Schocks, wie die Volatilität im März gezeigt hat.
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TIKR Erweiterte Modellanalyse
- Aktueller Kurs: $126.61
- TIKR Kursziel (Mitte): ~$283
- Mögliche Gesamtrendite: ~124%
- Annualisierter IRR: ~19% / Jahr
Der Mid-Case geht von einer CAGR des Umsatzes von rund 18% bis 2030 aus. Die beiden Wachstumstreiber sind die Expansion innerhalb des Fortune-500-Kundenstamms, wo der durchschnittliche ARR pro Kunde weit unter seinem Potenzial bleibt, und die fortgesetzte Monetarisierung von KI-nativen Workloads. Der Margentreiber ist die operative Hebelwirkung auf einer Plattform mit einer Bruttomarge von 80 %, die im GJ 2025 bereits einen freien Cashflow von 914,72 Millionen US-Dollar generierte. Im mittleren Fall produziert das Modell bis zum 31. Dezember 2030 etwa 283 US-Dollar, was einer Gesamtrendite von etwa 124 % und einer annualisierten Rendite von etwa 19 % entspricht.
Die Kehrseite ist eine mehrfache Kompression, wenn sich das Wachstum schneller verlangsamt als modelliert oder wenn KI-native Kunden ihre Ausgaben mit Hyperscaler-Tools konsolidieren. Beim aktuellen Kurs deutet das Modell darauf hin, dass dieses Risiko weitgehend eingepreist ist.
Fazit
Achten Sie bei den Ergebnissen des ersten Quartals 2026 am 7. Mai 2026 auf eine Zahl: das breit angelegte Umsatzwachstum ohne den wichtigsten KI-Kunden. Wenn dieses Wachstum bei oder über den 23 % liegt, die in Q4 erzielt wurden, ist die Verlangsamung der Prognose ein konservativer Rahmen und keine strukturelle Veränderung. Die Breite der Datadog-Plattform, die Kundenbindung und der Rückenwind durch KI spiegeln sich nicht vollständig in einer Aktie wider, die seit ihrem Höchststand um 37 % gefallen ist.
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