Wichtige Kennzahlen für Caterpillar
- 52-Wochen-Spanne: $405.46 – $1,073.46
- Konsensziel der Analysten: $979.22
- Marktkapitalisierung: ~$394B
- ROIC der letzten 12 Monate: 21.6%
- KGV nächste 12 Monate: ~30x
- Umsatzprognose für 2026: Wachstum im mittleren bis hohen zweistelligen Bereich
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Die Baufirmenaktie, die zur KI-Energiegeschichte wurde
Die meisten Menschen verbinden Caterpillar (CAT) mit Baumaschinen, den gelben Geräten auf Baustellen, den Muldenkippern, die Erz transportieren, und den Motoren, die Frachtschiffe antreiben. All das stimmt nach wie vor. Was die meisten Anleger übersehen haben, ist, dass Caterpillar auch die großen Generatorsätze und Gasturbinen herstellt, die Rechenzentren mit Strom versorgen – und dieses Geschäft ist mit Abstand zum am schnellsten wachsenden Segment des Unternehmens geworden.
Das Q2 2026 war der bisher deutlichste Beweis. Der Gesamtumsatz erreichte 20,54 Milliarden US-Dollar, ein Anstieg von 24 % im Jahresvergleich, und zum ersten Mal hat Caterpillar in einem einzigen Quartal die 20-Milliarden-Dollar-Marke überschritten. Das bereinigte Ergebnis je Aktie belief sich auf 8,17 US-Dollar gegenüber einer Konsensschätzung von 6,20 US-Dollar – eine Überraschung von 32 %.
Das Segment Power and Energy erreichte einen Umsatz von 8,2 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 17 %, wobei der Verkauf von Stromerzeugungsanlagen an Endnutzer um 72 % stieg. Das Segment Construction Industries steuerte 8,3 Milliarden US-Dollar bei, ein Plus von 35 %, wobei der nordamerikanische Baubereich um 50 % zulegte.
Die Auftragsbestände sprangen um 92 % im Jahresvergleich auf einen Rekordwert von 72,1 Milliarden US-Dollar, wobei Bestellungen für Gas-Notstromaggregate bis Ende 2028 und Turbinenbestellungen bis 2029 und 2030 ausgebucht sind.
CEO Joe Creed beschrieb die Kundennachfrage klar: "Es gibt viele Diskussionen über die KI-Nachfrage. Wir führen ständig Gespräche mit unseren Kunden, und alles, was ich Ihnen sagen kann, ist, dass im Moment niemand langsamer macht."
Die Grafik "Beats and Misses" zeigt, wie die Outperformance zugenommen hat, als der Rückenwind aus den Rechenzentren stärker wurde. Die Umsatzüberschüsse lagen in den letzten vier Quartalen zwischen 3 % und 8 %, während die EBITDA- und EPS-Überschüsse im Q2 2026 24 % bzw. 32 % erreichten.
Die Aktie fiel am Tag der Ergebnisveröffentlichung leicht, trotz der Rekordergebnisse, was darauf hindeutet, dass der Markt ein starkes Quartal teilweise bereits eingepreist hatte – eine Dynamik, die es zu verstehen gilt, bevor man zu aktuellen Kursen kauft.
Das Management erhöhte die Umsatzprognose für das Gesamtjahr 2026 auf ein Wachstum im mittleren bis hohen zweistelligen Bereich, gestützt durch das, was Creed als "Breite und Dauer" der Rekord-Auftragsbestände bezeichnete.
Caterpillar sicherte sich außerdem einen Vertrag zur Lieferung von Generatoren für ein Zwei-Gigawatt-Rechenzentrumsprojekt in West Virginia – ein einzelner Auftrag, der den Umfang der eingesetzten Infrastruktur verdeutlicht.
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