Wichtige Kennzahlen zur Chevron-Aktie
- Aktueller Kurs: 171,45 $
- Kursziel (mittlerer Wert): ~175 US-Dollar
- Konsens-Kursziel: ~217 $
- Potenzielle Gesamtrendite: ~2 %
- Annualisierte IRR: ~0,4 % / Jahr
- Reaktion auf die Gewinnmitteilung: +0,87 % (1. Mai 2026)
- Maximaler Drawdown: 18,80 % (24. Juni 2026)
Jetzt verfügbar: Entdecken Sie mit dem neuen Bewertungsmodell von TIKR, wie viel Aufwärtspotenzial Ihre Lieblingsaktien haben könnten (kostenlos) >>>
Was ist passiert?
Chevron Corporation (CVX) stand das gesamte Jahr 2026 im Zeichen des Ölgeschäfts, und der Markt ist sich noch nicht sicher, ob sich das Unternehmen nun in etwas anderes gewandelt hat. Am 22. Juni unterzeichnete das Unternehmen einen 20-Jahres-Vertrag zur Stromversorgung eines Microsoft-KI-Rechenzentrums in West-Texas. Einen Tag später bezeichnete der Geschäftsleiter dies als eine Plattform, die letztendlich einen Cashflow in Milliardenhöhe generieren könnte. Die Aktie schloss die Woche bei 171,45 US-Dollar, was einem Rückgang von 2,57 % entspricht und etwa 18,8 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 214,71 US-Dollar liegt.
Diese verhaltene Reaktion ist der Spannungsfaktor. Optimisten sehen eine garantierte, vom Ölpreis unabhängige Einnahmequelle, die gerade dann zum Tragen kommt, wenn dem KI-Ausbau die Energie ausgeht. Pessimisten sehen ein Unternehmen, dessen Kerngeschäft im vergangenen Jahr einen Umsatzrückgang von 6,8 % verzeichnete und das sich nun auf ein Projekt stürzt, das zu klein ist, um über Jahre hinweg eine Rolle zu spielen. Die Frage, die der Markt noch nicht beantworten kann: Ist dies ein echter Katalysator für eine Neubewertung oder eine Schlagzeile, die nichts daran ändert, wie CVX heute bewertet werden sollte?
Was der Microsoft-Deal tatsächlich ist
Das Projekt heißt „Kilby“ und befindet sich südlich von Pecos im Permbecken. Chevron wird ein co-lokalisiertes Kraftwerk errichten, d. h., die Stromerzeugung befindet sich direkt neben dem Rechenzentrum und liefert im Rahmen eines 20-jährigen Stromabnahmevertrags rund 2,67 Gigawatt an Microsoft – ein Vertrag, der sowohl den Abnehmer als auch den Preis festlegt. Die erste Stromproduktion ist für 2028 angestrebt, eine endgültige Investitionsentscheidung soll bis Jahresende fallen. Der Großteil der Stromerzeugung stammt von großen GE Vernova-Turbinen, zusätzliche Kapazität liefern Solar Turbines von Caterpillar.
Die Standortwahl ist umstritten. Kilby liegt weniger als 20 Meilen vom Waha-Hub entfernt, dem Gas-Benchmark in West-Texas, der einen Großteil des Jahres 2026 mit negativen Preisen verzeichnete, da das Becken mehr Gas produziert, als seine Pipelines transportieren können. Als einer der größten US-Gasproduzenten verwandelt Chevron „gestrandete“ Moleküle in eine vertraglich gesicherte Einnahmequelle über 20 Jahre. Jeff Gustavson, Präsident von Chevron New Energies, fasste den Kunden auf der JPMorgan Natural Resources Conference wie folgt zusammen: „Ich könnte mir keinen besseren Kunden als Microsoft wünschen: AAA-Bonität, langfristiger Stromabnahmevertrag.“ Ein AAA-Kontrahent mit einem 20-Jahres-Vertrag ermöglicht es Chevron, den Bau projektfinanziert zu realisieren und das eigene Risikokapital zu begrenzen.
