Wichtige Erkenntnisse zur Celsius Holdings-Aktie
- Der Umsatz erreichte im ersten Quartal 2026 einen Rekordwert von 782,6 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 138 % gegenüber dem Vorjahr entspricht.
- Die Bruttomarge sank von 52 % im Vorjahr auf 48 %, was auf das geringere Margenprofil der neu erworbenen Marken zurückzuführen ist.
- Das Betriebsergebnis stieg im ersten Quartal 2026 auf 170 Millionen US-Dollar, wobei sich die operative Marge von 19 % im Vorjahr auf 22 % erhöhte.
- Das Modell von TIKR bewertet Celsius Holdings zum Jahresende 2030 mit rund 49 US-Dollar, was einer Gesamtrendite von etwa 68 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 29 US-Dollar entspricht.
Celsius Holdings verzeichnete im ersten Quartal 2026 einen Rekordumsatz, während Integrationskosten die Bruttomarge belasteten
Celsius Holdings (CELH) meldete im ersten Quartal 2026 einen Rekordumsatz von 782,6 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 138 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, da das Unternehmen erstmals ein Portfolio aus drei Energy-Drink-Marken über PepsiCo verwaltete.
Das Unternehmen ist eine Plattform für funktionelle Getränke, die auf drei Marken in unterschiedlichen Verbrauchersegmenten basiert: CELSIUS, ein fitnessorientiertes zuckerfreies Energy-Drink; Alani Nu, eine auf Frauen ausgerichtete Lifestyle-Marke; und Rockstar Energy, ein traditionelles Energy-Drink, das männliche Verbraucher anspricht.
Die Marke CELSIUS verzeichnete einen Nettoumsatz von 348 Millionen US-Dollar, was einem Wachstum von etwa 6 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, da im Rahmen eines gezielten SKU-Rationalisierungsprojekts Artikel mit geringer Umschlagshäufigkeit vor einem geplanten Reset-Zyklus aus den Regalen entfernt wurden.
Alani Nu erzielte einen Nettoumsatz von 368 Millionen US-Dollar, was einem pro forma-Wachstum von rund 60 % gegenüber dem Vorjahr entspricht, wobei sich die Absatzkennzahlen im Laufe des Quartals verbesserten, obwohl die Marke aggressiv in neue Vertriebskanäle expandierte.
Rockstar trug 67 Millionen US-Dollar zum Nettoumsatz bei, während die Integration in das PepsiCo-System fortgesetzt wurde; die SKU-Umstellung war zu Beginn des zweiten Quartals weitgehend abgeschlossen.
Das kombinierte Portfolio hielt in den erfassten Vertriebskanälen einen Umsatzanteil von etwa 21 % am US-Energydrink-Markt, wobei Finanzvorstand Jarrod Langhans anmerkte, dass dieser Anteil in den vier Wochen bis zum 12. April weiter gewachsen sei.
Celsius schloss die Integration von Alani Nu vorzeitig ab und erzielte Synergieeffekte in Höhe von rund 50 Millionen US-Dollar – ein Meilenstein, den Langhans als „eine wichtige Entwicklung, die unser Betriebsmodell vereinfacht und eine stärker vernetzte Vertriebsstruktur schafft“ bezeichnete.
Der GAAP-Nettogewinn erreichte im Quartal 110 Millionen US-Dollar und hat sich damit gegenüber den im ersten Quartal 2025 gemeldeten 44 Millionen US-Dollar mehr als verdoppelt.
Das Management prognostizierte für das zweite Quartal eine Bruttomarge, die gegenüber dem ersten Quartal „unverändert“ bleiben soll, wobei für das dritte und vierte Quartal eine Beschleunigung der Verbesserung erwartet wird, da die Belastungen durch Integrationskosten nachlassen und das Orbit-Modell des Unternehmens sowie die Initiativen zur Frachtoptimierung und vertikalen Integration greifen.
Die Bruttomarge von Celsius Holdings ging im ersten Quartal 2026 zurück, doch die operative Hebelwirkung zeigt sich bereits
Der Umsatz erreichte im ersten Quartal 2026 782,6 Millionen US-Dollar – dem ersten vollständigen Quartal, in dem das Portfolio aus drei Marken über das nationale Vertriebssystem von PepsiCo abgewickelt wurde.
