Die wichtigsten Punkte
- Die SpaceX-Aktien stiegen am Freitag um mehr als 5 %, nachdem in einer Woche mehrere Starts erfolgten, darunter der erste Flug von Starship in die Erdumlaufbahn.
- Decoder-Moderator Nilay Patel sagt, Musk sei in Sachen KI "einfach hintendran", und Musk selbst hat gesagt, dass Grok hinter Anthropics neuestem Modell zurückliegt.
- Derzeit stammt das KI-Geld von SpaceX aus der Vermietung von Rechenleistung, die Jim Cramer mit 11 Milliarden Dollar pro Jahr von Google und 15 Milliarden Dollar von Anthropic beziffert.
- Die nächsten beiden Grok-Versionen sind die, auf die man achten sollte, da SpaceX alle ein bis zwei Monate ein neues Modell ausliefert.
SpaceX (SPCX) hatte gerade eine riesige Woche auf der Raketenseite. Starship erreichte zum ersten Mal die Erdumlaufbahn und setzte alle 26 an Bord befindlichen Starlink V3-Satelliten aus. Dragon brachte die NASA-Astronauten der Crew-13 zur Internationalen Raumstation. Und eine Mitflugmission brachte einen Project Suncatcher-Satelliten für Alphabet (GOOG) in die Umlaufbahn, um zu testen, ob Googles KI-Chips ihre Arbeit im Weltraum verrichten können.
Die Aktie stieg am Freitagmorgen um mehr als 5 %.
Aber die KI-Seite von SpaceX bekam gerade eine kalte Dusche verpasst.
In der neuesten Folge von Decoder brachte es Moderator Nilay Patel, Chefredakteur von The Verge, unverblümt auf den Punkt: "Ich denke, Elon ist einfach hintendran."
Er verwies auf Musks eigene Worte als Beweis. Musk, so Patel, sei "dabei zu sagen, dass Grok an der Spitze nicht wettbewerbsfähig ist und es bis zu den nächsten beiden Versionen von Grok dauern wird, um völlig wettbewerbsfähig mit Anthropic zu sein."
Das ist ein ziemliches Eingeständnis von dem Mann, dem Grok gehört.
Musk sagte kürzlich in einem Interview mit China Media Group Ähnliches. Er räumte ein, dass Grok 4.7 nicht so gut sei wie Anthropics neues Opus 5.5, und sagte: "Wir holen wahrscheinlich irgendwann nächstes Jahr zur Spitze auf, höchstwahrscheinlich."
Woher kommt also das KI-Geld?
Hier ist der Punkt: Das KI-Geschäft von SpaceX bringt bereits ernsthaftes Geld ein, und dieses Geld hängt nicht davon ab, dass Grok irgendjemanden schlägt.
SpaceX kaufte eine riesige Anzahl von GPUs von Nvidia (NVDA) und vermietet diese Rechenleistung weiter. Wie Jim Cramer es am Montag in Mad Money ausdrückte: "Elon Musk vermietet sie an Google mit einer jährlichen Run-Rate von 11 Milliarden Dollar, und er hat einen ähnlichen Deal mit Anthropic mit einer Run-Rate von 15 Milliarden Dollar." (Der Anthropic-Deal beginnt im Oktober.)
Addiert man diese, erhält man 26 Milliarden Dollar pro Jahr. Das sind etwa 2,17 Milliarden Dollar pro Monat, bezahlt von zwei Unternehmen, die mit Grok konkurrieren.
Nun setzt man das dem entgegen, was die Wall Street von SpaceX erwartet. Der Konsens prognostiziert 44,7 Milliarden Dollar Umsatz für 2026 und mehr als das Doppelte, 114 Milliarden Dollar, für 2027.
Bei Cramers Run-Rates würden diese beiden Mietverträge allein fast ein Viertel der Schätzung für 2027 ausmachen (unter der Annahme, dass beide das ganze Jahr über mit voller Kapazität laufen).
All diese Rechenleistung war nicht billig. Die Investitionsausgaben von SpaceX stiegen in zwei Jahren fast um das Fünffache, von 4,42 Milliarden Dollar im Jahr 2023 auf 20,9 Milliarden Dollar im Jahr 2025.
(Diese Ausgaben decken auch Raketen und Starlink ab, also ging nicht jeder Dollar an GPUs.)
Holt Grok nicht schnell auf?
Der offensichtliche Einwand ist die Geschwindigkeit. Musk sagt, der KI-Arm von SpaceX bringe "ungefähr alle ein bis zwei Monate" ein neues Modell heraus. Letzte Woche pries er auch Grok 4.7s Spitzenplatzierung im Cyber-Index von Artificial Analysis an und postete "Grok 4.7 rank 1 on AA cyber index." (TIKR berichtete über diese Platzierung am 2. Oktober.) In diesem Tempo könnten zwei weitere Versionen innerhalb weniger Monate erscheinen.
Natürlich steht Anthropic nicht still. Opus 5.5 kam erst am 22. September heraus, und die Spitze wird sich wahrscheinlich weiterbewegt haben, bis Grok dort ankommt. Eine Benchmark an der Spitze zu führen ist auch nur ein schmaler Sieg. Nach Musks eigener Aussage liegt Grok insgesamt immer noch zurück.
Das Fazit
Derzeit würde ich den KI-Arm von SpaceX als Vermieter bewerten. Die Miete ist real, sie kommt von zwei der größten Namen in der KI, und der größere Deal beginnt dieses Quartal. Dass Grok die Spitze erreicht, ist eine zusätzliche Option darauf, und Musk selbst sagt, dass es etwa ein Jahr dauern wird.
Levi Strauss baute während des kalifornischen Goldrauschs ein Vermögen auf, indem er Vorräte an die Goldgräber verkaufte. Hier ist es dasselbe Spiel.
Ist SpaceX also an der Spitze wettbewerbsfähig? Noch nicht, und Musk ist der Erste, der das sagt. Natürlich könnte sich das mit einem neuen Grok alle ein bis zwei Monate schnell ändern. Die nächsten beiden Veröffentlichungen werden es uns zeigen.
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