Wichtigste Erkenntnisse:
- Carvana steigerte seinen Umsatz im Jahr 2025 um 49 % auf 20,3 Mrd. $, wobei die verkauften Einzelhandelseinheiten um 43 % auf fast 597.000 stiegen.
- Auf der Grundlage unserer Bewertungsannahmen könnte die CVNA-Aktie bis Dezember 2028 einen Wert von 718 $ pro Aktie erreichen.
- Dies bedeutet eine Gesamtrendite von 78,2 % gegenüber dem heutigen Kurs von 403 $ und eine annualisierte Rendite von 23,9 % über die nächsten 2,7 Jahre.
Was ist passiert?
Carvana (CVNA) hat sich zu einer der dramatischsten Turnaround-Geschichten des Marktes entwickelt. Die Aktie ist im letzten Jahr um rund 82 % gestiegen, und die Anleger diskutieren nun, ob das Unternehmen nach einer enormen Erholung von seinen Tiefstständen im Jahr 2022 weiter profitabel wachsen kann.
Das Unternehmen lieferte 2025 Rekordergebnisse mit einem Umsatz von 20,3 Milliarden US-Dollar, einem Nettogewinn von 1,9 Milliarden US-Dollar und einem bereinigten EBITDA von 2,2 Milliarden US-Dollar. Die verkauften Einzelhandelseinheiten stiegen um 43 %, was zeigt, dass Carvana an Größe gewinnt, während der Gebrauchtwagenmarkt weiterhin hart umkämpft ist.
Der jüngste Handel wurde auch durch den ersten Aktiensplit im Verhältnis 1:5 geprägt. Carvana teilte mit, dass der splitbereinigte Handel voraussichtlich am 7. Mai beginnen wird, vorbehaltlich der Zustimmung der Aktionäre auf der Jahreshauptversammlung am 5. Mai. Reuters berichtete, dass die Aktie nach der Ankündigung gestiegen sei, da der Split die Zugänglichkeit und Liquidität verbessern könnte.
Die Anleger beobachten die Kosten weiterhin genau. Die Aktie fiel nach dem vierten Quartal, weil das bereinigte EBITDA die Erwartungen verfehlte, obwohl Umsatz und Absatz stark waren.
Hier erfahren Sie, warum die Carvana-Aktie bis 2029 hohe Renditen bringen könnte, wenn sich das Stückwachstum, der Bruttogewinn pro Fahrzeug und die operative Disziplin weiter verbessern.
Was das Modell für die Carvana-Aktie aussagt
Wir haben das Aufwärtspotenzial für die Carvana-Aktie anhand von Bewertungsannahmen analysiert, die auf einem raschen Umsatzwachstum, einer verbesserten Wirtschaftlichkeit des Gebrauchtwagenhandels und einer stärkeren operativen Hebelwirkung bei der Skalierung des Unternehmens basieren.
Auf der Grundlage von Schätzungen eines jährlichen Umsatzwachstums von 24,0 %, einer operativen Marge von 9,3 % und einem normalisierten KGV von 50,0x könnte die Carvana-Aktie von 403 $ auf 718 $ pro Aktie steigen.
Das entspräche einer Gesamtrendite von 78,2 % bzw. einer annualisierten Rendite von 23,9 % in den nächsten 2,7 Jahren.
Unsere Bewertungsannahmen
Mit dem Bewertungsmodell von TIKR können Sie Ihre eigenen Annahmen für das Umsatzwachstum eines Unternehmens, die operativen Margen und das KGV-Multiple eingeben und die erwartete Rendite der Aktie berechnen.
Die folgenden Annahmen haben wir für die Carvana-Aktie verwendet:
1. Umsatzwachstum: 24%
Das Wachstum von Carvana hat sich im Jahr 2025 stark beschleunigt, da die Einzelhandelsverkäufe stiegen und der Umsatz 20,3 Milliarden Dollar erreichte. Das Unternehmen verkaufte im Laufe des Jahres fast 597.000 Fahrzeuge im Einzelhandel, was zeigt, dass sein Online-Gebrauchtwagenmodell weiterhin Anteile gewinnt.
Die nächste Phase hängt davon ab, ob Carvana das Volumen weiter steigern kann, ohne zu viel Marge einzubüßen. Die Erschwinglichkeit von Gebrauchtwagen, die Verfügbarkeit von Lagerbeständen, die Finanzierungsnachfrage und die Aufbereitungskapazitäten wirken sich alle darauf aus, wie schnell der Umsatz wachsen kann.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten haben wir eine Prognose von 24,0 % verwendet. Dies spiegelt die anhaltenden Marktanteilsgewinne des digitalen Einzelhandelsmodells von Carvana wider, geht aber auch davon aus, dass sich das Wachstum gegenüber den 49 % im Jahr 2025 verlangsamt.