Die Bruttomarge schrumpfte auf 48 %, da Alani Nu und Rockstar mit strukturell niedrigeren Kostenprofilen eingeführt wurden, bevor sie vollständig in die Rohstoff-Einkaufsverträge des Unternehmens integriert wurden.
Die Vertriebs- und Verwaltungskosten beliefen sich im ersten Quartal 2026 auf 210 Millionen US-Dollar – ein Wert, der im Verhältnis zum Umsatz mit der Erweiterung des Portfolios drastisch zurückging.
Als Prozentsatz des Umsatzes sank diese Position von etwa 32 % im vierten Quartal auf etwa 26 % – das deutlichste Zeichen dafür, dass die Plattform das Akquisitionsvolumen ohne proportionales Kostenwachstum absorbiert.
Das Betriebsergebnis erreichte 170 Millionen US-Dollar und hat sich im Jahresvergleich mehr als verdreifacht, da die Umsatzbasis die kombinierte Kostenstruktur aller drei Marken übertraf.
Die operative Marge stieg auf 22 % und bewies damit, dass der Hebelmechanismus in der Gewinn- und Verlustrechnung bereits funktioniert, auch wenn die Bruttomarge vorübergehend durch Integrationsprozesse gedrückt wird.
Celsius wird mit einem Bruttomargenabschlag gegenüber Monster und KDP gehandelt, doch die Lücke hat sich in zwei Quartalen vergrößert
Monster Beverage (MNST) hielt die Bruttomarge im ersten Quartal 2026 bei 55 %, ein Niveau, das das Unternehmen über den gesamten Vergleichszeitraum von acht Quartalen hinweg mit minimalen Schwankungen beibehalten hat.
Keurig Dr Pepper (KDP) verzeichnete im gleichen Quartal eine Bruttomarge von 53 %, die sich allmählich von ihrem eigenen Bereich um die Mitte der 50er-Marke verringerte, aber strukturell immer noch über dem aktuellen Wert von Celsius Holdings liegt.
Die Bruttomarge von Celsius Holdings in Höhe von 48 % stellt den größten Abschlag gegenüber den Mitbewerbern im Vergleichszeitraum dar – eine Lücke, die sich vollständig in den letzten beiden Quartalen aufgetan hat, da die übernommenen Marken die Kostenstruktur verwässerten.
Das Kursziel von TIKR für die CELH-Aktie bei 49 US-Dollar wirft die Frage auf, ob die Margenerholung dem Umsatz folgt
Das Modell von TIKR bewertet Celsius Holdings bis zum Jahresende 2030 mit etwa 49 US-Dollar, was eine Gesamtrendite von rund 68 % gegenüber dem aktuellen Kurs von 29 US-Dollar oder etwa 12 % pro Jahr impliziert.
Die Rendite des Modells hängt davon ab, ob sich der bereits im ersten Quartal 2026 sichtbare operative Hebel verstärkt, wenn sich die Bruttomarge in Richtung der unteren 50er-Marke erholt – ein Weg, den Langhans anhand von vier strukturellen Initiativen skizzierte, mit einem Anstieg in der zweiten Jahreshälfte 2026 und einer kontinuierlichen Verbesserung bis 2027.
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Wie lautet die Prognose von Celsius Holdings für die Bruttomargen im Jahr 2026?
Das Management prognostiziert für das zweite Quartal eine Bruttomarge, die in etwa auf dem Niveau des ersten Quartals (48 %) liegt, und erwartet dann im dritten und vierten Quartal einen Anstieg, da die Belastungen durch Integrationskosten nachlassen.
Das Ziel bleibt die Rückkehr zu Bruttomargen im unteren 50-Prozent-Bereich, wobei die volle Wirkung der vertikalen Integrationsinitiativen für 2027 erwartet wird.
Zahlt Celsius Holdings eine Dividende?
Celsius Holdings zahlt keine Dividende auf Stammaktien. Das Unternehmen hat Kapital für Aktienrückkäufe eingesetzt und im ersten Quartal 2026 rund 700.000 Aktien für 24,1 Millionen US-Dollar zu einem gewichteten Durchschnittspreis von 35,39 US-Dollar zurückgekauft, wobei im Rahmen des vom Vorstand genehmigten Rückkaufprogramms in Höhe von 300 Millionen US-Dollar noch 236 Millionen US-Dollar verbleiben.
