Wichtigste Erkenntnisse:
- Kursprognose: Die Aktien der Costco Wholesale Corporation könnten bei stetigem Umsatzwachstum und Margendisziplin bis 2028 einen Wert von 1.165 $ erreichen.
- Mögliche Gewinne: Dieses Ziel entspricht einem Aufwärtspotenzial von 21 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 964 $ und spiegelt eher das Ertragswachstum als die Bewertungsexpansion wider.
- Umsatzdynamik: Costco verzeichnete kürzlich ein Umsatzwachstum von 8 %, was auf eine robuste Nachfrage in den Lagerhäusern und internationalen Märkten hindeutet.
- Jährliche Rendite: Das Modell impliziert eine annualisierte Rendite von 8 % über 3 Jahre, gestützt durch stabile Margen und vorhersehbare Cash-Generierung.
Costco Wholesale Corporation(COST) betreibt ein globales Netzwerk von Mitgliedschaftslagern und erwirtschaftete in den letzten Jahren einen Umsatz von rund 280 Mrd. USD, unterstützt durch hohe Erneuerungsraten und Skaleneffizienz.
Costco zog die Aufmerksamkeit auf sich, nachdem Aktiengeschäfte des Direktors im Jahr 2026 die Stimmung beeinflussten, aber die operative Leistung oder die langfristige Strategie nicht veränderten.
Das Unternehmen verzeichnete zuletzt ein Umsatzwachstum von 8 %, was auf eine anhaltende Verkehrsstärke und Preisdisziplin in den Kernkategorien Lebensmittel und Verbrauchsgüter zurückzuführen ist.
Costco erwirtschaftete einen vierteljährlichen Nettogewinn von rund 2 Mrd. USD mit einer operativen Marge von fast 4 %, was auf Kostenkontrolle und ein Modell mit hohem Volumen und niedrigen Aufschlägen zurückzuführen ist.
Selbst bei steigenden Umsätzen und Gewinnen wird die Aktie in der Nähe des 45-fachen Gewinns gehandelt, was zu einem Spannungsverhältnis zwischen einer starken Umsetzung und einer Bewertung führt, die nach wie vor Beständigkeit verlangt.
Was das Modell über die COST-Aktie aussagt
Wir haben die Costco-Aktie auf der Grundlage von Annahmen analysiert, die sich auf eine stetige Expansion der Lagerhäuser, eine robuste Mitgliederwirtschaft und eine disziplinierte Kostenkontrolle stützen, die eine konsistente operative Leistung ermöglicht.
Auf der Grundlage eines Umsatzwachstums von 7,6 %, einer operativen Marge von 4,0 % und einem 44,5-fachen Exit-Multiple prognostiziert das Modell einen Kurs von 1.165,10 $.
Dies impliziert eine Gesamtrendite von 20,8 % bzw. eine annualisierte Rendite von 7,5 % bis 2028 und endet bei 1.165,10 $.
Unsere Bewertungsprämissen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwarteten Renditen der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die COST-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 7,6
Costco verzeichnete in der Vergangenheit ein Umsatzwachstum von 8,2 % über ein Jahr und von 10,5 % über fünf Jahre, was auf eine konsequente Expansion der Lagerhäuser und eine starke wirtschaftliche Erneuerung der Mitglieder in allen Regionen zurückzuführen ist.
Die jüngste Umsatzentwicklung zeigt eine anhaltende Dynamik, da die weltweiten Eröffnungen von Geschäften und das stabile Verkehrsaufkommen das Wachstum unterstützen, während die Preisdisziplin die Wertwahrnehmung von Costco bei den Mitgliedern erhält.
Das künftige Wachstum hängt von anhaltenden Mitgliederzuwächsen, der Einführung internationaler Lagerhäuser und einem stabilen Beitrag des E-Commerce ab, wobei Risiken mit den Konsumzyklen und dem Wechselkursrisiko verbunden sind.
Die Annahme eines Umsatzwachstums von 7,6 % spiegelt die dauerhafte Nachfrage und die Expansionskapazitäten wider, die mit der ausgereiften Größe von Costco und dem sich verlangsamenden Wachstum der Einheiten in Einklang stehen.