Warum das Management glaubt, dass sich das skalieren lässt
Auf die Frage, ob sich daraus ein echtes Geschäft entwickeln werde, bestätigte Gustavson, dass es Chevrons Renditeanforderungen im mittleren Zehnerbereich erfülle, und bezeichnete es als „Plattform für Wachstum“. Zum Skalierungspotenzial sagte er: „Man könnte sich vorstellen, dass dies im Laufe der Zeit ein Geschäftsfeld wird, das in Bezug auf den freien Cashflow Milliarden von Dollar einbringen könnte.“ Er fügte jedoch den Vorbehalt hinzu, dass Chevron im Laufe dieses Jahrzehnts einen Cashflow von fast 30 Milliarden Dollar generieren werde, sodass es „eine Weile dauern wird, bis der Strombereich zu einem wirklich wesentlichen Teil des Portfolios wird“.
Er wies zudem darauf hin, dass landesweit etwa 60 Projekte dieser Größenordnung angekündigt wurden, aber nur wenige den Meilenstein erreicht haben, den Chevron gerade erreicht hat: eine unterzeichnete Vereinbarung mit einem Hyperscaler. Das Management wird die wirtschaftlichen Details bei der Ergebniskonferenz zum zweiten Quartal Ende Juli erläutern. Daraus lässt sich ableiten, dass dies als das erste von mehreren Projekten positioniert ist und kein Einzelfall darstellt.
Sehen Sie sich historische und Zukunftsprognosen für die Chevron-Aktie an (kostenlos!) >>>
Die Bewertungsfrage, die der Deal nicht löst
Lässt man die Schlagzeile zur KI einmal beiseite, bleibt das Kernproblem bestehen: Gemessen an den eigenen Cashflows ist Chevron nicht günstig bewertet. CVX notiert bei einem NTM- KGV von 10,34 und einem EV/EBITDA von 4,87, wobei dieser EBITDA-Multiplikator unter dem Branchendurchschnitt von 6,54 liegt. Im Vergleich zu ExxonMobil mit einem KGV von 6,45 und Shell mit 3,82 liegt Chevron im Mittelfeld: ein moderater Abschlag gegenüber Exxon, ein Aufschlag gegenüber den europäischen Unternehmen. Diese Positionierung ist in etwa angemessen, da Chevron zwar über eine stärkere Bilanz als Shell verfügt, aber nicht über Exxons Größe im Chemiegeschäft und das Wachstumspotenzial in Guyana.
Schwieriger zu beziffern ist die Cash-Rendite. Der freie Cashflow von Chevron belief sich 2025 auf 16,6 Milliarden US-Dollar bei einer Marge von 8,8 %, und der Konsens geht davon aus, dass er bis 2030 auf rund 38 Milliarden US-Dollar ansteigen wird, wenn sich die Auswirkungen von Hess, dem TCO-Hochlauf in Kasachstan und einem strukturellen Kostensenkungsprogramm bemerkbar machen. Diese Erholung – und nicht Kilby – wird die Aktie in den nächsten Jahren antreiben. Gustavson bestätigte, dass Kilby bereits im Rahmen der bestehenden Kapitalprognose liegt, sodass sich die kurzfristigen Berechnungen nicht ändern.
Sehen Sie, wie Chevron im Vergleich zu seinen Mitbewerbern bei TIKR abschneidet (kostenlos!) >>>
TIKR – Erweiterte Modellanalyse
- Aktueller Kurs: 171,45 $
- Kursziel (Mittelwert): ~175 $
- Potenzielle Gesamtrendite: ~2 %
- Annualisierte IRR: ~0,4 % / Jahr
Das mittlere Szenario sieht für CVX ein Kursziel von rund 175 $, eine Gesamtrendite von etwa 2 % und eine annualisierte IRR von 0,4 % vor. Es geht von einer flachen durchschnittlichen jährlichen Umsatz wachstumsrate (CAGR) ohne Umsatzwachstumsertrag aus, gepaart mit einem Gewinnwachstum je Aktie (EPS) von fast 8 % pro Jahr. Die beiden Umsatztreiber sind die vollständige Integration der Hess-Produktion aus Guyana und dem Bakken-Gebiet sowie die Beseitigung von Engpässen bei TCO in Kasachstan. Der Margentreiber ist die Nettoertragsmarge, die sich im Rahmen des Kostenprogramms bis 2030 von rund 7 % auf 11 % ausweiten wird. Das Hauptrisiko ist ein anhaltender Ölpreisverfall, der die Margen im Upstream-Bereich schmälert, bevor diese Einsparungen zum Tragen kommen.
