Wichtige Statistiken für die Cisco-Aktie
- 52-Wochen-Spanne: $52,1 bis $88,2
- Aktueller Kurs: $77,9
- Höchstes Kursziel: $100
Was ist passiert?
Cisco Systems(CSCO) verbuchte allein im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2026 Aufträge für KI-Infrastrukturen von Hyperscalern in Höhe von 2,1 Mrd. USD und damit so viel wie im gesamten Geschäftsjahr 2025 in einem einzigen 90-Tage-Zeitraum, während die Aktie bei 77,83 USD gehandelt wird.
Cisco meldete für das zweite Quartal einen Umsatz von 15,35 Mrd. US-Dollar und übertraf damit die IBES-Schätzung von 15,115 Mrd. US-Dollar. Das Non-GAAP-EPS von 1,04 US-Dollar übertraf den Konsens von 1,02 US-Dollar, da der Netzwerkumsatz, der Router, Switches und Silizium umfasst, die Daten über Unternehmens- und Cloud-Netzwerke übertragen, um 21 % auf 8,29 Mrd. US-Dollar anstieg.
Ausschlaggebend für diese überdurchschnittliche Leistung im Netzwerkbereich war Silicon One, die proprietäre programmierbare Chip-Architektur von Cisco, die sowohl Switching als auch Routing in einer einzigen Plattform ermöglicht, wobei das Unternehmen im zweiten Quartal den einmillionsten Silicon One-Chip auslieferte und im Laufe des Quartals drei neue Hyperscaler-Anwendungsfälle gewann.
Chuck Robbins, Vorsitzender und CEO, erklärte auf dem Q2 FY2026 Earnings Call, dass "Q2 ein sehr starkes Quartal war, in dem sowohl der Umsatz als auch der Gewinn pro Aktie zweistellig wuchsen und über dem oberen Ende unserer Prognosespannen lagen", was eine Anhebung der Prognose für das Gesamtjahr auf 61,2 bis 61,7 Milliarden US-Dollar Umsatz und einen Non-GAAP EPS von 4,13 bis 4,17 US-Dollar verankerte.
Ciscos Ziel, mehr als 5 Milliarden US-Dollar an KI-Aufträgen zu erhalten und über 3 Milliarden US-Dollar an KI-Umsätzen im Geschäftsjahr 2026 zu verbuchen, in Kombination mit einer Auffrischung des Campus-Netzwerks, die das Unternehmen als Höhepunkt des ersten Durchgangs bezeichnet, einer verbleibenden Rückkaufsermächtigung in Höhe von 10,8 Milliarden US-Dollar und verbleibenden Leistungsverpflichtungen in Höhe von 43,4 Milliarden US-Dollar, positioniert das Unternehmen für ein steigendes Umsatz- und Gewinnwachstum bis ins Geschäftsjahr 2028 und darüber hinaus.
Die Meinung der Wall Street zur CSCO-Aktie
Die 2,1 Mrd. USD an Hyperscaler-AI-Aufträgen, die Cisco in einem einzigen Quartal verbuchen konnte, lassen sich direkt in eine Umsatzschätzung für das GJ2026 in Höhe von 61,57 Mrd. USD umrechnen - ein Sprung von 8,7 %, der Ciscos jahrzehntelanges Muster eines niedrigen einstelligen Umsatzwachstums durchbricht.
Die programmierbare Architektur von Silicon One, mit der Cisco seine Chips an neue KI-Workloads anpassen kann, ohne die Hardware neu entwickeln zu müssen, untermauert die Schätzung von TIKR für einen Anstieg des normalisierten Gewinns pro Aktie von 4,16 USD im GJ2026 auf 4,51 USD im GJ2027, wobei das KI-Auftragsziel von 5 Mrd. USD und der Campus-Refresh-Zyklus die beiden konkreten Nachfragetreiber hinter beiden Zahlen darstellen.
Vierzehn Analysten stufen die CSCO-Aktie mit "Buy" ein, vier mit "Outperform", neun mit "Hold" und einer mit "Underperform". Das durchschnittliche Kursziel von 89,04 $ impliziert einen Aufwärtstrend von etwa 14,2 % gegenüber dem aktuellen Kursniveau, da die Analysten eine Beschleunigung der Hyperscaler-Bestellungen und die Anfänge eines milliardenschweren Campus-Netzwerk-Refreshs einpreisen.
Die Lücke zwischen dem unteren Ziel von 75 USD und dem oberen Ziel von 100 USD spiegelt eine binäre Lesart der Erholung der Bruttomarge wider: Das untere Ende geht davon aus, dass die Inflation der Speicherkosten anhält und der von Splunk verursachte buchhalterische Gegenwind im Sicherheitssegment anhält, während das obere Ende Preiserhöhungen einpreist, die wirksam werden, und ein organisches Sicherheitswachstum, das sich bis zum vierten Quartal des Geschäftsjahres 2026 einem zweistelligen Umsatzwachstum nähert.
Was sagt das Bewertungsmodell?
Das Mid-Case-Modell von TIKR zielt auf 90,78 $ bis Juli 2030 ab, verankert in einem Umsatz-CAGR von 5,3 % und einer Erholung der Nettogewinnmarge auf 27,5 %, beides unterstützt durch Verbesserungen der Bruttomarge von Silicon One, da die Hyperscaler-Volumina skalieren und die Campus-Switching-Basis auf margenstärkere Plattformen der nächsten Generation umsteigt.
Mit dem 18,7-fachen des normalisierten Gewinns bei einem EPS von 4,16 USD für das GJ 2026 wird Cisco unter seinem fünfjährigen historischen Durchschnittswert von etwa 22 gehandelt, selbst wenn sich die Gewinnwachstumsrate für das GJ 2026 auf 9,1 % beschleunigt hat, wodurch CSCO im Vergleich zu seiner eigenen Historie zu einem Zeitpunkt unterbewertet ist, zu dem sich das zugrunde liegende Geschäft strukturell verbessert hat.
Die Kernwachstumsannahme des TIKR-Modells beruht auf einem KI-Infrastrukturumsatz von mehr als 3 Mrd. USD im GJ2026 und einem anhaltenden zweistelligen Auftragswachstum beim Campus-Refresh, was die Daten für das zweite Quartal bereits bestätigen und das mittlere Kursziel von 90,78 USD unterstützen.
Das Signal des Managements, dass die KI-Aufträge keine G300- oder P200-Beiträge im aktuellen 5-Milliarden-Dollar-Ziel für das GJ2026 enthalten werden, bedeutet, dass die Schätzung bereits eine bedeutende Aufwärtsoption durch neue Siliziumplattformen enthält.
Wenn sich die Non-GAAP-Bruttomarge nicht von 67,5 % erholt, da die Speicherkosten anhalten und die Sicherheitseinnahmen negativ bleiben, wird der Kurs des Gewinns pro Aktie in Richtung 4,51 $ im GJ2027 durchbrochen.
Der Q3 FY2026 Earnings Call am 13. Mai ist das Bestätigungsereignis: Achten Sie auf die KI-Auftragsrate im Vergleich zum Jahresziel von 5 Mrd. $ und darauf, ob das organische Sicherheitsgeschäft die erwartete zweistellige Ausstiegsrate erreicht.
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