2. Operative Margen: 4%
Costco-Aktien haben in der Vergangenheit operative Margen zwischen etwa 3 % und 4 % beibehalten, was das margenschwache, volumenstarke Modell unterstreicht, das auf Preisführerschaft und Mitgliedereinnahmen beruht.
Die aktuellen Margen von 3,6 % sind stabil, da die Warendisziplin und die Verlängerungsgebühren den Druck auf die Arbeits- und Logistikkosten in einer wachsenden globalen Präsenz ausgleichen.
Die Margenverbesserung hängt von der operativen Hebelwirkung höherer Umsätze pro Lager und einer disziplinierten Kostenkontrolle ab, während die wettbewerbsfähige Preisgestaltung das Aufwärtspotenzial in Inflations- oder Werbezeiten begrenzt.
Die operativen Margen von 4,0 % spiegeln eine bescheidene Normalisierung durch Skaleneffizienz wider, ohne dass strukturelle Änderungen am wertorientierten Modell von Costco vorausgesetzt werden.
3. Exit P/E Multiple: 44,5x
Costco wurde in der Vergangenheit zu erstklassigen Gewinnmultiplikatoren gehandelt, wobei die jüngsten Bewertungen bei 49,4x liegen, was auf vorhersehbare Cashflows, eine robuste Nachfrage und ein hohes Anlegervertrauen zurückzuführen ist.
Die aktuelle Bewertung ist eher von Optimismus in Bezug auf Stabilität als auf Beschleunigung geprägt, da die Anleger in einem defensiven Einzelhandelsformat Beständigkeit einer schnellen Margenausweitung vorziehen.
Die mehrfache Nachhaltigkeit beruht auf einer anhaltenden Erneuerungsstärke, einem stetigen Gewinnwachstum und einer begrenzten Volatilität, während starke Kostenschocks oder Verkehrsrückgänge die Stimmung belasten könnten.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Straße spiegelt ein Exit-Multiple von 44,5x das Vertrauen in die Ertragsstabilität von Costco wider und ermöglicht gleichzeitig eine Mäßigung gegenüber den jüngsten Bewertungsspitzen.
Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Die Ergebnisse von Costco hängen von der Mitgliederbindung, der Lagerproduktivität und der Kostendisziplin ab, was eine Reihe von Ausführungspfaden bis 2030 ermöglicht.
- Low Case: Wenn die Nachfrage nachlässt und die Kosten niedrig bleiben, wächst der Umsatz um 6,4 % und die Margen bleiben bei 2,9 % → 2,8 % annualisierte Rendite.
- Mid Case: Bei gleichbleibender Nachfrage und disziplinierter Umsetzung wächst der Umsatz um 7,1 % und die Margen verbessern sich in Richtung 3,1 % → 7,8 % annualisierte Rendite.
- High Case: Wenn die globale Expansion und die Erneuerungsstärke überdurchschnittlich sind, erreicht der Umsatz etwa 7,8 % und die Margen nähern sich 3,3 % → 12,3 % annualisierte Rendite.
Das Ziel von Costco von 1.362,20 $ hängt von einer konsequenten Umsetzung und Kostenkontrolle bis 2030 ab, nicht von aggressivem Wachstum oder mehrfacher Expansion.
Wie viel Aufwärtspotenzial hat die Aktie noch?
Mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR können Sie das Kurspotenzial einer Aktie in weniger als einer Minute abschätzen.
Dazu sind nur drei einfache Eingaben erforderlich:
- Umsatzwachstum
- Operative Margen
- Exit P/E-Multiple
Wenn Sie sich nicht sicher sind, was Sie eingeben sollen, füllt TIKR jede Eingabe automatisch aus und verwendet dabei die Konsensschätzungen der Analysten, um Ihnen einen schnellen und zuverlässigen Ausgangspunkt zu bieten.
Von dort aus berechnet TIKR den potenziellen Aktienkurs und die Gesamtrendite in Bullen-, Basis- und Bären-Szenarien, damit Sie schnell erkennen können, ob eine Aktie unter- oder überbewertet erscheint.
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Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR nicht als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind und auch keine Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien darstellen. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