2. Operative Margen: 9.3%
Die operative Marge von Carvana erreichte im Jahr 2025 9,3 %, was eine deutliche Verbesserung gegenüber den Verlusten der Vorjahre darstellt. Dies ist wichtig, da das Modell des Unternehmens einen hohen Fixkostenhebel aufweist, sobald die Aufbereitungszentren, die Logistik und die technologische Infrastruktur besser ausgelastet sind.
Die Bruttomarge lag 2025 bei 20,6 %, und das EBITDA erreichte 2,2 Milliarden US-Dollar. Dies zeigt, dass es bei der Trendwende nicht mehr nur um Umsatzwachstum geht, sondern auch um die Umwandlung eines höheren Fahrzeugvolumens in einen höheren Gewinn.
Auf der Grundlage der Konsensschätzungen der Analysten gehen wir von einer operativen Marge von 9,3 % aus. Dies setzt voraus, dass Carvana die jüngsten Rentabilitätssteigerungen beibehalten und gleichzeitig die Kosten für die Aufarbeitung, die Logistikkosten und den Finanzierungsdruck in den Griff bekommen kann.
3. Exit P/E Multiple: 50x
Die Bewertung von Carvana ist nach wie vor aggressiv, da die Anleger nachhaltiges Wachstum und Margenausweitung einpreisen. Die Aktie wird mit einem Aufschlag gegenüber den meisten Autohändlern gehandelt, weil der Markt sie als skalierbare digitale Plattform und nicht nur als traditionelle Händlerkette ansieht.
Dieser Aufschlag birgt aber auch Risiken. Wenn sich das Stückzahlenwachstum verlangsamt oder die Margen schwächer werden, könnte sich der Multiplikator schnell verringern, da die Erwartungen hoch sind.
Basierend auf den Konsensschätzungen der Analysten halten wir an einem Exit-Multiple von 50,0x fest. Dies spiegelt das Wachstumsprofil von Carvana, die steigende Rentabilität und das Potenzial wider, weiterhin Anteile im Gebrauchtwagenhandel zu gewinnen.
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Was passiert, wenn die Dinge besser oder schlechter laufen?
Verschiedene Szenarien für die CVNA-Aktie bis zum Jahr 2030 zeigen unterschiedliche Ergebnisse, die auf dem Wachstum der Einzelhandelseinheiten, der Ausführung der Margen und der Bewertungsdisziplin basieren (dies sind Schätzungen, keine garantierten Erträge):
- Niedriger Fall: Die Gebrauchtwagen-Nachfrage verlangsamt sich, und Margensteigerungen erweisen sich als schwieriger aufrechtzuerhalten → 18,7 % jährliche Rendite
- Mittlerer Fall: Carvana setzt die Skalierung der Einzelhandelseinheiten fort und erzielt gleichzeitig eine höhere Rentabilität → 23,3 % Jahresrendite
- Hoher Fall: Marktanteilsgewinne beschleunigen sich, und der operative Leverage wächst schneller → 28,0 % jährliche Rendite
Die nächste Entwicklung der Aktie hängt wahrscheinlich von den Ergebnissen des ersten Quartals 2026 und den aktualisierten Wachstumskommentaren des Managements ab. Die Gewinnmitteilung vom 29. April sollte den Anlegern mehr Details über das Wachstum der Einheiten, die GPU und die Kostentrends liefern. Wenn Carvana den Umsatz weiter steigert und gleichzeitig die Margen schützt, könnte die Bewertung der Aktie weiterhin unterstützt werden.
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Bitte beachten Sie, dass die Artikel auf TIKR weder als Anlage- oder Finanzberatung von TIKR oder unserem Inhaltsteam gedacht sind, noch sind sie Empfehlungen zum Kauf oder Verkauf von Aktien. Wir erstellen unsere Inhalte auf der Grundlage der Anlagedaten von TIKR Terminal und der Schätzungen von Analysten. Unsere Analysen enthalten möglicherweise keine aktuellen Unternehmensnachrichten oder wichtige Updates. TIKR hat keine Position in den genannten Aktien. Vielen Dank für die Lektüre und viel Spaß beim Investieren!
