Wichtigste Erkenntnisse
- Die Aktie von D-Wave Quantum fiel in der Woche bis zum 30. Oktober um 9% und schloss auf einem neuen 52-Wochen-Tief, größtenteils aufgrund des Tech-Ausverkaufs an diesem Tag.
- Es gab keine eigenen schlechten Nachrichten von D-Wave, und eine unverbindliche LG-CNS-Vereinbarung half nicht.
- Der Umsatz lag drei Quartale in Folge unter den Schätzungen, daher muss der Bericht am 10. November echte kommerzielle Dynamik zeigen.
- Das Kurs-Umsatz-Verhältnis (KGV) von D-Wave liegt weit unter seinem Dreijahresdurchschnitt, aber der Bericht am 10. November ist das bessere Signal.
Die Aktie von D-Wave Quantum (QBTS) fiel in der Woche bis zum 30. Oktober um 9% und schloss am Freitag bei 10,65 $, einem neuen 52-Wochen-Tief. Etwa 90% dieses Rückgangs entfielen auf den Freitag, als enttäuschende Ergebnisse von Intel und Amazon einen Tech-Ausverkauf auslösten.
Der Tech-Ausverkauf am Freitag verursachte den Schaden
Der Nasdaq Composite fiel am 30. Oktober um 2,9%, sein schlechtestes Tag seit dem 5. Juni, aufgrund von Bedenken darüber, wie viel Unternehmen für KI ausgeben. D-Wave fiel an diesem Tag um 7,9%.
Anleger verkaufen zuerst die Aktien, die am weitesten von einem Gewinn entfernt sind, und Analysten erwarten nicht, dass das EBITDA von D-Wave vor 2030 positiv wird. Andere Quantenaktien fielen ebenfalls: Rigetti verlor 6,7% und IonQ 5,3%.
Eine unverbindliche Vereinbarung wird diese Aktie nicht bewegen
Vor Börsenbeginn am 28. Oktober gab D-Wave eine unverbindliche Absichtserklärung mit LG CNS bekannt, um Unternehmenskunden in Südkorea und im Ausland zu gewinnen. Sie enthielt keine Dollarbeträge und keine Verpflichtung, und die Aktie fiel an diesem Tag trotzdem um 3%.
Der 10. November ist der echte Test
D-Wave veröffentlicht die Ergebnisse für das dritte Quartal am 10. November, nachdem der Umsatz drei Quartale in Folge unter den Schätzungen der Analysten lag. Der Umsatz in der ersten Jahreshälfte betrug 5,9 Millionen $. Um die von Analysten für 2026 erwarteten 42,5 Millionen $ zu erreichen, benötigt die zweite Jahreshälfte 36,5 Millionen $, und das Management erwartet beide Systemlieferungen dieses Jahres im vierten Quartal.
Diese Lieferprognose steht auch im Mittelpunkt einer anhängigen Sammelklage wegen Wertpapierbetrugs, die behauptet, D-Wave habe seine Aussichten für Systemlieferungen übertrieben dargestellt. Die Vorwürfe sind nicht bewiesen.
Der Konsens sieht vor, dass der Umsatz 2027 auf 80,6 Millionen $ fast verdoppelt und bis 2029 255 Millionen $ erreicht:
Analysten haben keinen Grund, diese Zahlen aufgrund der Nachrichten dieser Woche zu ändern.
Die zu beobachtende Zahl ist der Cloud-Umsatz, der im zweiten Quartal 1,86 Millionen $ betrug. Ohne eine Unternehmenslizenz über 10 Millionen $ wäre der Cloud- und Beratungsumsatz von D-Wave im Vergleich zum Vorjahr geschrumpft.
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Ist D-Wave auf einem 52-Wochen-Tief ein Kauf?
D-Wave wurde am 29. Oktober mit dem 66-fachen des zukünftigen Umsatzes gehandelt. Sein Dreijahresdurchschnitt liegt bei 152-fach, und er erreichte im Oktober 2025 einen Höchststand von 839-fach:
Nach dem Rückgang am Freitag ist das Vielfache noch niedriger. D-Wave verfügte außerdem am 30. Juni über 546,2 Millionen $ an Bargeld und marktgängigen Wertpapieren, um seine Verluste zu finanzieren.
Trotzdem ist der 10. November der bessere Zeitpunkt für eine Entscheidung. Wenn der Cloud-Umsatz über diese eine Lizenz hinaus wächst und beide Lieferungen planmäßig erfolgen, hat das Vielfache Raum zur Erholung. Eine vierte verfehlte Schätzung in Folge würde selbst das heutige Vielfache teuer aussehen lassen.
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