Im optimistischen Szenario könnte der Kurs rund 280 $ erreichen, sollten die Kosteneinsparungen schneller eintreten und die Produktion in Guyana schneller als geplant anlaufen.
Das Negativszenario liegt bei etwa 192 $, was angesichts der Dividendenrendite von 4,2 % immer noch eine positive Rendite gegenüber dem aktuellen Kurs darstellt.
Die zu beobachtende Lücke: Der Marktkonsens von ca. 217 $ liegt deutlich über dem TIKR-Basisszenario, da die Konsenspreise von den günstigen Rohstoffbedingungen profitieren, das konservative Modell jedoch nicht.
Fazit
Der Microsoft-Deal ist real, aber es handelt sich um ein Cashflow-Ereignis für 2028, nicht für 2026. Die Zahl, die in diesem Jahr für CVX entscheidend ist, ist der bereinigte freie Cashflow des zweiten Quartals, der Ende Juli veröffentlicht wird. Die bullische These hängt davon ab, ob sich der zeitlich bedingte Cash-Drag des ersten Quartals klar umkehrt. Ein solider Wert von über 5 Milliarden US-Dollar bestätigt die Cash-Erholung und gibt der Aktie einen Grund, sich dem Kursziel der Wall Street von 217 US-Dollar anzunähern. Ein schwacher Wert – bei Ölpreisen unter den Höchstständen von 2026 – macht CVX zu einem fair bewerteten Dividendenzahler mit einem vielversprechenden, aber unwesentlichen Neugeschäft. Behalten Sie die Telefonkonferenz von Ende Juli sowie alle Details zur Finanzierungsstruktur von Kilby im Auge, denn dies gibt Aufschluss darüber, ob sich die zweite Transaktion bereits in Bewegung befindet.
Sollten Sie in Chevron investieren?
Der einzige Weg, das wirklich zu wissen, ist, sich die Zahlen selbst anzusehen. TIKR bietet Ihnen kostenlosen Zugang zu denselben Finanzdaten in institutioneller Qualität, die professionelle Analysten nutzen, um genau diese Frage zu beantworten.
Rufen Sie Chevron auf, und Sie sehen die historischen Finanzdaten der vergangenen Jahre, was Wall-Street-Analysten für Umsatz und Gewinn in den kommenden Quartalen erwarten, wie sich die Bewertungskennzahlen im Laufe der Zeit entwickelt haben und ob die Kursziele nach oben oder unten tendieren.
Sie können eine kostenlose Beobachtungsliste erstellen, um Chevron neben allen anderen Aktien auf Ihrem Radar im Blick zu behalten. Keine Kreditkarte erforderlich. Nur die Daten, die Sie benötigen, um selbst zu entscheiden.
Analysieren Sie Chevron kostenlos auf TIKR →
Auf der Suche nach neuen Chancen?
- Sehen Sie, welche Aktien Milliardärs-Investoren kaufen , damit Sie dem „Smart Money“ folgen können.
- Analysieren Sie Aktien in nur 5 Minuten mit der benutzerfreundlichen All-in-One-Plattform von TIKR.
- Je mehr Steine Sie umdrehen … desto mehr Chancen werden Sie entdecken. Durchsuchen Sie mit TIKR über 100.000 globale Aktien, die Portfolios der weltweit führenden Investoren und vieles mehr.
Haftungsausschluss:
Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung seitens TIKR oder unseres Redaktionsteams gedacht sind, noch stellen sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien dar. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten des TIKR-Terminals und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analyse berücksichtigt möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Neuigkeiten. TIKR hält keine Positionen in den genannten Aktien. Vielen Dank fürs Lesen und viel Erfolg beim Investieren!
