Die wichtigsten Erkenntnisse für Western Digital Stock im August 2026
- Überragende Zahlen: Der Q4-Umsatz erreichte 3,75 Mrd. $, ein Plus von 44 % im Jahresvergleich, und übertraf damit die obere Grenze der Prognose.
- Q1-Prognose angehoben: Das Management prognostiziert für Q1 FY27 einen Umsatz von 4,1 Mrd. $ (entspricht ~45 % YoY-Wachstum) und einen EPS von 4,00 $, bei einer angestrebten Bruttomarge von 55 %–56 %.
- Margensprung: Die Bruttomarge stieg um 1.310 Basispunkte im Jahresvergleich auf 54,4 %, da der durchschnittliche Preis pro Terabyte im hohen zweistelligen Bereich stieg. Die operative Marge folgte auf 44,2 % – die stärkste Veränderung im Quartal.
- CEO zu Agentic AI: Irving Tan sagte Investoren, dass agentische KI-Systeme "in jedem Schritt des Workflows Daten generieren". Der Cloud-Bereich machte bereits 89 % des Umsatzes (3,3 Mrd. $) aus.
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Western Digitals Q4-Ergebnisse zeigen: Preissetzungsmacht übertrifft Exabyte-Wachstum
Western Digital (WDC) schloss das Geschäftsjahr 2026 mit einem vierten Quartal ab, das die eigenen Prognosen in jeder Hinsicht übertraf: Umsatz von 3,75 Mrd. $, ein Plus von 44 % im Jahresvergleich, und Gewinn je Aktie (EPS) von 3,56 $, ein Plus von 109 %. Beide Zahlen lagen an oder über der Obergrenze der Managementprognose und krönten ein Jahr, in dem das zugrundeliegende Geschäft von WD Stock seinen Wandel von einem diversifizierten Speicheranbieter zu einem reinen Festplattenhersteller vollendete, der vom KI-Datenaufbau profitiert. Der Jahresumsatz erreichte 12,9 Mrd. $ (+36 %), während der Jahres-EPS sich mehr als verdoppelte auf 10,22 $.
Cloud-Kunden trieben fast das gesamte Wachstum an. Das Segment machte 89 % des Umsatzes (3,3 Mrd. $) aus, ein Plus von 43 % im Jahresvergleich, da Hyperscaler weiterhin hochkapazitive Nearline-Festplatten zu verbesserten Preisen kauften. Der Umsatz im Client-Bereich stieg um 61 % auf 225 Mio. $ und der Consumer-Umsatz um 38 % auf 187 Mio. $, beide angehoben durch dasselbe Preisumfeld. Western Digital versandte im Quartal 231 Exabyte, ein Plus von 22 % im Jahresvergleich – eine Verlangsamung gegenüber den Wachstumsraten von über 30 % in den letzten Quartalen, die CFO Kris Sennesael eher auf die Kundenstruktur als auf eine schwächere Nachfrage zurückführte.
Die Preissetzung leistete die schwerere Arbeit. Der durchschnittliche Preis pro Terabyte stieg im vierten Quartal im hohen zweistelligen Bereich im Jahresvergleich, nachdem er im Vorquartal noch im hohen einstelligen Bereich lag. Dies trieb die Bruttomarge um 1.310 Basispunkte auf 54,4 % und die operative Marge um 1.610 Basispunkte auf 44,2 %. Die Betriebsausgaben sanken auf 10 % des Umsatzes, eine Verbesserung um 170 Basispunkte gegenüber dem Vorquartal. Diese Kombination trieb das Betriebsergebnis auf 1,66 Mrd. $ (+126 % YoY) und generierte einen Free Cash Flow von 1,3 Mrd. $ bei einer Marge von 34 %.
CEO Irving Tan erläuterte die Nachfrageverschiebung im Q4-Earnings-Call: "Wenn der KI-Einsatz skaliert, entsteht ein wachsender Bedarf an Speicherinfrastruktur, die in der Lage ist, diese massiven Datensätze wirtschaftlich zu speichern und zu verwalten." Das Training habe den anfänglichen Datenberg aufgebaut, sagte er, aber Inferenz und nun agentische KI generierten und speicherten kontinuierlich weiter Daten, und etwa 80 % der Hyperscale-Daten lägen immer noch auf Festplatten und nicht auf Flash.
Diese Darstellung untermauert die Prognose. Western Digital erwartet für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2027 einen Umsatz von 4,1 Mrd. $, plus/minus 100 Mio. $, was einem Wachstum von 45 % im Jahresvergleich entspricht, bei einer Bruttomarge von 55 % bis 56 % und einem EPS von 4,00 $, plus/minus 0,15 $. Das Unternehmen steigert die Produktion von 40-Terabyte-ePMR-Laufwerken auf voraussichtlich 50 % der Nearline-Bits bis zum dritten Quartal FY27 und erwartet, dass 44-Terabyte-HAMR-Laufwerke in der ersten Hälfte des Kalenderjahres 2027 ausgeliefert werden. Die Kosten pro Terabyte sollen dabei jährlich um etwa 10 % sinken, wenn diese Plattformen skaliert werden.
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TIKR bewertet WD Stock mit 1.448 $, unter Annahme anhaltender Preissetzungsmacht bis 2031
TIKRs Basisszenario-Modell bewertet Western Digital mit 1.448 $ bis Juni 2031. Dies impliziert eine Gesamtrendite von 197 % vom aktuellen Kurs von 487 $, oder 25 % annualisiert über 4,9 Jahre.
Diese annualisierte Rendite liegt deutlich über dem, was die meisten etablierten Hardware-Lieferanten Investoren heute bieten, und spiegelt ein Modell wider, das WD Stock weniger wie einen reifen Komponentenhersteller, sondern eher wie einen Nutznießer des KI-Speicheraufbaus behandelt, der Kapital akkumuliert.
Das Kursziel basiert auf derselben Dynamik, die im vierten Quartal sichtbar wurde: Der Preis pro Terabyte steigt im hohen zweistelligen Bereich, selbst wenn das Mengenwachstum sich normalisiert, die Bruttomarge expandiert um über 1.300 Basispunkte im Jahresvergleich, und eine Prognose, die bereits auf 45 % Umsatzwachstum im nächsten Quartal hinweist. Eine anhaltende Umsetzung der ePMR- und HAMR-Roadmap hält diese Kombination bis zum Realisierungsdatum des Modells intakt.
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