Wichtige Erkenntnisse für Constellation Energy-Aktien Stand Juli 2026
- Vierzehn Kaufempfehlungen und nur eine Verkaufsempfehlung decken die Constellation Energy-Aktie ab, und das mittlere Kursziel von $358 impliziert ein Aufwärtspotenzial von 43% gegenüber dem Schlusskurs von $251 am 10. Juli.
- TIKRs Basisfallmodell bewertet die Aktie bis Dezember 2030 mit $494, einer Gesamtrendite von 97%, was von heutigem Kurs aus einer jährlichen Rendite von 16% entspricht.
- Obwohl die Prognose ein normiertes bereinigtes EPS-Wachstum von über 20% bis 2026 vorsieht, notiert die Constellation Energy-Aktie immer noch nahe ihrem 52-Wochen-Tief von $229 – eine Lücke, die die Wall Street noch nicht geschlossen hat.
- Eine FERC-Ausnahmegenehmigung im Juni brachte den Neustart des Kernkraftwerks Crane wieder auf Kurs für 2027.
Constellation Energy-Aktie übersteht ein Q1-Überergebnis trotz eines $3 Milliarden schweren Zweitplatzierungsangebots
Constellation Energy (CEG) meldete für das am 31. März 2026 zu Ende gegangene Quartal bereinigte operative Erträge von $2,74 pro Aktie und übertraf damit die Konsensschätzung von $2,57, während der Umsatz um 63,8% im Jahresvergleich auf $11,12 Milliarden stieg. Die GAAP-Erträge lagen mit $4,49 pro Aktie sogar noch höher, angehoben durch die im Januar abgeschlossene Calpine-Übernahme.
Drei Wochen später stieß dieser Schwung auf ein Angebotsproblem. Bestehende Aktionäre platzierten ein Zweitplatzierungsangebot von 11 Millionen Aktien zu $281, und die Constellation Energy-Aktie fiel vor Börsenbeginn um 3,4% auf die Nachricht hin.
Das Management ging direkt gegen diese latente Druck ausübende Überhang vor. CEO Joe Dominguez sagte Investoren auf dem Q1-Ergebnisgespräch, dass das Unternehmen bereits "etwa 1,2 Millionen Aktien zu einem durchschnittlichen Preis von rund $285 pro Aktie für insgesamt $335 Millionen zurückgekauft" habe und bezeichnete den Rückkauf als "eine bewusste Aussage des Managements und unseres Aufsichtsrats". Diese Rückkaufgeschwindigkeit ist wichtig, weil eine zweite, größere Calpine-Sperrfrist Ende Juni 2027 ausläuft und Constellation Flexibilität bei seiner $5 Milliarden schweren Genehmigung signalisiert hat, um dies zu bewältigen.
Der nächste Katalysator liegt bei den Regulierungsbehörden und nicht am Markt. Am 2. Juni gewährte die Federal Energy Regulatory Commission eine Ausnahmegenehmigung, die es Constellation erlaubt, Netznutzungsrechte von seinem Gaskraftwerk Eddystone auf den Standort Three Mile Island zu übertragen, der nun in Crane Clean Energy Center umbenannt wurde, wodurch das Neustartziel 2027 für das mit Microsoft vertraglich gebundene Kraftwerk intakt bleibt.
Constellation baute die vertraglich gesicherte Nachfrage rund um diesen Neustart weiter aus. Walmart schloss im Juni einen 15-jährigen Vertrag über die Lieferung von 176 Megawatt Kernkraft aus dem Kraftwerk Dresden ab, und der Nachhaltigkeitsbericht des Unternehmens vom 30. Juni bezifferte die kombinierte Flottenkapazität auf 55 Gigawatt, was etwa 10% der US-amerikanischen sauberen Energieversorgung entspricht.
Wall Street bewertet Constellation Energy-Aktie trotz des Zweitplatzierungsangebots als Kauf
Der Wall-Street-Konsens für die Constellation Energy-Aktie steht bei 14 Kauf-, 6 Outperform-, 3 Hold- und 1 Verkaufsempfehlung von 24 Analysten. Das mittlere Kursziel von $358 liegt 43% über dem Schlusskurs von $251 am 10. Juli, eine Lücke, die sich weiter geöffnet hat, obwohl das mittlere Kursziel selbst von $405 im Dezember 2025 auf heute $358 gefallen ist.
Dieser Rückgang deckt den Zeitraum ab, der die Calpine-Integration, die Veräußerung des PJM-Gaskraftwerks an LS Power im März und das Zweitplatzierungsangebot im Juni umfasst – alles Ereignisse, die das KGV schneller unter Druck setzten, als sich das Kursziel bewegte.
Wall Street erwartet, dass das normierte EPS der Constellation Energy-Aktie im nächsten Quartal um 26% wächst
Der jüngste Bericht der Constellation Energy-Aktie zeigte ein normiertes EPS von $2,74 für das am 31. März 2026 zu Ende gegangene Quartal, ein Plus von 28% im Jahresvergleich und über der Schätzung der Street von $2,57. Analysten modellieren $2,41 für das Juni-Quartal, immer noch ein Zuwachs von 26% gegenüber dem Vorjahr, bevor es im September mit einem Wachstum von 24% auf $3,78 und im Dezember mit einem Wachstum von 22% auf $2,80 steigt.
Dieser Pfad hält nur bis 2026. Für das Quartal März 2027 wird ein Rückgang von 4% im Jahresvergleich auf $2,62 modelliert, bevor das Wachstum im Juni-Quartal 2027 mit 18% auf $2,84 wieder einsetzt. Die Prognose für das Gesamtjahr 2026 bleibt bei $11 bis $12 pro Aktie an bereinigten operativen Erträgen, einen Bereich, den das Management im Mai-Gespräch bekräftigte.
Die offene Frage ist, ob das Modell der Street für 2027 eine tatsächliche Verlangsamung widerspiegelt oder nur konservative Platzhalterrechnungen vor den anstehenden Kapazitätsregeln von PJM sind. Ein bei der FERC für dieses Jahr fälliger Rahmen für die Kollokation könnte die Basis für dieses Quartal komplett neu setzen.
TIKR bewertet Constellation Energy-Aktie mit $494 und rechnet einen Kernkraftausbau ein
TIKRs Basisfallmodell bewertet die Constellation Energy-Aktie bis Dezember 2030 mit $494, einer Gesamtrendite von 97% vom aktuellen Kurs von $251, was über die nächsten 4,5 Jahre einer jährlichen Rendite von 16% entspricht.
Dieser jährliche Renditepfad übertrifft die mittleren einstelligen Renditen, die für regulierte Versorger typisch sind – eine Lücke, die Constellations Mix aus marktorientierter Kernkraft- und Gaskapazität widerspiegelt und nicht einen auf Tarifen basierenden Wachstumsplan. Das Ziel stützt sich auf dieselben bereits in Bewegung befindlichen Treiber: die Ergebnisakquisition von Calpine, die Überwindung der FERC-Hürde für den Neustart von Crane und vertraglich gesicherte Nachfrage wie der Walmart-Deal, der Cashflows Jahre vor der Finalisierung der PJM-Kapazitätsregeln festlegt. Rückkäufe, die nahe $285 pro Aktie ausgeführt werden, verstärken den Fall nur, da das Management die Aktionärsrenditen unterhalb des im Modell implizierten fairen Werts akkumuliert.
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